上海世元：梦里看花一场空，金银坐等有始终

　　贵金属市场由于上周主体事件影响较小，乌克兰问题各方并没有太大的举措小于市场预期，另外近期美元指数的表现也都给予80整数关口整理，这就给贵金属市场的价格预期有很大打压。市场波幅整体振幅不大，现货白银(19.14，0.07，0.37%)周线下跌-1.53%，报收于3794。伦敦金跌幅-0.8%，报收于1289.2。日线200均线目前对贵金属形成的压制有效存在，从中期来看市场价格呈现整理下行的需要。但是本月25号的乌克兰总统选举，会对贵金属中期的走势带来绝对性的影响。

　　热点评析，周末亲俄罗斯分裂分子在乌克兰东部如期举行了公投，而这一地区在占乌克兰总人口的15%左右，投他们是否批准独立的选票。分离主义者称90%的公民支撑成立独立的国家，但目前还不清楚这是否意味着在乌克兰更多的自主权，建立一个独立的国家，或许试图加入俄罗斯。有圈内人士称，选民中，89%赞成成立独立的国家，但是还有10%投反对票。美国白宫，表示这是违反国际法和乌克兰领土的完整。另外对俄罗斯的没有利用其影响力推迟该问题表示失望。如果在5月25日的总统大选上出现破坏等活动，美国有可能对俄罗斯进行更强大的制裁。这也使得俄罗斯将会面临更大的经济问题，导致区域问题的再次扩大化，导致贵金属市场的价格提升。欧盟方面，表示不会承认他们的结果。而分裂分子表示，在本周一下午公布结果。目前乌克兰国家卫队和分裂武装展开的冲突中已经有七到二十人死亡。而具体的讲，乌克兰内部这两个暴力团体实战水平是较低的。特别时间实践和纪律方面，这也就意味着伤亡会逐步增大，风险会不断提高，这也将给后市贵金属的价格提振有着重要的作用。但是在5月25日之前这个阶段可能相对没有强烈的冲突，而常态化的暴力对抗是正常的，所以现下对市场的作用相对较弱。美国本土研究机构表明，美国近期美国经济可能会开始回升，二季度实现3％左右的年增长率，但它可能不是很清楚具体时间。美元走强通常打压贵金属价格，因为它挫伤了金属的吸引力作为替代资产，使得以美元标价的商品对其他货币持有者更加昂贵。而金价(1289.5，1.68，0.13%)的强劲复苏自今年伊始，虽然上周结束下跌到了1300点下方，但是主体今年上半年还是上涨了91%。随着新的货币宽松，欧洲和日本也在寻找可行的方案，目前通胀加速在许多新兴市场。这将提振贵金属的价格在未来的市场，如果朝这个方向进展的话，结果是可以预期的。

　　印度方面，黄金进口下降74 ％，四月至17.5万亿。黄金进口在4月因四月征收对贵金属入境货物的税，以缩小经常账户赤字。黄金在2013年4月进口总额为67.8亿。今年三月，贵金属的进口量下降了17.27 ％至27.5亿，前年同期值为$ 33.3亿。进口减少有助于当前财年( 2014-2015 )的贸易赤字收窄至100亿美元。印度的经常账户赤字(CAD )，这是在流入多余的外汇流出，触及2012-2013年度国内生产总值的4.8％的历史高位，主要是由于石油产品和黄金进口量上升。这反过来又使进口价格昂贵，刺激通胀。政府已经提高关税的黄金10 ％ ，并禁止金币和奖章的进。印度是最大的黄金进口国，这主要是用来满足珠宝行业的需求。工商部正在投球缓和的黄金进口限制，以提高宝石和珠宝出口。如果未来通胀和贵金属的需求得不到解决，这将导致印度更高的贵金属价格，中长期来提振国际黄金价格的走势。

　　日内来看，由于没有更多的经济事件和经济数据刺激市场的多空情愫，而国际间局势也在僵持状态，所以判断日内振幅空间不大，注意利润保护。

　　技术面：

　　伦敦金日线布林带收口，表明行情后市有整理的需要。 KDJ高位二次交叉下行，表明短期后市有下行的需要。MACD中部双线交叉平行，表明后市有钝化的需要，注意前期成交密集去形成的强支撑。

　　现货白银日线布林带平行下移，表明行情有区间整理下移的需要。KDJ中部二次交叉下行，表明后市短期有下行的需要。MACD平行交叉，表明后市有区间整理和钝化的出现。4H布林带收口，表明行情有整理的需要。KDJ低部交叉上行，表明短期后市有上行的需要。1H布林带开口发散，表明后市有中继上扬的需要。KDJ低位交叉上行，表明短期后市有上行的需要。主体认知，1H、4H周期200均线需关注。

　　日内策略：

　　1、国内现货白银，多空点位3835，线下做空，线上做多，注意3930、3730的支撑和压力。

　　2、国际现货黄金，多空点位1300，线下做空，线上做多，注意1315、1277的支撑和压力。