金顶集团：欧美市场休市 白银大周期陷入调整

　　摘要：欧元区经济复苏形势不佳，通缩压力如紧箍咒束缚欧洲央行，该行推出QE的呼声渐高；反观美国方面，经济数据持续好转，缩减QE有条不紊。两者对比构成金融市场基本面的主基调，因此未来美指有望再次走强，不利白银价格上涨。不过考虑到工业需求和生产成本，银价大幅下跌的可能性也很小，因此笔者认为未来几个月，在基本面不发生大逆转的情况下，银价将维持大周期宽幅震荡。

　　基本面分析：

　　今天是耶稣受难日，欧美主要市场休市，国际现货白银市场基本没有交易。在此期间我们不妨先把交易放在一边，而从更大的周期上来看分析一下未来一段时间内，现货白银价格的影响因素和可能走势。

　　笔者前期在每日的分析文章中多次提及，当前影响白银价格的主要因素还是欧美经济形势的对比，另外还有一些其他因素可能短时间内对银价产生影响。白银价格的基本面主线是欧洲陷入通缩的压力继续增大，而美联储正在退出QE。两相对比，就不难发现在汇率市场，美元指数走强在未来一两个月内是大概率事件。由于白银一向和美元指数负相关，所以银价将在大周期内承压下行。不过我们也可以从另一个角度来分析，那就是美国经济的复苏必然带动作为大宗商品的白银的工业需求，从这一点来说，美国经济复苏对白银又是利好的，这也是很多机构包括白银ETF基金看好银价上涨最主要的原因之一。但仅仅美国经济复苏，而其他经济体继续深陷泥潭显然是不足以令全球工业大发展的。因此，我们统筹考虑，就可以得出结论，那就是白银价格在未来几个月基本面不发生很大改变的情况下，不具备趋势性上涨和大幅下跌的基本面基础，也就是说维持宽幅震荡的概率很大。

　　另外，值得一提的是乌克兰的政治局势问题，关于这一个问题笔者也在此前分析中多头提醒投资者，鉴于目前俄罗斯和美国以及欧盟的战略动态和政治经济形势，两方都不会过度介入乌克兰冲突，也就是乌克兰问题不会发展成为俄罗斯和欧美之间的军事或者经济对抗，个中缘由请参见笔者此前分析文章。所以，多头不宜对该地区局势利好贵金属抱有太多期望，其影响力有限。

　　技术面分析：

　　


　　白银周K线图

　　从大周期即周线白银价格走势图中可以看出，现货白银价格目前正处于低位三角形整理之中，价格正在向年内低点3620附近移动。三角形整理形态逐步收敛，未来几周将选择方向。另外从这个周线图中也不难发现，白银价格从去年下半年以来，其实波动幅度并不大，大周期震荡整体的走势非常明显。技术指标上来看，周线级别也没有明确的多空信号，所以笔者认为对于中长线投资者来讲，完全可以继续观望。而对短线交易者来说，可以在震荡区间的重要点位和趋势线前高空低多。

　　现货白银近期操作策略：未来回落3650附近寻机入场布局多单，止损放到3600下方即可。而空头可考虑在三角形整理的上轨附近择机做空，中线交易应该做好止损，趋势确认则顺势加仓。