顶金贵金属：欧洲版QE假戏真做 贵金属难改中期颓势

　　摘要：欧元区经济数据表现不如预期，尤其是德国的经济景气指数远低于预期令投资者对欧元区经济复苏前景感到担忧。德国央行明确表示支持ECB在6月份退出QE政策，德国央行观点的改变也从侧面说明该国经济发展不乐观，欧元未来走弱的概率较大，相应的美元指数将逐步走强，中期不利贵金属价格走势。技术面来看黄金白银昨天窄幅盘整，技术指标显示短线仍有反弹动能。

　　基本面分析：

　　昨天欧洲方面的经济数据整体不及预期，其中德国5月ZEW经济景气指数大幅不及预期的。而德国央行表示愿意支持欧央行在6月实施包括存款负利率和购买打包的银行贷款在内的大规模刺激政策。注意此处“愿意支持”的表述已经不再是勉为其难，而是有了“敦促”的意思，由此可见德国作为一直以来的欧元区老大，其经济复苏的进程遇到了一些麻烦，而这一点笔者在一个月前就已经能指出。未来欧洲央行推出QE的可能性在变大，欧元汇率下半年走弱是大概率事件，对贵金属不利。美联储官员暗示将通过加强银行业监管来收缩流动性，乌克兰地区局势仍然起伏不定，多空因素交织下贵金属市场情绪相对稳定。

　　基金持仓：截止05月14日全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为780.46吨，与前一日持平；全球最大的白银ETF--iShares Sliver Trust持仓量为10320.26吨，与前一日持平。黄金白银ETF基金暂时维持总持仓不变，整体而言，黄金ETF基金的动向利空金价而白银ETF基金持仓方向利好银价。

　　技术面分析：

　　


　　黄金四小时图

　　四小时黄金价格走势图显示，黄金价格昨天小幅回落，向下寻找支撑。四小时级别均线已经揉作一团，MACD能量柱消失，快慢线0轴附近走平，短线走势不明，多空双方进攻意愿不强，短线看震荡。

　　现货黄金操作策略：稳健者暂时观望，激进者可在回落1285一线做多，止损4美金，目标1292,1300。日内见到1308可做多，止损4美金，目标1315，突破持有。

　　支撑位：1282 1278 1269

　　阻力位：1300 1307 1316

　　


　　白银(19.5，0.07，0.36%)四小时图

　　四小时白银价格走势图显示，白银价格昨天回落确认支撑，在3840附近企稳反弹，日线报收长下影线十字星，今天有望再次向上发起冲击。均线系统和MACD指标都显示偏多信号，交易中建议做多为主。

　　现货白银操作策略：激进者见到3890入场做多，止损40个点，目标3940,3990，突破持有。稳健者可耐心等待，若日内回落3820一线，则可入场做多，止损30个点，目标同上。

　　支撑位：3840 3810 3733

　　阻力位：3910 3944 4034