英皇金融：中国内地从香港进口的黄金规模跌至16个月低位！

　　昨日回顾

　　昨日现货金价(1320.7，4.05，0.31%)于1320.10美元开盘，全日最高价位水平1320.40美元，全日最低价位水平1306.10美元，全日波幅达14.30美元，收盘于1315.30美元，全日下跌4.80美元。

　　昨日现货银开盘于21.00美元，全日最高价位水平21.08美元，全日最低价位水平20.76美元，全日波幅达0.32美元，收盘于21.03美元，全日上升0.03美元。

　　基本分析

　　周四汇市延续近期震荡走势。欧元(1.3624，0.0012，0.09%)/美元继续在1.6000附近震荡；英镑/美元日内表现强势，重返 1.7000上方；澳元/美元继续高位震荡；美元/日元走势疲软继续震荡下行测试下方关键支撑100.50 附近。美元指数跌0.08%，收报10,425。美国10年期国债收益率下行3.4个基点， 收报2.525%。金价结束六连涨，8月份交割的纽约黄金期货价格跌0.4%，收于1317美元/盎司。7月份交割的WTI轻质原油(105.51，-0.11，-0.10%)期货价格报收于每桶105.84 美元，跌0.6%。

　　国际现货黄金周四(6月26日)纽约时段盘初收复部分跌幅，自1305.90美元/盎司日低反弹至1315美元附近盘整，因日内公布的美国5月PCE物价指数不及预期，拖累美国国债收益率及美股走低。但值得注意的是，作为美联储重点关注的通胀指标，5月核心PCE年率创下19个月高位，幷进一步接近联储2%升息门坎。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，当前黄金多空正在1300-1330美元的震荡区间内展开拉锯战，不过近三个交易日来美国国债收益率一直在持续下跌，料将对金价提供支撑。在商务部昨天公布的一季度国内生产总值(GDP)终值报告中，一季度消费支出年化季率仅增长1.0%，创近五年以来最慢，主要受医疗支出的下滑所拖累。美国一季度GDP终值年化季率萎缩2.9%，创2009年一季度以来最弱。

　　今天的5月个人收支报告或促使经济学家们谨慎对待美国二季度的经济预估。根据彭博早前公布的一份调查报告显示，美国二季度经济增速或达到3.5%。在今天的报告出炉之后，巴克莱将美国第二季度GDP增长预期从之前的4%下修至2.9%。另一方面，作为美联储重点关注的通胀指标，美国5月个人消费支出(PCE)物价指数年率增幅升至2012年10月以来新高，进一步接近美联储制定的2%通胀目标位。美国商务部周四在另一份报告中指出，美国5月PCE物价指数年率增长1.8%，预期增长1.8%，前值增长1.6%。

　　虽然通胀逐渐触及2%的目标位，但是考虑到昨天公布的疲软的一季度GDP终值报告，以及日内的消费支出报告，美联储应该不会急于升息，仍然将维持当前的纪录低位利率水平。但美联储主席耶伦在6月FOMC会议后的新闻发布会上暗示，如果通胀以比美联储预期更快的速度超过2%的目标，那么美联储可能较计划提前上调短期利率。

　　美国联储局圣路易区总裁Bullard表示，美国就业景象良好，企业颇有信心，第一季国内生产总值看似未有吻合其它资料。Bullard预期个人消费开支物价指数上升，2015年时达至2%以上，能够接受通胀维持在大约2%。但他指出通胀可能很容易升至高水平，甚至在今年稍后达至2%。Bullard亦预计今年稍后失业率降至6%以下及下半年经济增长3.5-4.0%。他指若失业率下降快于预期，联储局可能变得滞后。Bullard认为市场并未对现在所处位置作出心理准备，指联储局比很多人了解的更接近目标。他更认为随着信贷市场复苏，越难为持续低利率提供理据，如果现在开始收紧货币政策，经济应能应付。Bullard表示倾向在10月结束买债，并相信2015年第1季尾是适合加息的时间。

　　英伦银行公布限制住房贷款，并加强核查借款人偿还按揭贷款的能力。英国金融政策委员会(FPC)表示，从10月起，贷款/收入比不得超过4.5倍，将适用于85%的总体新增房屋贷款。该上限将适用于所有每年放贷超过1亿英镑的银行。FPC在金融稳定性报告中表示，FPC并不认为家庭债务会实时威胁金融稳定性。FPC还建议，应该加强4月实施的承受力测试。自周四起，借款人需要证明，即使利率上涨3个百分点，他们也能够偿还房贷。而此前的标准是利率至少上涨1个百分点。英伦银行表示，上限规定不会立即造成很大影响，因为大多银行目前贷款都未超出贷款/收入比4.5倍，而且可望持续下去。审慎监管局(PRA)表示，英国前八大银行必须保持7%的核心股本比率，以及3%的杠杆率。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，在失业率好转的情况下， 如果核心PCE持稳在2.25%之下，美联储将有望逐渐升息；若核心PCE加速超越2.25%，美联储升息步伐可能加快，利空黄金。2104年5月中国内地从香港进口的黄金规模跌至16个月低位，同时较4月环比下滑20%，因人民币汇率波动率上升，令黄金对国内投资者的吸引力降低。据香港政府统计处周四公布的数据显示，2014年中国内地从香港进口的黄金总规模下降至67.2公吨，为16个月低位，4月为80.8公吨；其中净进口量共计52.3公吨，4月为65.4公吨，去年5月曾达106公吨。

　　印度方面，由于季风季节降雨量低于往年，抑制了印度农村人群的收入，打压全球第二黄金消费国的需求前景。印度黄金需求对每年季风季节的到来时间非常敏感，通常该季节降雨量充足，意味着印度农业收入增加。由于该国主要的黄金购买力来自于农村，因此收入水平上升将转化为黄金需求的增加。中国国家审计署日前表示，发现944亿元(约合152亿美元)的伪造黄金交易贷款，增加了大宗商品抵押融资的诈骗可能性。25家黄金加工企业从贷款中获取9个亿的利润，通过离岸之间的利率差以及人民币的走高。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至6月26日黄金持仓量增持平，至785.02吨。全球最大的白银(21.13，0.04，0.19%)ETF--iShares Silver Trust截至6月26日的白银持仓量持平减少41.81吨，至10106.68吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1312至1332美元。

　　现货银：20.70至21.70美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1312(美元)做多，止赚设在1328(美元)，止损设在1302(美元)。

　　计划二：在1332(美元)做空，止赚设在1316(美元)，止损设在1342(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：在20.70(美元)做多，止赚设在21.70(美元)，止损设在20.10(美元)。

责任编辑：thinkman