鲁商所：美国股市见顶 黄金迎来转机

　　清明小长假归来，黄金依旧维持在上周五的位置盘整，而美国股市则延续了周五的下跌形态，继续大幅下行。我们认为美国股市基本见顶，从股市出逃的部分资金会进入黄金市场，两年来悬在黄金头上的空头压力正在减弱。

　　上周五的非农报告如同我们的预期，最终数据在19万人左右，黄金也走出了预期的先抑后扬走势，最终反弹至1300上方，短期1280附近的多单目标基本到达。比赚钱更加令我们欣喜的是，市场的节奏正在朝着我们有利的方向发生转变。美国股市在再次刷新历史高点后，选择了利好兑现的时候暴跌，诱多后形成双顶的概率非常之高。而同时，股市连续暴跌是，高盛、摩根之流还在称股市并未见顶，牛市还会持续两年！这无疑将更加坚定部分投资者看空美股的信心。

　　齐鲁商品交易中心总裁李珩迪表示，目前美国股票市场已经积累了极大的空头风险，而支撑本轮牛市的宽松货币政策也正在发生着改变。美联储虽然对于加息的时间点还未有论断，但尽快结束QE和稍晚时候加息已经基本达成了共识，这低于股市无异于釜底抽薪。本轮美国牛市的基础并不是多么优秀的公司财报和国家经济数据，而是低廉的信贷成本，廉价的信贷吸引上市公司通过借贷来回购公司股票，推高股票价格，然后再高位抛售套利。然而，美联储宽松货币政策正在发生着转变，这必然会最先反映到股票市场上来，因此我们认为，美国股市短期见顶的概率已经非常高了。

　　于是，我们看到了不错的非农数据后，黄金开始出现上涨，这已经超过了很多人的意识犯愁。齐鲁商品交易中心总裁李珩迪表示，美国的非农数据只是一个短期的数据，对市场长期影响有限，一般都是一两个交易日后英系那个就会消退。真正影响市场是也只是供求关系或者资金偏好。随着美国股市的回调，越来越多的资金将会流出股市，部分资金会自然流入黄金市场避险，这无疑将促进金价的反弹。而黄金去年的溃败主要原因之一正是资金流向表现更好的美国股市，如今资金流向可能发生逆转。

　　综上，我们认为，如果美国股市就回调，那么黄金的中期反弹将是大概率事件，甚至中期上涨的行情可期。因此，近期操作依旧以多为主，上方关注1310-1320的强阻力区间。