国鑫黄金：PCE强势登场 贵金属或将回调

　　基本面

　　昨日晚间，美国方面公布多项重要经济数据。在第一季度实际GDP终值年化季率领衔下，5月耐用品订单月率、6月Markit服务业PMI初值相继公布。而由于GDP数据的"疯狂"表现，市场目光毫无意外的都聚焦在了美国第一季度实际GDP终值数据上。

　　虽然此前市场对于一季度GDP终值做出了极为悲观的预期，但事实却远比预期更为残酷，美国第一季度实际GDP终值年化季率仅仅录得不可思议的-2.9%，远超过前值的-1.0%及预期的-1.7%。一季度GDP的疲软表现不仅宣布了美国一季度经济的"报废"，甚至将会对年度GDP产生较大影响。虽然一季度GDP的走低，意味着以环比来衡量的二季度GDP将大幅走高，但无疑将继续扮演着"拖后腿"的角色。

　　今日晚间，美国将继续公布重要经济数据。6月21日当周初请失业金人数、5月核心PCE物价指数年率等数据将相继公布。由于核心PCE物价指数是美联储衡量通胀水平最为重要的门槛性指标，对通胀2.0%的目标是基于核心PCE物价指数所制定。PCE数据的结果甚至可能会影响市场对美联储货币政策的预期，从而对黄金白银造成中长期影响。

　　5月核心PCE物价指数方面，由于近期以CPI为首的通胀类指标加速上行，从CPI年率来看，经过三个月的连续上行，5月达到1.8%的年增长率。虽然CPI数据与PCE数据统计样本的占比状况差别较大，但从长期来看，两者趋势性方向基本保持一致。

　　因此，虽不能以CPI的上行来定义PCE的上行，但从相关性的角度来看，CPI的上行对于PCE的加速上涨依旧提供预期性的支持。在美国经济明显加速扩张、呈现经济周期中复苏阶段特征的当下，从经济规律角度来看，PCE同样大概率呈上行态势。

　　初请数据方面，自5月起明显大幅走低，6月持续维持于低位，本次市场预期同样保持乐观，预期值仅为31万，如实际公布值符合预期，将为美国6月失业率的走低提供支持。

　　风险事件方面，欧盘阶段英国央行将公布上半年《英国金融稳定评估报告》，其后英国央行行长卡尼将召开相关新闻发布会。

　　晚间，圣路易斯联储主席布拉德将发表公开演说，鉴于英国央行货币政策对贵金属市场影响较低，圣路易斯联储主席布拉德无2014年FOMC投票权，其言论影响相对有限，投资者一般关注即可。

　　黄金技术分析

　　


　　从日线图看，黄金目前处于1309~1334区间进行整理。短期均线MA5开始走平，存在着回调的需求。但从总体趋势来看回调幅度相对有限，日内重点关注1309及1300支撑位争夺，如支撑有效，后市大概率继续向上攻击1334强阻；如有效突破上述支撑则将回撤至1287附近寻求支持。

　　上方关键阻力1326，1334，1347；下方重要支撑1309，1300，1287。

　　黄金交易策略

　　鉴于黄金短线多次冲高不破，存在小幅回调的需求，日内建议采用区间交易策略。同时，由于晚间将公布美国5月核心PCE物价指数，投资者需按实际公布情况进行操作，如果数据异常疲软则可尝试轻仓做多；如果数据意外强势则可轻仓做空，并严格止盈止损。

　　1. 激进者：可于上方1334附近轻仓做空，止损1338，目标1321附近；

　　2. 稳健者：可于下方1298附近轻仓做多，止损1294，目标1309附近。

　　白银技术分析

　　


　　从日线图看，白银(20.97，-0.16，-0.76%)目前处于4037-4180区间内进行整理。短期均线MA5开始走平，存在回调的需求。但从总体趋势来看回调幅度相对有限，日内重点关注4100及4070支撑位争夺，如支撑有效，后市大概率继续向上攻击4180强阻；如有效突破上述支撑则将回撤至4037附近寻求支持。

　　上方关键阻力4180，4200，4236；下方重要支撑4100，4070，4037。

　　白银交易策略

　　鉴于白银短线多次冲高不破，存在小幅回调的需求，日内建议采用区间交易策略。同时，由于晚间将公布美国5月核心PCE物价指数，投资者需按实际公布情况进行操作，如果数据异常疲软则可尝试轻仓做多；如果数据意外强势则可轻仓做空，并严格止盈止损。

　　1. 激进者：可于上方4180附近轻仓做空，止损4220，目标4110附近；

　　2. 稳健者：可于下方4070附近轻仓做多，止损4020，目标4150附近。

责任编辑：thinkman