博财金银：乌克兰局势持续动荡 金银有望延续上行

　　金银走势回顾：

　　现货黄金(1309.43，-0.96，-0.07%)昨日开盘1300.50美元/盎司，盘中最高触及1315.45美元/盎司，最低下探1300.05美元/盎司，日收盘1310.80美元/盎司，上涨12.55美元/盎司。现货白银(19.57，-0.06，-0.31%)昨日开盘19.48美元/盎司，盘中最高触及19.72美元/盎司，最低下探19.45美元/盎司，日收盘19.56美元/盎司，上涨0.11美元/盎司。

　　基本面分析：

　　上周美联储公开市场决议及非农就业数据为当周市场焦点。从数据公布情况来看，美联储宣布从5月开始缩减100亿美元的量化宽松购债规模至450亿美元，符合市场预期，反映出美联储对美国经济复苏的信心。上周五公布的4月美国非农就业数据表现强劲，当月新增就业28.8万人、失业率为6.3%，均显著优于市场预期，切实反映出当前美国经济正处于稳步复苏的进程中。乌克兰局势方面，近日的武装冲突使该地区局势突然紧张，西方阵营及俄罗斯之间在乌克兰地区局势问题上的角力再度成为市场关注热点，同时也提升了黄金等贵金属的避险魅力。在喜忧参半基本面消息的影响下，当周黄金价格出现震荡走势，前四个交易日金价累计下跌30美元/盎司，但周五价格反弹收复此前跌幅，并一度突破1300美元/盎司，最终收于1299.82美元/盎司，当周价格变化基本持平。此前金价走势受抑制，多是炒作、透支4月非农数据表现亮丽导致，非农数据出台后，由于该预期早已被透支，利空出尽即利好，加之数据中劳动力人口大幅减少，令数据存在瑕疵，这更促使黄金空头回补反弹。目前基本面看，对金价的利空消息短期内似有出尽感觉，而乌克兰局势的持续动荡对金价构成利好。另外，上周4月非农数据靓丽，但金价该跌不跌，反而有较大幅度反弹，这都暗示金价后市将回升。

　　上周末开始，乌克兰局势再度紧张，多个城市硝烟弥漫。尽管并未在现场，国际市场的投资者们却同样感同身受。由于乌克兰地处重要输油管道的所在，国际油价在5日交易中出现剧烈波动，当日的欧美股市也普遍走低。上个月6日以来，乌克兰东部局势恶化，一些地方政府机构被反政府抗议者占领。11天后，美国、欧盟、俄罗斯和乌克兰四方代表在瑞士日内瓦达成文件，同意采取措施缓和乌克兰局势，但此后乌东部乱局依旧，冲突不时发生。为此，联合国安理会2日召开紧急会议讨论乌克兰形势。德国外交部长施泰因迈尔4日则呼吁各方就解决乌克兰冲突进行第二轮日内瓦会谈，通过政治途径解决乌克兰危机。国际货币基金组织(IMF)则于上周说，政治动荡可能迫使乌克兰寻求从IMF和其他捐助方获得比目前计划更多的救助资金。此前，IMF已经批准对乌克兰170亿美元的一揽子紧急救助计划。对投资者而言，更大的风险来自于原油(99.38，0.03，0.03%)(99.38，0.06，0.06%)等大宗商品的供应。俄罗斯能源部官员2日质疑乌克兰是否有能力支付对俄罗斯拖欠的天然气款项，并说俄罗斯天然气工业股份公司将要求乌克兰提前为6月份供气付费，而此举将令欧洲客户面临供气中断的风险。上个月，俄罗斯将供应给乌克兰的天然气价格上调近一倍。

　　乌克兰政府军和该国东南部地区亲俄武装之间的零星战斗在周一仍在延续，并造成了零星的伤亡，但该国局势自周末以来并未如某些市场人士此前所预期的那样走向月全面恶化，因此，虽然市场投资者情绪仍然受到冲击，但市场并未完全被避险操作主宰。大家仍在对后市的消息前景加以等待和观望，并期盼有柳暗花明的结果发生。而在乌克兰局势趋向严峻的当口下，国际各界也再度选择了克制并寻求通过合作化解当前的困境。俄罗斯外长拉夫罗夫(Sergey Lavrov)周一在一份声明中称，俄罗斯要求乌克兰当局停止对其人民使用武力，并加入到旨在解决乌克兰危机的对话中来。拉夫罗夫表示，在东乌克兰被封锁的城镇上人道主义危机已经迫在眉睫。在这些地区，乌克兰军队一直试图驱逐占领政府大楼的亲俄分裂势力。俄方因而基辅当局“要幡然悔悟，停止杀戮，撤出军队，并最终坐在谈判桌上从而开始正常的对话，以找到解决政治危机的途径”。

