英皇金融：由于美元企稳及美股再刷新高，金价的上涨空间遭到抑制！

　　昨日回顾

　　昨日现货金价(1293.53，2.16，0.17%)于1296.10美元开盘，全日最高价位水平1298.50美元，全日最低价位水平1288.70美元，全日波幅达9.80美元，收盘于1293.30美元，全日下跌2.80美元。

　　昨日现货银开盘于19.52美元，全日最高价位水平19.55美元，全日最低价位水平19.33美元，全日波幅达0.61美元，收盘于19.50美元，全日微跌0.01美元。

　　基本分析

　　周二美元指数温和上涨。欧系货币表现疲软。欧元(1.3703，0.0017，0.12%)/美元刷新一个多月来的低点，盘中一度跌落1.3700关口。英镑/美元也临近1.6800关口。商品货币表现较为温和，澳元/美元以及纽元/美元周二都几乎收平。黄金昨日窄幅震荡，美国COMEX 6月期金收跌1美元，跌幅0.1%，报1294.80美元/盎司。

　　国际现货黄金周二(5月13日)纽约时段盘初收复此前跌幅，因美国4月零售销售远不及预期，令市场对美联储继续缩减QE的预期降温。然而，日内美元走强以及美股再创历史新高限制了金价的涨幅。当前金价仍未脱离1285-1315美元的震荡区间。周二主要市场方面，美元指数上涨0.20%，因日内德国央行报告称将回归宽松货币政策；欧洲股市普遍收涨；美国标普500指数上探1900点，同时道指也创下历史新高。

　　中国财政部副部长朱光耀表示，人民币汇率波动反映了市场需求，人民币汇率政策的方向是正确的。他在北京一场记者会上并称，中方已经向美国明确表示有决心推进人民币汇率机制改革，同时中方也密切关注美国量化宽松政策的逐渐退出。他还重申，中国经济基本面没有改变，政府将努力保持经济稳增长，但不会为了熨平短期波动而采取大规模刺激举措。对中国未来10年实现7至8%的增长率充满信心。中国人民银行货币政策委员陈雨露表示，中国一季度宏观经济数据还是在区间之内，从目前看货币政策不会有大的调整，指一季度的数据说明不了问题，还是要看二季度数据。

　　美国商务部(DOC)周四(5月13日)公布的数据显示，美国4月零售销售月率增长0.1%，预期增长0.4%，前值修正为增长1.5%。红皮书研究机构(Redbook Research)周二(5月13日)公布的报告显示，5月10日当周美国红皮书商业零售销售年率增长4.2%，而上周公布的数据为增长4.4%。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，由于美元企稳及美股再刷新高，金价的上涨空间遭到抑制，但下方也存在一定支撑。因此鉴于当前金价仍未脱离此前的震荡区间，短期风险偏中性。事实上，受一季度强劲表现的推动，今年至今金价仍录得7%的涨幅，但二季度开始价格就持续在1285-1315美元间震荡。只有当乌克兰事件继续升级，美股及美债收益率受投资者风险情绪降温而下滑时，金价才有可能突破当前的区间。短期即便金价突破5月5日高位1315.70美元，未来涨幅也将受到限制，更不可能突破3月14日高位1331美元。建议在当前的金价水平(1298/1300美元)逢高做空黄金，初步目标看1270美元，止损设在1325美元附近。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，评级机构穆迪发表报告指，已发展经济体和新兴市场将各自承担与先前不同的角色，前者有望引领全球经济复苏，而后者将成为全球经济增长的负担。穆迪指出，发达经济体所实施的改革和执行的宽松货币政策已初见成效。美国企业资产负债表强健，融资环境良好，财政拖累略有缓解，价格竞争力亦有所增强，因此，继年初经济阶段性疲软后，2014年美国经济活动有望继续回升。此外，欧洲出口企业受益于可增强竞争力的改革，欧洲家庭预算捉襟见肘的情况亦有所缓解，2014年欧元区有望对全球经济增长作出积极贡献。

　　相比之下，穆迪表示，与过去几年相比，某些新兴市场有多个因素均预示经济增长将放缓。中国方面，政府采取措施抑制信贷过快增长，并努力削弱经济增长对投资的依赖度，这些举措有望在中期内确保经济增长的可持续性。然而，短期内上述措施可能令GDP增长率保持在7%左右，这与过去几年相比略有放缓，也比7.5%的官方经济增长目标低0.5个百分点。在其他某些新兴市场，2月份所指出的一些风险 (其中包括资本流入减少) 已经成为事实，而融资环境趋紧亦会对经济增长不利。

　　美国纽约区联储局的一份调查显示，今年第一季美国家庭债务上升，为连续第三季增长，主要归因于房屋贷款负担更重。不过，这份关于家庭债务和信贷状况的报告显示，按揭贷款发放下降至去年第三季以来最低水平，这和美国消费者信心不断增强的整体趋势相悖。报告显示，按揭贷款发放规模下滑1,200亿美元，至3,320亿美元。

　　今年第一季美国家庭未偿债较上一季增长1,290亿美元，受按揭货款增长1,160亿美元，以及学生和汽车贷款小幅增长影响。家庭债务总计11.65万亿美元，仍较2008年第三季峰值低8.1%。自2008年第三季后，过去数年美国经济陷入深度衰退，导致美国人收紧腰包。纽约联储局调查显示，这趋势在近几季开始扭转。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至5月12日黄金持仓量持平，至780.46吨。全球最大的白银(19.5，0.08，0.41%)ETF--iShares Silver Trust截至5月12日的白银持仓量持平，至10320.26 吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1288至1308美元。

　　现货银：19.20至20.20美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1288(美元)做多，止赚设在1306(美元)，止损设在1278(美元)。

　　计划二：在1308(美元)做空，止赚设在1292(美元)，止损设在1318(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：在19.20(美元)做多，止赚设在20.00(美元)，止损设在18.60(美元)。