顶金贵金属：德国经济隐忧凸显 强势美元不利贵金属

　　摘要：昨天德国发布的经济数据远差于预期，令投资者对德国经济复苏进程充满担忧，进而看淡欧元区经济复苏形势。美国方面仍没有重要数据出炉，投资者聚焦即将发布的美联储会议纪要，基本面动向整体利空贵金属。技术面来看，黄金白银昨天先跌后涨，仍然没有突破近期盘整区间，目前价格运行于区间中轨下方，短线走势略偏空。交易中仍可短线高空低多，而已高位受阻做空为主要策略。

　　基本面分析：

　　昨天欧元区方面的数据显示，德国5月季调后工业产出环比降1.8%，远差于预期值+0.0%，同时前值也由+0.2%下修至-0.3%。德国经济数据的表现令市场感到意外，却在情理之中。笔者三个月来一直在提醒投资者，德国经济的复苏正在走向泥潭，而这一点在德国央行行长魏德曼转而支持欧洲央行降息以来变得逐渐明朗化。虽然对于德国经济增速放缓的内在原因笔者还没有看的更清楚，但下滑的趋势已经难以逆转。所以，笔者认为上周德国官员们相对强硬的保守言论显得底气不足，德国人对风险一贯的谨慎态度致使他们站在鹰派一方。因此，虽然目前欧洲央行内部的分歧还比较大，但德拉吉未来推出QE的阻力并不像看起来那么大，对于贵金属价格来说，欧元区方面并不能给予更多的支撑。

　　美国方面近两个交易日以来，数据和消息面都比较平静，市场反映的更多的是对于本周三将要发布的会议纪要的预期。值得注意的是美国的股市一片繁荣，三大股指屡创新高，笔者认为就美国市场而言，泡沫正在形成。然而投资者总是后知后觉的，在泡沫累积的前期和中期阶段，并不会引发太多的担忧，因此资金继续进入风险资产追逐利润仍是主流思维。与此同时，美联储自然也不会放任资产过快泡沫化，收紧货币政策料将比预期来得更早，所以从这一个角度来说，美元指数中期的上涨是有基本面基础的。

　　综合以上分析，笔者认为无论是欧元区还是美国方面都没有支撑贵金属价格大幅走高的因素，在这个背景发生改变之前，没有理由认为贵金属进入上涨周期。近期唯一可以看作是利好因素的还是地缘政治方面的因素，不过乌克兰方面东部亲俄分子已经节节败退，正如笔者所言，在缺乏俄罗斯强力支持的情况下，亲俄分子难有作为。伊拉克方面，内战还在继续，而笔者也不认为在美俄争相向伊政府示好的情况下，逊尼派反对武装能够上演“屌丝逆袭”，毕竟除了宗教狂热的内在激励之外，他们缺乏“强力后台”。

　　技术面分析：

　　


　　黄金四小时图

　　四小时黄金价格走势图显示，黄金价格昨天先抑后扬，先是回踩震荡区间下轨，此后在买盘推动下震荡回升，价格平收。中期震荡格局没有改变，四小时级别均线胶着；MACD能量柱消失，快慢线零轴下方走平，看震荡。

　　现货黄金操作策略：激进者1322一线做空，止损4美金，目标1312，1307。稳健者可在价格触及1330附近时受阻做空，止损4美金，目标同上。日内首次触及1307一线轻仓做多，止损3美金，目标1312。

　　支撑位：1311 1307 1300

　　阻力位：1323 1332 1340

　　


　　白银(21.01，0，0.00%)四小时图

　　四小时白银价格走势图显示，白银价格昨天下探4150一线，此后震荡回升，再次确认震荡区间的下轨。目前白银价格交投于区间之内，今天早盘受压于四小时均线，短线来看，技术指标没有指示多空方向，波动幅度继续收窄，稳健者等待突破，激进者短线高空低多。

　　现货白银操作策略：激进者4200一线择机做空，稳健者等待4230一线做空机会，止损均放到4250，目标4155，4120，破位持有。日内价格突破4250空单全部离场，反手做多即可，止损不超过40个点，目标4320。

　　支撑位：4150 4100 4070

　　阻力位：4200 4250 4322

责任编辑：thinkman