AETOS艾拓思：非农“利好”回归，金银能否抵强势预期？

　　市场消息

　　国际评级机构穆迪周五(3月28日)因乌克兰问题将俄罗斯置于负面观察名单当中，该机构称如果俄罗斯评级被下调，其下调幅度将是一个层级。穆迪日内晚些时候称，该机构将俄罗斯BAA1国债评级置于可能调降的观察名单中。穆迪表示，做出这一决定是因为俄罗斯因为乌克兰冲突以及未来政策行动的不确定性而导致经济增长动能减弱，穆迪称如果评级重新评估导致俄罗斯BAA1国债评级被调降，最可能的结果是下调一个评级层次。穆迪还称，俄罗斯Prime-2短期债务评级并不受此次债务评级的影响。

　　国堪萨斯联储主席乔治周五表示，她担心如果过久维持低利率将会令金融市场滋生泡沫。乔治表示他仍担忧美联储持续低利率太久，但耶伦担任主席的首次显示，其将延续伯南克时代的政策，我将支持美联储继续缩减购债规模。乔治预计通胀水平保将持稳定，通胀水平稳定在2%左右；预计2014年美国经济增速为2.5%左右未来几年升向3%。

　　乔治声称，尽管存在一定风险，美国经济看起来仍然非常好。鉴于去年第四季度美国经济中库存增加，今年第一季度经济增速可能低于去年四季度。她认为，就业市场继续改善并预计企业招聘难度增加，因此美国将会出现薪资上升的压力。她还指出，乌克兰的紧张局势对欧洲的冲击最大，而中国经济成长放缓可能影响全球经济增速。

　　美国私募股权基金Jordan Company的创始人Jay Jordan周五在讲话中称，投资者要保持警惕，美国股市或将暴跌25%。Jordan声称，这股暴跌狂潮将会延伸至美国所有的资产类别。他同时批评了美联储前主席伯南克通过低利率人为地抬高资产价格的做法。

　　世界最大的安防产品制造商Honeywell的前CEO Lawrence Bossidy也支持Jordan的看法，但他认为下跌的幅度或不会如此之大。Bossidy直言，Jordan的话是一种警告，但我对于下跌的幅度仍存在要闻。Jordan在讲话中称，不只是美股，所有的资产都将难以幸免。当前，美国资本市场存在很大的投机泡沫。新兴市场已经出现过泡沫破裂，美国也面临这一风险。他表示，这股风暴尚未影响美国资本市场，但是我感到随时有这种危险。

　　Deutsche Bank Private Wealth Management固定收益交易部门主管Gary Pollack表示，本周是重要的一周，因我们将获得第一批3月数据，有关首季数据疲弱究竟多少是因天气因素所致的争论甚嚣尘上。路透访查的分析师预估中值为3月非农就业岗位增加19.5万。

　　瑞信利率策略师Ira Jersey表示，如果美联储将升息，随着升息越来越近，最受打击的会是中期国债。

　　美国商务部周五公布的数据显示，2月个人消费支出月率增长0.3%，预期增长0.3%，前值修正为增长0.2%，初值增长0.4%。

　　美国公布3月消费者信心下滑，因消费者对整体经济前景变得不那么乐观。美国密歇根大学周五公布的数据显示，美国3月密歇根大学消费者信心指数终值录得去年11月以来的最低水平，虽然较初值小幅上修，但低于市场预期和前值。

　　美国芝加哥联邦储备银行主席埃文斯周五表示，美联储将需要把近零利率保持到2015年晚些时候。

　　美国国债收益率周五上涨，在公开市场，美国2年期国债收益率报0.450%；5年期国债收益率报1.738%；指标10年期国债收益率报2.712%；30年期国债收益率报3.541%。

　　美国股市周五收高，道琼工业指数收高58.83点，或0.36%，至16323.06点；标准普尔500指数收升8.58点，或0.46%，至1857.62点；纳指上涨4.526点，或0.11%，至4155.759点。上周道指小升0.1%，标普500指数下跌0.5%，纳指大跌2.8%，上周纳指下挫约2.8%，创下2012年10月来最大周度跌幅。

　　XAU/USD

　　基本分析：

　　近期金价跌破1300美元关口刺激了部分低价买盘，联合国宣布克里米亚公投入俄无效，暗示未来局势仍有升温可能性，提振金价微幅上扬。美联储主席耶伦上周三在政策会议结束后的记者会上表示，可能今年秋季结束购债，然后再过“大约六个月”之后就可能开始加息，受此影响国际现货黄金周四曾触及1289.21美元/盎司的六周低位，导致年初至今的整体涨跌幅缩水至7.5%。

　　据彭博社周五公布的最新调查显示，接近60%的黄金交易员和分析师看跌下周金价，另外三分之一看涨，极少数人看平，因近期美国经济持续走强，令市场对美联储继续缩减QE以及提前升息的预期升温。在接受调查的26位黄金交易商及分析师中，9人看涨(34.60%)，15人看跌(57.70%)，2人看平(7.7%)。

