英皇金融：美元指数在良好的耐用品订单数据公布后持续走强！

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1311.20美元开盘，全日最高价位水平1315.60美元，全日最低价位水平1299.70美元，全日波幅达15.90美元，收盘于1302.30美元，全日下跌8.90美元。

　　昨日现货银开盘于20.00美元，全日最高价位水平20.14美元，全日最低价位水平19.76美元，全日波幅达0.38美元，收盘于19.78美元，全日下跌0.22美元。

　　基本分析

　　周三美元指数迎来四连跌。商品货币表现坚挺，尤其是澳元与加元，这两个此前的弱势货币，反而强于此前持续强势的纽元。欧系货币方面，除英镑外，欧元以及瑞郎均对美元走弱。美国5月NYMEX原油期货价格收涨1.07美元，涨幅1.08%，报100.26美元/桶，为近两周来首次收在100美元上方。美国COMEX 4月期金收跌8美元，跌幅0.6%，报1303.40美元/盎司。

　　路透社调查了中国80多家债务比率偏高或产能过剩的企业，其中15间接受专访讨论公司融资情况，结果显示，在中国经济转型过程中一直缺乏的银行业加强放款差别待遇，已经成为现实。贷款金额缩水且利率更高，而这正是监管当局一直希望看到的发展。面对中国经济降温，以及当局不会每次贷款违约都会干预的迹象，中国银行业者对于放款对象变得精明务实和挑剔。已有迹象显示，就连以往备受银行讨好的国有企业，现在也必须接受提高利率、降低放款额度、及银行严密的检查。

　　评级机构穆迪表示，目前中国几乎所有31个省政府首次在其网站公布了直接和间接债务的规模，各省政府的债务水平都有很大的差异，因此其信用风险程度各有不同，由中至高不等。穆迪在报告中指出，各个省政府中，债务最高者的债务达到其收入的156%，最低者为69%。地方政府对透明度低的影子银行市场有较大的依赖，表明中国需要发展透明度较高的地方政府债券市场。

　　澳洲央行行长Stevens在香港的投资会议上淡化国内通胀压力持续上升的风险，但提醒投资者不要痴迷于存在泡沫的澳洲住房市场。不过，他指房价上升仍扮演楼市复苏的主要动力，楼市最近几年增长率一直低于人口增长。楼市回升可望帮助抵消矿业投资放缓的影响。Stevens认为有足够的迹象显示低利率正在刺激需求，利率可能将在较长期时间内保持稳定。他没有提到澳元汇率过高，但确实指出澳元走势仍是不确定性的主要来源。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，周三欧洲股市上升至两周高位，因近期美国经济数据走强，同时市场预期未来欧元区及中国可能出台更多刺激措施。美元指数在良好的耐用品订单数据公布后持续走强，美股三大股指日内均高开。美国商务部(DOC)周三(3月26日)公布的数据显示,美国2月耐用品订单月率增长2.2%，预期增长1.1%，前值修正为下跌1.3%。数据编撰机构Markit周三(3月26日)公布的一份行业报告显示，美国3月民间部门经济活动扩张有所加速，且高于2月，因服务业扩张有所加快，不过新业务分项指标表现不甚理想。美国3月Markit综合采购经理人指数(PMI)升至55.8,2月终值54.1。

　　过去几周里对冲基金似乎过于积极的看涨黄金，所谓物极必反，因此金价回撤并不令人意外。眼下COMEX 4月黄金期权合约将到期，而价位多数锁定在1300美元，这就意味着到期时金价可能出现意想不到的波动。此外，缺乏新的基本面利好消息以及疲软的实物金需求也是导致近期金价下跌的原因之一。然而，尽管当前金价再度跌至1300美元关口，但并未能引起实物金购买热潮，香港的经销商抱怨中国大陆珠宝商和零售投资者的需求下降。

　　本周上海黄金交易所的黄金溢价小幅反弹至0.25-1美元/盎司间，但需求还是受到近期人民币下跌的抑制。瑞士经纪商MKS周三表示，“日内上海黄金交易所开市后仅有少量的中国买盘，远不及上月和去年同期，可能意味着金价无法继续获得实物需求的支撑。国际货币基金组织(IMF)周三公布的数据显示，俄罗斯黄金储备2月份增加7.247吨至1041.96吨，土耳其在金价1月份大跌后也增加了黄金储备。香港2月份对中国的黄金净出口大增25.0%，而1月份的出口量同比下跌，但3月份的需求可能因人民币疲弱和金价持续贴水而受限。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，伊拉克央行(Central Bank of Iraq)周二(3月25日)在声明中表示，2014年3月至今该央行已大量买入36公吨的黄金储备(价值15.6亿美元)，为3年多来之最，以维持本币第纳尔的汇价。同时，此次伊拉克央行月度购买的黄金储备已经超过去年部分大型工业国家的需求。但伊拉克央行此次意外大量购买黄金储备对市场造成的影响很难被量化。但相信，尽管伊拉克购金的目的仅在于分散储备以及支撑其本币第纳尔，但仍会对金价构成积极的推动作用。近期伊拉克从石油贸易中赚得不少利润，因此该国央行可能意图将其现金储备分散，比如化成黄金。而现在的问题时，如何量化该事件对金价产生的影响。预计伊拉克央行3月购入黄金储备可能与乌克兰的动荡局势有关，其表示如果乌克兰局势再度升温，则另一波强劲的避险买盘浪潮将再度袭来，并推动金价涨至1400美元/盎司。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至3月26日黄金持仓量减少1.80吨，至816.97吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至3月26日的白银持仓量持平，至10164.74吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1288至1314美元。

　　现货银：19.20至20.20美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1288(美元)做多，止赚设在1308(美元)，止损设在1278(美元)。

　　计划二：在1314(美元)做空，止赚设在1294(美元)，止损设在1324(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：19.20(美元)做多，止赚设在20.20(美元)，止损设在18.60(美元)。