玖誉贵金属：基本面无变化，金银仍然低迷

　　摘要：4月美联储会议纪要毫无新意，没能促使黄金(1292.88，0.65，0.05%)白银(19.44，-0.01，-0.05%)走出趋势性行情，金银连续第八周震荡，不过振幅再次缩小，可能离突破为期不远。目前黄金在1280-1315，现货白银在3785-3920间震荡，投资者可区间操作或等待区间突破后顺势操作。

　　行情回顾与展望

　　上周市场主要关注美联储的政策动向，美联储会议纪要聚焦了众多的目光。不过最终的纪要没有丝毫的新的信息透露，令人失望。4月份美联储会议纪要显示：美联储官员讨论了超宽松货币政策的退出策略，提出了几种提升短期利率的方案，但都是出于讨论阶段，没有做出任何决定。对于何时开始缩减资产规模，美联储强调了他们的目标是“谨慎的制定计划”，但没有暗示政策正常措施将要到来。参会者赞同继续测试新政策工具，但没有做出任何与退出策略相关的政策决定。对于何时加息。纪要没有透露任何加息的可能时间及加息步伐。美联储官员只是讨论了控制短期利率的工具，表示将对广泛的货币政策工具进行进一步的测试。

　　除了美联储会议纪要外，上周诸多美联储官员发表讲话，表示了要加息的意愿，不过对于加息的时间点皆模棱两可。达拉斯联储主席费舍尔表示，美联储将在今年晚些时候终结资产购买计划，该行同时也在严肃考虑加息问题。费舍尔预计很可能将在未来一年左右开始上调基准利率。旧金山联储主席威廉姆斯也预计联储将在年内停止购债，并在明年某个时间点升息。费城联储主席普罗索称美联储最好在条件允许下今早开始加息，在开始加息前，美联储不应该停止将到期证券的本金再进行投资，这意味着美联储可能在停止本金再投资前就开始加息。纽约联储主席杜德利称美联储需要一段时间来相对缓慢的加息。他也暗示联储可能在停止本金再投资前就开始加息，不过他同时表示在结束QE和首次加息之间将有“相当长一段时间”。他预计QE将在今年秋天结束。

　　缺乏明确的信息，市场相对来说比较平静，黄金白银皆陷入区间震荡难以自拔。本周重要数据仍不是很多，最为重要的数据是美国一季度GDP修正值，对行情恐怕还难以有质的影响。基本面上投资者恐怕要等下周的非农数据公布才能有所明朗。

　　技术面分析：

　　黄金

　　上周黄金还是一个震荡行情，且振幅很小，在18美元之间震荡，这是黄金第八个震荡周，目前还没有看出要有趋势性行情的迹象。唯一一个比较好的是黄金的振幅已经越来越小，这意味着可能离突破震荡区间已经不远。上周形成的震荡区间为1280-1305，有所突破投资者可顺势而为。

　　图一、黄金周图

　　白银

　　白银上周收十字星，也是一个窄幅震荡周，已经连续第八周了，但现在还是没有走出震荡行情的迹象。不过日线布林线再次收窄，现在形成的区间为19.10-19.80。白银的震荡区间的缩小可能意味着离突破已不远，投资者密切观察，突破区间时顺势而为。

　　图二、白银周图

　　操作策略：

　　黄金在1280-1315，现货白银在3785-3920间震荡，投资者可区间操作或等待区间突破后顺势操作。

　　下周重要数据及事件：

　　国家

　　数据或事件

　　欧元(1.3623，-0.0004，-0.03%)区

　　欧央行行长德拉吉讲话

　　德国5月失业人数变化

　　美国

　　一季度GDP修正值

　　4月耐用品订单

　　3月房价指数

　　4月未决房屋销售