顶金贵金属：跌不动涨不起 黄金白银无所事事

　　摘要：欧洲的经济数据略好于预期，但和美国的数据相比还是略显不及。笔者认为欧洲央行试图打压欧元汇率的努力仍没有放弃，与之对应的是美联储将有更多理由继续期缩减QE的计划，如此以来美元近期有走强的基础，对贵金属不利。技术面上看，黄金价格和白银价格并没有在绝地反击之后走的更远，看起来就是下方有支撑，但上涨乏动力，维持宽幅震荡是大概率事件。

　　基本面分析：

　　昨天的数据显示，欧元区3月PPI环比跌0.2%，与预期和前值持平；同比跌1.6%，略好于预期和前值，和上周五的数据一样，昨天欧元区的数据再次表明该地区陷入通缩的压力有所减小，不过欧盟显然不这么认为，该机构下调了今年欧元区通胀预期至0.8%，认为至少未来两年低通胀仍会持续威胁欧元区经济增长。对此欧央行执委会委员Mersch不以为然，他认为中期看欧元区没有任何通缩风险。笔者提醒投资者，Mersch的观点和欧洲央行主流说法是不一致的，目前该行试图打压欧元汇率的努力仍然在继续。

　　美国方面，昨天的数据显示美国4月ISM非制造业指数55.2，超预期并创八个月新高；美国4月Markit服务业PMI终值55.0，略超预期。整体来看美国经济已经从冬天的低谷中走了出来，数据传递出的信息是美国经济发展的大方向无疑是向上的，个别数据出现反复不足为虑，尤其是在就业市场表现如此良好的情况下。基于这一判断，美联储将没有理由改变其缩减QE的计划，而加息时点则有可能像此前耶伦表示的那样，在明年的二季度。如此一来笔者一直强调的强势美元将顺理成章，不利贵金属的上涨。

　　基金持仓：截止2014年05月06日全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为782.85吨，与前一日持平；全球最大的白银ETF--iShares Sliver Trust持仓量为10309.67吨，与前一日持平。SPDR本周以来暂时没有什么动作，在迅猛减仓之后暂时观望，这令面临多重压力的黄金市场多头缓了一口气。不过此前六次连续减仓超20吨的流出幅度，还是令黄金ETF基金持仓中期前景蒙阴，机构资金流出黄金市场继续成为国际金价的硬伤，且笔者认为即使短期有所反复，这一利空恐怕在美国加息之前无法改变。白银ETF基金持仓维持高位，全球经济的复苏对于白银的利好比黄金来得要强，这主要得益于其工业用途。

　　技术面分析：

　　


　　黄金四小时图

　　在上周五非农夜上演逆袭好戏之后，多头昨天并没有更大的作为。四小时黄金价格走势图显示，黄金价格昨天小幅冲高至1315一线，随后震荡回落，日线录得小阳线。1307再次成为关键的多空分水岭，一旦回落至该位置下方，将再次进入震荡区间；能够站稳则有望继续反弹。技术指标均线多头排列，MA5掉头向下；MACD红柱缩短，快慢线多头区域运行，短线方向不甚明朗。

　　现货黄金操作策略：激进者可在1307一线轻仓多，止损3美金，目标1314，突破持有。日内破位1307可逢反弹1310一线做空，止损4美金，目标1300下方。

　　支撑位：1307 1300 1293

　　阻力位：1315 1322 1330

　　


　　白银(19.57，-0.05，-0.26%)四小时图

　　四小时白银价格走势图显示，昨天白银价格小幅冲高至3906附近，随后震荡回落，波动幅度不大。目前银价交投于前期下跌趋势线附近，这也是短期白银走势强弱的分水岭。四小时级别均线排列偏多，不过MA5开始向下运行；MACD红柱缩短，快慢线多头区域向上运行，快线有掉头迹象。技术指标显示，白盘银价有回调需要。

　　现货白银操作策略：激进者3880一线做空，止损30个点，目标3825。白盘见到3900上方可择机做多，止损不超过30个点，目标3940，突破持有。

　　支撑位：3850 3822 3750

　　阻力位：3906 3945 4034