　　而乌克兰内政部长阿瓦科夫(Avakov)当天表示，乌军队正在采取措施试图阻止东部地区的平民伤亡。临时总统图尔奇诺夫(Oleksandr Turchynov)也声称，乌克兰旨在将东部平民伤亡规模最小化。而此前一直持有强硬立场的德国方面在面对乌克兰局势可能进一步恶化的困局时也被迫放软了语气以求缓和局势。德国总理默克尔(Angela Merkel)周一(5月5日)发表讲话称，同俄罗斯领导人对话的大门一直开着。而周一早些时候，乌克兰代理总统图尔奇诺夫也已向默克尔表示，正采取一切措施平息紧张局势。由于乌克兰局势在各方努力下尚未继续恶化，市场投资者的目光开始更多地转向了本周即将发布的各大央行政策决议上。尤其，周四(5月8日)即将发布的欧洲央行政策决议已经引发了市场各界的更多关注。在欧元(1.3874，0.0005，0.04%)(1.3874，0，0.00%)区今年以来总体通胀率持续徘徊于低位区间的背景下，欧洲央行会在何时采取何种力度的何类措施来加以遏制，又成了大家关注的重点。

　　在刚刚过去的周末，法德两国政界人士即因为欧元的汇率状况而展开了一番唇枪舌剑。法国总理瓦尔斯(Manuel Valls)上周六(5月3日)表示，欧元过强，并且有必要采取“更加适当的货币政策”来促进经济增长和就业。而德国方面此后则也对此表述了关切的看法，德国总理默克尔(Angela Merkel)的发言人塞伯特(Steffen Seibert)周一表示，欧元的汇价水平属于欧洲央行(ECB)的职责范围，政界人士不应该试图干扰汇率。在欧元区通胀率持续低企的同时，欧元强势及其对通胀的影响成为欧洲央行益发关注的问题，并且可能是欧洲央行周四(5月8日)议息会议的热点议题。此前，欧元区4月通胀低于预期，这意味着欧元区陷入通缩的风险更高一些。但这不大可能立刻引发欧洲央行本月采取任何行动。4月底，欧洲央行行长德拉基试图口头打压欧元汇率。不过，若没有伴随实际行动，口头打压料将难以成功达到打压欧元汇率的目的。欧洲央行执委默施(Yves Mersch)周一即指出，诚然，欧元区总体通胀率水平持续维持在低位的状况若长此延续下去，确实会是经济领域中的一大风险，但是其风险程度仍与整体经济陷入通缩的状况不可同日而语。默施指出，欧洲央行目前预计，欧元区通胀率在中期期限内仍将维持在较低水平，不会出现明显走高，但与此同时，在中期期限内也基本不存在通缩风险。

　　丹麦银行(Danske Bank)的分析师团队因周一指出，欧洲央行在本周四(5月8日)的会议上仍将继续按兵不动。虽然，鉴于欧元区4月份的通胀率水平仍然低于预期，欧洲央行行长德拉基可能会在政策新闻发布会上透露一些宽松措辞，但是欧洲央行的进一步政策行动却最早也要到6月份才能见到端倪。此前，在德拉基透露称，将采取更多的宽松货币政策措施以提振欧元区经济后，欧元汇价不但未被打压，反而继续走强，这显示市场投资者对于欧洲央行的宽松前景并不抱太高的预期，而目前，各方也仍然认为，德拉基在本周会议后的政策新闻发布会上料将透露的不痛不痒的措辞可能无法撼动欧元汇价的强势格局。而业内分析师认为，欧洲央行此后即使在政策上有所行动，也会以稳妥起见考虑再度下调再融资利率，尽其德拉基此前已经强调了量化宽松(QE)资产收购行动的可行性和必要性，但鉴于该措施在具体的落实方面仍然面临重重困难，因而，在至少近两个月的会议上，欧洲央行暂时难以祭出QE措施。

