国鑫黄金：金银多头明修栈道 市场空头暗渡陈仓

　　基本面

　　美国方面，今晚美国将公布2月核心PCE物价指数年率，前值1.1%，预期1.1%。核心PCE物价指数被美联储的决策机构联邦公开市场委员会采纳为衡量通货膨胀的一个主要指标，并将此指标涨幅2%定为长期通胀目标。如果核心PCE年率升幅超过2%，美联储会紧缩货币政策。在3月19日美联储公布的货币政策声明显示，美联储已经放弃失业率降至6.5%为升息门槛之一，标志着美联储将仅以通胀率升至2%为唯一的升息门槛。因此，今日美国公布的核心PCE指标将是金银市场中最为重点关注的经济数据。

　　美国核心PCE物价指数年率自2013年3月跌至1.2%以来，截止目前始终处于1.1%-1.2%的区间低位长期窄幅震荡(见下图)。由于美国2月份多项数据表明，美国经济增长呈现暂时倒退，因此预计今日公布的核心PCE指标仍将维持低迷状态。目前看，由于该指标未有抬升的迹象，预计此指标对市场的影响不会太大。但它是长期投资者持续跟踪的重要指标，因为它可能预示着美联储收紧货币的关键时间节点。

　　另外，晚间美国将公布3月密歇根大学消费者信心指数终值，初值为79.9(见下图)，预期升至80.5。由于美国个人消费对美国GDP的贡献度高达的2/3之多，因此如果消费信心上升，意味着美国消费将增长，经济走强，对美元利好；反之亦然。本周二，美国公布的3月谘商会消费者信心指数强劲回升，创2008年1月以来最高值。数据显示，在摆脱了前几个月恶劣天气的影响后，进入3月美国经济复苏势头开始出现回暖迹象，美国消费者信心指数迅速反弹，达到金融危机以来的最高水平，这表明消费者对于经济前景的预期更为乐观。受此影响，金银均呈现较大跌幅。因此，今日美国公布的3月份密歇根大学消费者信心指数可能对市场的实际影响较大。如果在密歇根大学消费者信心指数终值公布前，美国2月份个人收入/支出月率和实际个人消费支出均呈现增长，这将可能对今日美国公布的3月份密歇根大学消费者信心指数最终值得到向上修正的概率偏大。

　　欧洲方面，欧洲时段欧元区将公布3月份经济、服务业、工业和企业景气指数。从市场预期看，以上指标市场预期均稍许乐观。如果公布结果好于预期，这将遏制近期欧元兑美元汇率持续调整走势，对贵金属回升形成一定利好。除此之外，美盘时段，德国将公布3月CPI初值年率，前值1.2%，预期1.1%(见图1)。本月17日，欧元公布的2月CPI终值年率再度回落至0.7%，为2010年2月以来最低值。近期，欧央行行长德拉基暗示，如果CPI仍萎靡不振，欧央行将采取非常规措施以"对抗通缩"。本周三，德国央行行长魏德曼发表的讲话内容显示，他之前的鹰派姿态发生了软化，透露出欧央行不在采取谨慎的态度，而将如美联储、日本央行一样更为激进进行宽松货币政策。可以看出，魏德曼的态度为欧央行放宽货币政策打开了大门。因此，如果今日德国CPI初值年率不及预期，将对整个欧元区的CPI回升产生较大压力，从而导致市场对欧央行可能在不久的将来采取再度减息的预期。

　　黄金技术分析

　　国际伦敦金连续9日持续下跌，目前金价已近下穿至中期60日均线，有可能惯性下探至下方1231-1279区间箱体上边沿1279附近。而1182至1293的黄金分割线价位1287(0.5)是黄金短期小幅反弹的重要支撑价位。因此，金价区间1287-1279将是短期的重要支撑带。日线MACD指标0轴下方仍保持强劲放大态势，黄线和白线空头排列即将进入0轴下方，预示着黄金仍有下行空间。

　　


　　黄金操作策略

　　黄金持续回落后，今日形成超跌反弹，多头似乎明修栈道。但是在短期跌势中，欧洲时段盘面显示，市场空头似乎暗度陈仓。接下来美国和欧洲方面有多项数据公布，投资者需结合基本面和技术走势综合考虑而适时入场。今日操作策略为：

　　稳健者不建议入场操作，可保持观望；

　　激进者可于1300轻仓逢高做空，止损1306，目标1279

　　白银技术分析

　　现货白银连续8日持续下跌后，昨日白银报收一根标准的十字星。从K线下行的力度看，连续9日下行的K线力度越来越小，显示空头动能逐渐减弱。而目前银价距离3690至4364的黄金分割线价位3849(0.236)只有一步之遥，可能银价于3849附近形成短期反弹走势。日线MACD指标0轴下方仍保持绿柱状，但略有萎缩态势，黄白两线空头排列且进入0轴下方，表明目前白银仍处于空头趋势中，但是空头动能有所减弱。

　　


　　白银操作策略

　　白银持续回落后，今日形成超跌反弹，多头似乎明修栈道。但是在短期跌势中，欧洲时段盘面显示，市场空头似乎暗度陈仓。接下来美国和欧洲方面有多项数据公布，投资者需结合基本面和技术走势综合考虑而适时入场。今日操作策略为：

　　稳健者可不建议入场操作，可保持观望；

　　激进者可于3942小仓逢高沽空，止损3992，目标3849