英伦金业：黄金分析师对话 乌局势VS强势非农 金银方向如何？

　　上周美国非农数据大幅走强，暗示经济复苏势头加速，不过国际形势依然不稳，俄罗斯与美欧摩擦也日益加剧，乌内战持续升级，流血冲突牵动市场避险情绪，金银走势受支撑。本周经济虽无太多重量级经济数据，但是美联储官员包括耶伦将登台讲话，欧央行行长德拉吉也将发表言论，金银反弹的态势能否持续？英伦金业分析师对后市看法如何？重要支撑位和阻力位看哪里？英伦金业投资部主管邓伟基及英伦金业交易部董事陆汉深接受专访，分别从宏观经济及技术分析角度发表对现货黄金(1309.93，-2.01，-0.15%)走势的看法。

　　一、本周交易者应采取何种交易策略？

　　香港英伦金业陆汉深:由于美联储局巳议息，就业数据又巳公布，加上今周没有重要经济消息发表。因此，预期金价会较易受乌克兰局势变化影响。上周亲俄武装份子与政府军的军事冲突升温，伤亡人数有增无减，俄罗斯一再重申会不惜派兵介入乌克兰争端，旨保护俄裔乌人，所以今周初边缘局势料对金价有利，只要乌内战继续升级，难保金价不会向上突破过去五周的1330.90高位。但倘若出现停火又或有关危机未有再恶化，小心买盘会回补。不过，预估不会失去上周的1276.60低位支持。换言之，今周现货金方向会与乌克兰时局挂钩。周初入市策略宜长忌短。

　　香港英伦金业邓伟基：由于缺乏令人意外的经济消息，乌克兰局势依然是市场的主要话题。由于乌克兰政府在多个城市镇压分离主义分子，尤其俄语主导的城市，因此，对冲突升温的忧虑，曾促使金价在上周五回升，据消息指买盘主要为沽盘平仓。但事实上，当市场担心乌克兰局势引致欧美经济制裁俄罗斯，而导致两大阵营动武之时，欧盟成员奥地利却与俄罗斯签下接驳油管的双边协议，违反欧盟联合商讨的要求，显示连已成一体的欧盟也不能团结去谈判，更遑论联合制裁，出兵平定乌克兰的分裂运动更不用多说。故此，我仍然认为乌克兰事件难以升级至东西方的军事冲突，而对金价的支持作用有限，纵使期间有零星的武力对抗事件。

　　当然，金价近月以来三次均在1280美元以下回升，显示此位无论在技术上还是心理上均仍具支持作用，所以，短期难免再次上试阻力。

　　美国上周公布3月份失业率降至6.3%，而非农业就业人数则激增28.8万，可见劳动力市场持续改善，美国利率趋升，有可能导致处于高位的美股再现调整走势，有利金价上试。故此，美股表现可能是本周金价能否进一步反弹的重要因素。

　　二、本周三耶伦发言有什么看点？

　　香港英伦金业陆汉深:联储局刚于上周才结束议息会议，全体议息成员都一致通过有关的议息决定，所以预估耶伦今次的发言未必会有新消息发表，不易剌激金价大幅上落。

　　香港英伦金业邓伟基：美国公布强劲的就业报告后，耶伦如何对数据反应便显得受到关注，不过，由于联储局早已将政策取向与失业率脱钩，而物价数据要下周才会公布，加上经过上次被迫提及加息时机后，相信耶伦今次发言会相当小心，也代表她不会让言词引来政策转向或加快的联想。

　　三、黄金白银(19.57，0.08，0.41%)技术走势怎么样？

　　香港英伦金业陆汉深:金价上周呈先回后扬之势。上周五晚美就业公布比预期强，但金价却受乌危机影响，呈不跌反升之局，更以接近开市价收市，似有探底之意，利好。不过，14周+DI与-DI接近，ADX趋势指标报20.04，未成趋势，所以预估今周金价未收复前跌幅38.2%失地1315.42前，难见底。同理，未跌穿上周底1276.60时，则有助确认其1月至3月跌幅的61.8%调整位1263.67仍具承接力，不虞营造一新跌浪。因此，预期今周金价会受制于该1268.24至1315.42间偏稳。

　　白银过去四周已先后营造了三根十字线，减少了其预示市势的有效性。但却受制于一条下降通道内拾级而下，并呈现了一个梯级式跌市。不过，由于外围基本因素利好金银走势，所以白银今周料可向横摆脱该通道，伺机收回四月部分失地。不过，未尝企稳至心理位20.00前，未敢奢言银价已完成造底。况且，一旦其受压于19.34之下，便会重回前述的下降通道内上落，并会以上周的18.82低位及该通道底18.45为下跌目标。反之，银价若可逐一突破上两周的19.74/19.87高位，相信会较易高企上20.00，并料会推向20.49，为其过去八周跌幅一半调整幅度才再遇阻。

　　香港英伦金业邓伟基：正如第(1)项的分析，金价有机会重试阻力位，估计较重要阻力位在1318-1320区域，如上试失败，则可能重试1280美元的支持。至于白银，虽然也曾跟随黄金反弹，但到19.67美元便已停步，未能达到阻力位19.80美元，整体弱势未有改变，若走势转软，预计初步支持位则在18.90美元，其后为18.70美元。

　　四、本周应关注甚么事项？

　　香港英伦金业陆汉深:中国有采购报告，欧央行会议息，乌克兰东部局势紧张，实金盘或会于金价低企于1300之上增加买压，美股位高势危等都可以影响债息，美汇及美股走势。因此，市场避险情绪的起伏都会直接左右金价方向，亦会是今周的市场焦点。

　　香港英伦金业邓伟基：黄金ETF SPDR的持金量仍在减少，上周五己降至782吨，是4年多以来的新低，亦即持金量已降至2009年初的水平，反映黄金投资者看淡的立场未改，并有机会持续，相信会对金价的反弹不利。