泰信黄金：黄金失守千三关口，承压重重或助力空头

　　【行情回顾】

　　上周国际现货金银整体呈现冲高回落；黄金以1318.49美元开盘，最高一度触及1330.98美元，随后遇阻大幅回落，最低下探至1285.80美元，最终报收于1294.64美元，整体跌幅达1.78%；白银整体稍显抗跌，以20.04美元开盘后，触及当周最高点20.13出现较大幅度回落，最低下探至19.22美元，不过周线收线前有所回升，最终报收于19.63美元；录得了1.8%的当周跌幅。

　　【基本面】

　　虽然上周逢耶稣受难日，欧美进入假期休市仅4个交易日，但整体行情仍足够吸引眼球。即使耶伦两次讲话没能达到预期效果，但欧美经济数据及乌克兰局势的进展仍继续为行情添加色彩，同时也为接下来的行情形成铺垫。

　　上周首个交易日，受乌克兰当局政府与亲俄武装分子冲突影响，以黄金和美元领衔的避险资产纷纷形成跳空高开走势，再度引燃避险情绪升温。正当投资者纷纷期待避险情绪能够再次提振贵金属时，金银却再遭下挫。据市场消息报道，下挫举动主要为周二晚间美盘开盘不久，美国期金市场价值逾5亿美金的黄金期货合约遭遇瞬间抛售，黄金瞬崩12美金一度触动交易所熔断机制停止交易逾10秒。这是自去年11月伯南克宣布缩减QE以来黄金市场最差表现。纵观暴跌的原因，其中多个因素不可不提；首先，乌克兰局势已不是太过新鲜的热点，鉴于3月克里米亚冲突，市场对此早有防备，避险情绪自然也没那么强烈。昙花一现后继续不温不火；其次，当日美联储主席演讲在后，以及上周伴随多个影响性较大的数据出炉，在周五面临休市之前，市场也是进行仓位调整的操作。

　　而上周市场较为关注的耶伦发表“二重唱”言论，内容毫无新意，并未给行情造成影响，虽不是美联储官方会议的讲话，但对于公开讲话中发表“太极”言论无疑令市场再度失望。整体言论在经济上虽表现为鸽派，但其言论较为类似于前几周会议纪要的内容；而在货币政策上，也是继续重申将后市前景交给经济的整体表现决定。而提到美国经济数据，本周公布的数据整体继续向好，也再度对美元指数形成提振，承压贵金属。从近段一系列数据以及市场整体对经济复苏的乐观程度，仍将会成为后市不利金银的主要的因素。

　　此外，欧元区宽松预期继续升温，上周三公布的欧元区3月CPI终值数据确认欧元区3月通胀率下滑至2009年11月以来最低水平，连续6个月处于1%以下，这给欧洲央行施加了更多压力，市场对其推出进一步刺激措施的预期继续增强，同时也对应了此前欧洲央行行长德拉基的宽松言论。具体数据显示，欧元区3月消费者物价指数(CPI)终值同比确认为上涨0.5%，与初值一致，符合市场预期，涨幅较2月的0.7%有所放缓；3月CPI环比上涨0.9%，预期上涨1.0%，前值上涨0.3%。

　　从整体来看，上周整体基本面变化，形成贵金属承压因素颇多，因此市场整体对本周金银价格再次走弱的预期也相继提升。本周全球全球主要经济体集体发布4月制造业PMI初值、这是观察全球经济复苏状况的一大重要线索。若数据疲软，将对金价形成打压；但若数据异常疲软而引发有关某种宽松倾向的预期，则将支撑黄金。而乌克兰局势仍是需要特别留意，虽然上周耶稣受难日前夕，欧美乌饿在日内瓦会谈上初步达成了缓解乌克兰局势的协议，但目前其国内反叛力量的零星交火也仍在不时发生；因此，协议达成仍需反应在实施上，才能有望见效，否则，局势或将遥遥无期持续动荡下去。

　　数据方面：

　　黄金ETF持仓：

　　白银ETF持仓：

　　截止至4月17日公布的ETF金银持仓数据，显示全球最大的黄金ETF基金SPDR连续两日出现减持，整体持仓处于逐步下滑；而全球最大的白银ETF基金持仓方面上周并无变化，维持原有持仓量；从黄金持仓量下降可表明机构对于后市金价较为看待继续走弱，白银持仓无变化则表明机构对于白银下行空间相比黄金较有限，预计若金银继续下行，金弱银强将会逐步明显。

　　【技术面】

　　


　　现货黄金：黄金上周走弱明显，周线上收出于中阴线，受阻于上方10周均线阻力，价格跌破千三关口，且回吐之前反弹的较大部分涨幅；指标上，5周及10周均线死叉形成并且继续对价格形成压制，同时，MACD指标红柱持续缩短，快线0轴附近走平，相对强弱指标RSI指标下行至50强弱位置之下，转为弱势；综合上述，K线与指标结合形成较弱走势格局，预计本周仍有较大概率继续走弱，下方需关注前期下跌低点区域1277-1280附近；若破位整体将会进入年初涨势的部区域需求支撑，反之则出现支撑表现预计将有小幅反弹可能，整体操作仍以1300一线之上需求入空为主。

　　


　　现货白银：白银整体抗跌性表现较明显，主要为目前价格走势较为接近于去年低位区域，存在较强支撑限制下行空间；而走势在下探后出现小幅回升，周线收出带一定长度下影线小阴；日线走势上，整体徘徊于平台下轨附近，整体上仍需跟随黄金，若能顺利下破，下行空间也将打开，有望再次测试上周低点19.2与整数关口19一线的支撑预期，操作上可逢高关注19.7-19.9压力寻求入空机会。

　　【本周关注】

　　周一

　　22:00 美国 3月谘商会领先指标月率

　　周二

　　22:00 美国 3月成屋销售总数年化

　　22:00 美国 4月里奇蒙德联储制造业指数

　　周三

　　09:45 中国 4月汇丰制造业PMI预览值

　　15:30 德国 4月制造业PMI初值

　　16:00 欧元区 4月制造业PMI初值

　　22:00 美国 3月新屋销售总数年化

　　周四

　　20:30 美国 4月5日当周初请失业金人数(万)

　　20:30 美国 4月5日当周初请失业金人数四周均值

　　20:30 美国 3月耐用品订单月率

　　周五

　　21:55 美国 4月密歇根大学消费者信心指数初值