　　Sharps Pixley首席执行官Ross Norman表示，美联储3月利率决议曾暗示明年可能首次升息，而这也意味着金价上扬动能遭到终结。眼下黄金市场的投资者正逐步获利了结，因此在没有更好的基本面消息传出前，金价将继续下行。

　　瑞士MKS金融集团在报告中写道，技术面上看，4月期金下行的进一步支撑位于100日均线1275.70。动能指标超卖，这意味着卖出压力开始衰弱，黄金的大跌可能接近尾声。

　　汇丰银行分析师在报告中写道，技术走势可能决定黄金短期方向，对金价敏感的购买者(特别是新兴市场买家)来说，1300美元是一个重要的门槛。他们认为，金价前几天大幅下跌，实物买家可能入场，这有助于黄金在当前水平附近盘整。

　　Phillip期货分析师Joyce Liu认为，金价将在1274上方盘整。他指出，“该价位是黄金在1月的上涨过程中遭遇的重要阻力点，现在将成为下跌过程中强支撑。”

　　海外知名技术分析机构FXEMPIRE在报告中写道，“1240-1280区域将是未来金价的关键支撑区域，我们预计在该区域会有足够强大的支撑。如果在上述区域出现一根止跌的K线，那么我们将入场做多。我们相信，假以时日，金价将会重返1380水平。”

　　花旗集团分析师David Wilson表示，今年前两个月金价上扬主要是因为美国受气候条件影响导致经济数据普遍走软，但眼下黄金似乎有些上扬过度，因此回撤并不令人感到意外。另外，近期美联储还在3月利率决议后继续缩减100亿美元的购债规模，令市场对美国经济改善的前景转向乐观，料将继续打压金价。

　　美国商品期货交易委员会周五的周度报告显示，3月25日当周对冲基金削减了黄金及白银的净多头头寸，其中白银净多头跌幅近一半。同时，对冲基金还增值了铜矿的看跌押注；数据显示，3月25日当周黄金净多头头寸减少18387张合约，至120042张合约；白银净多头头寸减少8659张合约，至9580张合约。

　　此次黄金白银净多头头寸下滑主要是因为美联储主席耶伦此前暗示美联储可能在今年秋季退出QE，并在2015年春季首次升息。数据还显示，3月25日当周对冲基金增持3059张合约的铜矿净空头头寸，至25034张合约，因市场担忧中国最大原材料消费国—中国的经济增速放缓。

　　截至2014年3月27日，全球8大黄金ETFs持仓总量为1325.925吨，与上一交易日持平。

　　3月28日纽约商品交易所2014年6月期黄金尾盘报价1294.3美元，上涨2美元，涨幅0.15%，成交量为162333，3月27日未平仓合约227462，未平仓合约增加23351。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，隔夜金价底部反弹，或短期弱势筑底，后市或将持续滑落。金价走势或跌破日前上行空间下行，或三角区间下行方向突破。100日均线持续平滑，其他多日均线均开始下行；市场吞吐线小量稳定；MACD指标快线零轴线下或走出蓝色动能柱区间，慢线零轴线上持续缓慢下行；蓝色动能柱小幅放量稳定。

　　XAG/USD

　　基本分析：

　　白银周五夜盘收涨，因隔夜联合国宣布克里米亚公投入俄无效，暗示未来局势仍有升温可能性，避险情绪推动金价反弹，因此银价也跟随走高。然而由于美国经济数据逐步改善，市场对美联储继续缩减QE以及提前升息的预期升温，料将限制银价涨幅。

　　美国密歇根大学周五公布的数据显示，美国3月密歇根大学消费者信心指数终值为80.0，为去年11月以来的最低水平，预估为80.5，初值79.9，2月终值为81.6。美国商务部周五公布的数据显示，2月个人消费支出月率增长0.3%，预期增长0.3%，前值修正为增长0.2%，初值增长0.4%。

　　联合国大会周四通过一项不具法律约束力的决议，宣布本月早些时候克里米亚加入俄罗斯的公投无效。西方国家称，投票凸显俄罗斯的孤立。

　　iShares白银ETF3月27日白银持有量为326,803,953.400盎司，或10,164.74吨，较上一交易日减少3.73吨。

　　3月28日纽约商品交易所2014年5月期白银尾盘报价19.82美元，成交量为37071，3月27日未平仓合约93817，未平仓合约减少1338。

　　技术分析：

　　白银日K线图上，隔夜银价小幅上涨。日内银价走势持续窄幅清淡，延续下行通道下轨线滑落。短期银价或持续震荡于黄金分割线23.6位一线。多日均线错落交叉后分化，开始下行。市场成交吞吐线小幅增加，MACD指标快线零轴线下持续下滑，慢线临近零轴线双线齐下零轴线下，蓝色动能柱稳定小幅放量。