　　在上述消息的影响下，欧元兑美元汇价周一仍然徘徊在近期高位附近，因一方面投资者对欧洲央行采取宽松行动的前景并不看好，另一方面，乌克兰局势趋紧的局势仍在驱动投机资金从俄乌两国流向欧元区。虽然，投资者总体偏向谨慎的投机情绪，以及欧元区GDP增速可能被下修等状况，也阻止了欧元兑美元汇价进一步上行。在消息面不确定性犹存的背景下，欧元兑美元汇价要跳出当前的盘整区间，或将仍有时日。而在欧洲央行之前，澳洲联储将于周二(5月6日)率先发布政策决议。虽然，澳洲联储将会按兵不动已是各界的共识，但澳大利亚2014年第一季度意外下滑的通胀，料将给澳洲联储维稳利率提供了更灵活的操作空间。并且，澳洲通胀率可能进一步下滑，并引发澳洲联储在5月9日的货币政策声明中下修其对通胀的预期。自澳洲联储称澳元汇率初值令人不安的高位以来，澳元兑美元已升值了1.3%，因而澳洲联储在决议中料将重申其对汇率升值的忧虑。此外，美联储理事费舍尔周一在接受媒体彩访市也对政策前景作了展望，称美联储在两周后发布的上周会议纪要中可能透露出部分对未来进入政策紧缩周期后具体措施安排的初步探讨，这值得大家密切关注。若之后美联储对政策前景给出明确的指引，那么市场多头企盼已久的美元单边上行行情或有望最终拉开帷幕。

　　黄金白银持仓报告：

　　美国ETF黄金基金SPDR Gold Shares截至05月06日，其黄金持有量为782.85吨，较前一日未变。

　　全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至05月06日的白银持仓量为10309.67吨 ，较前一日增仓80.70吨。

　　数据关注：

　　日本 节假日休市

　　15:43 意大利 4月Markit/ADACI服务业采购经理人指数 前值49.5 预测50.2

　　15:48 法国 4月Markit/CDAF服务业采购经理人指数终值 前值50.3 预测50.3

　　15:53 德国 4月Markit/BME服务业采购经理人指数终值 前值55.0 预测55.0 市场影响★★

　　15:58 欧元区 4月Markit服务业采购经理人指数终值 前值53.1 预测53.1 市场影响★★

　　15:58 欧元区 4月Markit综合采购经理人指数终值 前值54.0 预测54.0 市场影响★★

　　17:00 欧元区 3月零售销售(年率) 前值0.8% 预测0.9%

　　17:00 欧元区 3月零售销售(月率) 前值0.4% 预测-0.6% 市场影响★★★

　　19:45 美国 上周ICSC-高盛连锁店销售(较上周)(至0503) 前值1.6%

　　19:45 美国 上周ICSC-高盛连锁店销售(年率)(至0503) 前值+3.1%

　　20:30 美国 3月出口(亿美元) 前值1904.34

　　20:30 美国 3月进口(亿美元) 前值2327.34

　　20:30 美国 3月贸易帐(亿美元) 前值-423 预测-405

　　20:55 美国 上周红皮书商业零售销售(年率)(至0503) 前值3.8%

　　22:00 美国 5月IBD经济乐观指数 前值48.0

　　技术面分析：

　　黄金方面，金价昨日强势上行，盘中一度冲至52日均线1315美元附近，收盘稳站于5、10日均线之上。日图上来看，布林带呈走平趋势，目前价格在中轨上方，5日均线上穿10日均线，趋势明显向多。日图MACD指标0轴下方双线金叉运行，红色动能柱增长，KDJ指标强势区运行。4小时图布林带开口向上，目前价格在中轨上方，短线受10日均线支撑。MACD指标0轴上方运行，红色动能柱有所放缓，KDJ指标高位回落。从指标的整体走势来看，行情整体处于强势格局，多头动能依在，日内有回踩支撑继续上行的预期，故此建议低多思路为主，日内关注1306附近的支撑，价格回踩企稳可轻仓入场做多，止损1296下方，目标关注1320、1330附近。注意合理控制仓位，严格执行风险指令。

　　白银方面，银价昨日小幅冲高后于19.7一线受阻回落，整体维持小区间震荡，收盘在5、10日均线之上。日图上来看，布林带呈走平趋势，目前价格承压于中轨线，5日均线向上运行并于19.4一线形成日内短线重要支撑。日图MACD指标低位金叉运行，红色动能柱增长，KDJ指标50上方运行。4小时图布林带开口向上趋多，目前价格在中轨上方，5日均线向下勾头短线压制银价，10日均线向多。MACD指标0轴上方运行，红色动能柱渐低，KDJ指标高位回落50下方。整体走势来看，白银短线行情震荡偏强，预计上方还有一定的上升空间，故此日内建议低多操作，可于19.4入场做多，止损19.1下方，目标看19.8、20.1附近。轻仓短线交易，注意做好风险保护。