世元金行：观金价起伏，揭世界杯魔咒真相

　　距离2014巴西世界杯在圣保罗竞技场拉开大幕已经不到24小时了，世界杯已经进入倒计时。早在一周之前，关于黄金(1260.7，1.33，0.11%)市场是否会遭世界杯魔咒的讨论已经甚嚣尘上。现在，广大黄金投资朋友，还在为世界杯魔咒而焦虑吗？与其杞人忧天，我们不妨深入历史，寻根溯源，一探究竟。

　　股票市场：从股市涨跌解世界杯魔咒

　　虽然说世界杯与股市并无厉害冲突，但世界杯魔咒却在股市屡屡应验。在过去的14届世界杯期间，仅有3次全球股市上涨，下跌概率为78.57%；举办当月的历史平均跌幅为1.65%，显著低于过去5、6年间6月0.31%的单月平均涨幅。世界杯当月的全球股市平均跌幅为1.65%。

　　其实，这主要与人们醉心看球，无心交易有关。且资金会在一定程度是流入博彩行业，使股市交易清淡。这在那些热爱足球运动的国家表现地更为明显。如欧洲主要股指在近几届世界杯期间基本都处于下跌走势中，而在A股“参与”的五届世界杯中有三次下跌。相比之下，对更钟爱橄榄球的美国来说，世界杯的影响就要小很多。据美股权威发言人介绍，往届世界杯都没有对纽约股市的交易量产生过冲击。可见，世界杯魔咒是否应验取决于你是否关注世界杯。

　　黄金市场：当猜想照进现实

　　我们截取最近五届世界杯期间国际现货金价的走势，作一简单分析。

　　u 1994美国世界杯，时间6月18日-7月17日，涵盖20个交易日

　　世界杯期间金价走势：国际现货黄金以391.05美元/盎司开盘，两个交易日后迅速冲高至395.90美元/盎司，后快速下跌至横盘震荡，收于386.15美元/盎司。跌幅1.25%。虽然期间呈下跌走势，但当时大趋势为呈震荡格局。

　　u 1998法国世界杯，时间6月10日-7月12日，涵盖23个交易日，

　　世界杯期间金价走势：国际现货黄金以292.35美元/盎司开盘，四个交易日后下跌至284.00美元/盎司，四个交易日后再度冲高至300.7美元/盎司，而后回落至290.85美元/盎司收盘。期间下跌0.51%，期间呈现先抑后扬再抑之态，隶属于大的下跌趋势中。

　　u 2002韩日世界杯，时间5月31日-6月30日，涵盖21个交易日，

　　世界杯期间金价走势：国际现货黄金以324.7美元/盎司开盘，三个交易日后涨至331.15美元/盎司的高点，而后下跌至314.2美元/盎司收盘，最低310.4为收盘日创下。期间呈先扬后抑之态，跌幅3.23%。整体看来，属于上涨过程中的回调阶段。

　　u 2006德国世界杯，时间6月8日-7月9日，涵盖22个交易日

　　世界杯期间金价走势：国际现货黄金以627.25美元/盎司开盘，五个交易日后下跌至543.5美元/盎司，随后反弹至630.55美元/盎司收盘，最高637.15美元/盎司。期间呈先抑后扬格局，实现小幅上涨0.53%，隶属于大的上涨趋势中。

　　u 2010南非世界杯，6月11日-7月11日，涵盖21个交易日，

　　世界杯期间金价走势：国际现货黄金以1216.8美元/盎司开盘，七个交易日后上涨至1265.36美元/盎司的高位后回落，至1211.59美元/盎司收盘，最低1184.95美元/盎司为倒数第三个交易日创下，期间表现先扬后抑，微跌0.43%。整体处于上涨过程中的回调。

　　在这五次世界杯期间，实现上涨1次，微涨并符合当时大趋势；下跌4次，其中两次跌幅较小，两次大一些。在微跌的两次中，一次属于上涨过程中的回调，一次符合当时下跌趋势；两次较大幅度下跌中，一次属于上涨过程中的回调，一次属于震荡格局。整体来看，似乎下跌概率大些，而且金价运行并不平稳，波动剧烈，多是在世界杯开幕的一周左右时间内出现极端情况。但我们的观察由于样本有限，难免有失偏颇。前人通过精确数理统计对横跨36年时间的9届世界杯期间金价走势研究发现，世界杯期间，价格波动较大与波动较小情况交替出现；金价涨跌各半；价格波动风险大，易出现极值。可见涨跌并无定论，但波动大是一定的。

　　风险提示

　　下周二、三市场将迎来美联储年度第四次议息会议。这为我们之前判断的“一周内出现极端情况”的实现创造了契机。

　　由于美国经济越来越地发出复苏信号，美联储官员想必已经不会像四月会议上那样对加息问题稳坐泰山，只是就退出方式做些讨论，加息时点问题必将受到更多联储官员的关注，同时QE退出的时间也将更为清晰。届时耶伦在新闻发布会上的讲话无疑是市场关注的焦点。如果其发言令市场“嗅出”一丝提前加息的“味道”，将对金银构成重大利空。反之，如果耶伦仍然坚持“打太极”，搬出加息进程要视美国经济运行而定的老生常谈。那么金价有可能延续本周的反弹走势。

　　结语

　　从我们和前人的研究结果看，金市的“世界杯魔咒”并非定论，其说法的戏谑性成分更大一些。但是，投资朋友要是想获利，还是需要打起十二分的精神来应对每一次涨跌。与其对“魔咒”惴惴不安，不如事先做好风险控制，以不变应万变来得更稳妥些。

责任编辑：thinkman