金顶集团：乌克兰难掀大浪 贵金属承压下跌

　　摘要：昨天欧洲市场休市，消息面清淡。美国两项经济数据表现继续向好，经济复苏进程有条不紊，美元指数走高。乌克兰局势继续发酵，美俄继续口水仗，贵金属受消息面影响，小幅下跌。技术面上来看，黄金(1289.95，-1.34，-0.10%)价格下探1282一线，短期的跌势得以继续；白银(19.42，-0.15，-0.77%)价格在3810一线得到一定支撑，但多头难以翻身，整体而言黄金白银短期仍是空头走势。

　　基本面分析：

　　昨天由于欧洲绝大部分市场休市，各部门也都放假，市场缺乏消息面刺激。该时段吸引投资者眼球的还是乌克兰局势。俄指责乌政府破坏停火协议，并用严厉的口吻警告可能干预乌东部冲突。美国方面则派其副总统拜登抵达乌克兰，美国务院发言人称考虑制裁普京及新一批俄官员。整体来看，美俄仍处于打口水仗的阶段，没有实质性军事介入的迹象。该地区趋势目前仍不足以推高贵金属价格，这一点笔者昨天有专门文章分析。

　　美国方面昨天发布了两项经济数据，其一是美国3月芝加哥联储全国活动指数0.20，该数据符合预期，但是前值由0.14大幅上修至0.53。其二是美国3月谘商会领先指标月率+0.8%，同样好于预期和前值。美国经济数据的良好表现继续体现其经济复苏的连续性，美元指数小幅上涨。正如笔者所言，近期美元走强已经成为顺理成章的事，不利黄金白银价格。

　　投机情绪方面，据最新的CFTC持仓报告显示，上周投机客持有美元净多头头寸金额增加至29亿美元，全球的美股基金净流出71亿美元，货币市场基金净流出370亿美元，贵金属基金净流入1亿美元，为三周来首见。从投机资金的动向来看，全球的风险情绪在明显上升，资金部分回流新兴市场。对于贵金属的资金流入，笔者认为不能理解为避险资金，更大的可能是资金流入风险资产后的对冲头寸导致。

　　基金持仓：截止2014年04月22日全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为792.14吨，今天早间减仓3吨；全球最大的白银ETF--iShares Sliver Trust持仓量为10282.78吨，昨天加仓53.81吨。黄金ETF基金继续减持，而目前国际金价并未见大幅下跌。自进入4月份以来，SPDR已经累计减仓24.83吨，这和前两个月的增加总持仓形成鲜明对比，而国际金价走势也多空分明。即前两个月出现反弹走势而进入4月份以后开始回调。目前机构资金继续流出贵金属市场，SPDR持仓减少继续利空国际黄金价格。相反的是昨天白银ETF基金再次大幅加仓，目前总持仓10282.78吨，接近历史高位，该机构仍然看好银价未来的上涨。

　　技术面分析：

　　黄金一小时图

　　昨天欧洲市场休市，美国市场主导全球金融资产走向。美元指数小幅走升，黄金价格承压下行。一小时黄金价格走势图显示，黄金价格昨天盘中快速下探1282一线，虽然震荡回升，但幅度非常有限，最终收跌。经过两天的修正，空头有望在今明两天再次发起冲击，1282位置料不能阻挡空头脚步，下方还看1278强支撑。一小时级别布林带收口，MACD红柱缩短，快慢线有死叉迹象，偏空。

　　现货黄金操作策略：1287一线做空，止损4美金，目标1282,1279。白盘首次下探1278一线轻仓多，止损3美金，目标1284。

　　支撑位：1282 1278 1256

　　阻力位：1288 1300 1307

　　白银一小时图

　　美元指数如预期继续走强，虽然幅度不大，但也给现货白银价格带来较大压力。一小时白银价格走势图显示，白银价格昨天早盘快速下跌至3810一线，该位置具有一定支撑，银价随后震荡回升，日线最终报收长上下影线的小阴线。一小时级别布林带收口，MACD红柱缩短，快慢线空头区域掉头向下，短线看震荡下跌。3810支撑位将是日内关键点，若破败则向下看到3750；若能企稳，银价可望有所反弹。

　　现货白银操作策略：稳健者等待反弹3860一线做空，止损30个点，目标3810，日内跌破3810可加仓跟进，目标看3755。激进者早盘3840一线开始轻仓空，止损30个点，目标3810,3755。白盘首次触及3750一线企稳激进者可轻仓多，止损20个点，目标3795。

　　支撑位：3810 3750 3690

　　阻力位：3860 3910 3955