世元金行：非农螳臂，难挡金价南下列车

　　昨日，贵金属市场没能延续周五涨势，金银双双呈现小幅下跌。国际现货黄金跌0.43%，收于1297.15美元/盎司，国际现货白银跌0.45%，收19.87美元/盎司。

　　热点解读

　　昨日，欧洲央行的多位决策者纷纷表态，欧洲央行虽然将为大规模购买资产作准备，但距离最终开始执行该计划还有很长一段时间，而且在行动前要先评估通胀前景。这与上周欧银利率决议前众官员一致高“鸽”的姿态迥然不同。在欧央行挑起了市场对欧版QE的兴趣之后，欧银众高官昨日之语无疑又对QE的泼了盆冷水。这种态度表明欧洲央行内部的主流观点仍是暂无必要立即采取进一步宽松行动。欧元也因此走强，美元指数也因此下跌0.25%，收于80.23，勉强收于10日均线之上。

　　但黄金价格昨日也并未借助美元指数的走软而延续周五非农行情带来的涨势，而是一路震荡走低，最低触及1295.76美元/盎司。这显示目前市场对黄金进一步上涨缺乏信心，市场找不到买入黄金的理由。

　　其实从这次美国3月非农来看，数据还算差强人意：前两个月的就业增长合计上修3.7万人，就业者占总人口比例升至58.9%，创2009年8月以来新高，劳动力参与率也由63%升至63.2%，这显示美国就业市场复苏仍在延续，由此可以推断美联储缩减QE的脚步不会放慢。那么对于金价的影响无疑是利空的。周五金价的上涨更多是受到空头回补的推动，并且略低于预期的非农正好契合了金价短期快速下跌的修正需要。

　　今日凌晨，美国公布的2月消费者信贷数据显示，在受到严寒风雪侵扰的2月，美国民间信贷活动依然旺盛，消费信贷增加164.9亿美元，大大高于预期141.5美元的预期，这使得美国一季度的经济增速有望提升。美国经济复苏的大势所趋无疑是金市多头所不能承受的。

　　机构方面，交易所的黄金交易基金持仓不断外流。过去一周ETF基金已经流失了15.3吨黄金。在上周这些投机者削减了91500份合约，达到了6周的最低水平。这说明投机性的金融投资者逐渐从黄金交易中退出。

　　技术指引

　　黄金大趋势仍然偏空，但短线有走高迹象。在本周三美联储议息会议纪要公布前，行情可能陷入震荡。黄金1小时级别图中，MACD绿色动能柱消失殆尽，RSI指标在50附近有调头向上之势，日内短线有走高迹象。但上方面临1306美元的压制。可观察对压力位的突破情况，如不破可尝试建空。下方支撑位于1292美元/1287美元，激进者可低位进多。白银近期走势比较纠结，似维持一个小箱体内震荡，虽然最高点不断上移，但收盘价却并未突破20美元的关键位置。目前研判与黄金相同，关注阻力位20.2美元，支撑位19.7美元，可高抛低吸，严格跟进止损。