金顶集团：乌国局势影响有限 FOMC决定金银生死

　　摘要：德国央行行长魏德曼虽然对欧洲央行的宽松货币政策做出妥协，但是明显他并不完全认同，昨天他表达了对进一步宽松政策的担忧，该言论提振欧元汇率走高。美联储官员们的讲话和IMF的研究报告都偏向于鸽派，打压美元汇率。乌克兰的紧张局势虽然对贵金属有一定支撑，但笔者认为不是近期金银走势的主要影响因素，因此投资者对反弹不宜寄予过高期望。技术面上黄金白银仍处于中期的震荡整理之中，目前仍未形成突破，操作中可以短线高空低多。

　　基本面分析：

　　欧洲方面的数据显示，英国2月工业产出环比增0.9%，远超预期0.3%。独立于欧盟之外的英国近两年来其经济发展形势保持相对良好，且这种趋势有望继续。而作为欧元区经济的领头羊，德国就显得没有那么轻松了，不仅仅要对身边的“难兄难弟”们进行帮助，连自身的货币政策都被多方掣肘。昨天德国央行行长魏德曼发表言论称，欧元区恶性通缩风险不高，提醒进一步宽松存在风险。不过该行近期也表达了对欧洲央行宽松货币政策的支持，从中可以看出魏德曼在政策立场上的尴尬，他不得不考虑整个欧元区的情况，对宽松政策进行妥协，另一方面还时不时表达一下自己固有的政策倾向。不过不管怎么说，他昨天的言论说明他还没有完全“沦陷”，对欧元汇率有一定的提振，欧元兑美元大幅走高。

　　美国方面也缺乏重要的经济数据，不过美联储官员们纷纷在3月份FOMC会议纪要前发表言论，其中芝加哥联储主席埃文斯表达了对过快撤走货币刺激措施的担忧，强化其鸽派观点。不过费城联储主席普罗索则认为增加政策宽松度无法解决美联储面临的低通胀问题。笔者需要指出的是普罗索虽然否定了QE对提高通胀的作用，但是他也承认了美国面临通胀率过低的问题，所以整体上看，昨天美联储官员的言论偏于鸽派，如此以来美元指数再次承压大跌。另外国际货币基金组织发布报告，预计美联储的首次加息时间是2015年第三季度，这个预期比耶伦此前提示的时间节点要晚，这也对于美指形成压力。

　　乌克兰方面，政府特种部队收复了东部宣布独立的城市，并逮捕了部分亲俄分子。对此俄罗斯外长宣称，若乌克兰政府在乌克兰东部地区使用武力，可能引发内战。从各方表现来看，目前该地区局势的进展符合笔者此前预期，不太可能发展成为第二个克里米亚，俄罗斯军事干预的可能性也不大。所以，该事件对贵金属的推动作用有限，而对于市场上目前认为昨天的金银价格上涨是乌克兰局势推动，笔者不敢苟同。因为作为避险资产，美元的避险作用在避险情绪大幅升高的情况下不比黄金弱，而昨天美指大幅下挫，表明市场并不认为乌克兰会爆发大规模冲突。因此当前的市场焦点还是欧美和其他经济体的经济发展动向，明天凌晨的美联储FOMC会议纪要将决定短期金银走势。

　　基金持仓：截止2014年04月09日全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust持仓量为806.488吨，今天早间减仓2.7吨；全球最大的白银ETF--iShares Sliver Trust持仓量为10228.97吨，与前一日持平。至此黄金ETF已经连续六次减仓，回溯历史，上一次连续六次以上减仓还要回到去年年尾和今年年初，当时是SPDR由总体减仓到总体加仓的转折点。现在该机构再次连续减仓，是否是其看多观点发生改变了呢？这还需要进一步的观察，不过短期来讲，ETF基金的减仓不利于金价的上涨。白银ETF的总持仓量维持不变，看多意愿不减，给白银多头以信心。

　　技术面分析：

　　


　　黄金一小时图

　　在消息刺激下，现货黄金昨天继续反弹，一小时黄金价格走势图显示，黄金价格最高触及1314一线，站稳1300整数大关，不过上方1317是一个关键阻力位，若能突破则可以打开反弹空间，否则反弹将就此结束。从一小时技术图形来看，均线排列偏多，MACD绿柱消失，快慢线多头区域向下运行，反弹的动能已经减弱。

　　现货黄金操作策略：白盘首次触及1317一线受阻做空，止损3美金，目标1310。若突破1307阻力位则空单全部离场，反手做多，止损4美金，目标1325,1340。白盘回落1310一线企稳做多，止损3美金，目标1316，突破持有。

　　支撑位：1307 1300 1293

　　阻力位：1317 1328 1342

　　


　　白银一小时图

　　乌克兰的紧张局势令金融市场避险情绪升温，贵金属避险买盘增加，现货白银昨天一度冲高至3990上方，不过并未走出笔者昨天提示的震荡区间。一小时白银价格走势图显示，白银价格冲击4000附近破败后再次向下回调，目前交投于3950附近，下档关注3920位置能否企稳，该位置是短期震荡区间的下轨所在点位。一小时级别均线缠绕，MA60对价格有一定的支撑；MACD绿柱增长，快慢线多头区域向下运行，白盘还有下行需要。

　　现货白银操作策略：白盘仍然可在近期震荡区间3920和4000之间高空低多，短线区间操作。白盘回调3925附近做多，激进者可在3950附近轻仓布局多单，止损30个点，目标3980，突破4000继续持有。白盘反弹至3990一线做空，止损30个点，目标3940。日内价格突破此震荡区间则沿突破方向择机顺势入场，止损不超过40个点，目标50个点以上。

　　支撑位：3920 3882 3870

　　阻力位：3993 4030 4069