泰信黄金周报：耶伦言论震撼市场，金银已到十字路口

　　【行情回顾】

　　上周金银呈现冲高回落走势，黄金当周以1383.78美元开盘，在最高触及1392.08美元后大幅回落，最低下探至1320.09美元，最终报收于1334.30美元，整体跌幅达3.50%；白银如同黄金，当周以21.42美元开盘，最高触及21.62美元后出现大幅回落，最低触及至20.12美元，最终收于20.31美元，整体跌幅更是达5.23%。

　　【基本面】

　　上周全球金融市场主要受到欧美两大事件影响。乌克兰局势仍牵动着投资者的心，在克里米亚公投顺利通过后，乌克兰局势进入到新的层面，以美国为首的西方各国纷纷表示对俄罗斯的谴责以及计划采取制裁行动，但整体表现的却是雷声大雨点小。另外一焦点事件则为美联储新一轮利率决议的出炉，可谓再令市场风起云涌，在其鹰派内容的影响下，全球包括黄金在内的非美货币全线下挫。

　　美国联邦公开市场委员会(FOMC)周三公布利率决议，宣布维持0-0.25%基准利率不变，将按照先前速度将量化宽松政策缩减100亿美元，至每月550亿美元规模，从4月份开始，每月将购买250亿美元抵押贷款支持证券(MBS)和300亿美元国债。美联储(FED)表示，在决定未来加息路径上放弃6.5%失业率门槛，当决定如何保持美联储0-0.25%低利率时，会评估通胀率和诸多其他就业指标指标的综合表现。美联储就此指出，修改前瞻指引并不意味着美联储政策意向的承诺发生转变，在资产购买计划结束之后，确认高度宽松的政策仍然在相当长时间内适宜；即使失业率和通胀率符合美联储职责，仍有可能在更长周期内维持低于正常水平。以上决议内容并非较为意外，毕竟在此之前市场对这方面已有所预期。

　　不过，真正的意外还是在本次会议上产生了，美联储主席耶伦迎来FOMC会议首秀。她出人意料地表示放弃把失业率门槛作为何时升息的指引，并称可能在今秋结束购债，约六个月后开始升息。这一表态早于投资者普遍预期的升息时间点，市场随即做出反应，美元全线走高，贵金属市场则大幅回落。而需注意的是，尽管耶伦做出可能较预期更早加息的暗示，但她也强调称，鉴于在金融危机期间受到的长久伤害，即使在经济重拾强健走势后，利率将维持在低位一段时间，可能将在“一段时间内”低于正常水准。 因此，近期的走势目前还只能视为市场情绪的发酵，后市市场如何做出表现，美国经济的表现仍是主要依据。本周美国方面的多个重要数据将显得尤为重要，能否佐证美联储提前加息的信号，将是一大看点。尽管进入三月后，美国方面包括非农、零售等在内的多项数据相比年初均有所起色，但显然还没有完全达到显现经济出现好转的标杆。

　　而围绕乌克兰局势的发展，西方各国对俄的制裁以及俄罗斯对欧美的反制裁措施范围和力度暂时有限，因此也使得在克里米亚公投后市场的避险情绪明显弱化，致使贵金属缺乏较大的避险买盘支撑，也成为金银本周走弱的另一大因素。对于俄罗斯与西方各国的制裁较量是否影响乌克兰当前局势仍需投资者保持警惕，由于美国将对包括能源行业在内的俄经济领域实施制裁，俄罗斯又会如何反击，两方的较量仍将会带来不确定性的风险。

　　【技术面】

　　


　　现货黄金：黄金上周整体表现弱势明显，日线上连续收阴，短周期已成拐头向下，现有利于空头走势排列，好在上周五小阳收线暂缓短期跌势；周线上，上周收取中阴，形态上吞没前一周K线，且价格跌破5周均线，短线上仍有较大可能存在再次下探；目前1182上行至1392的61.8%回调位1312一线为下方的关键支撑位，若短线走势再度走弱至此位置也将构成接下来的多空分水线。本周压力关注1342，1350，下方支撑留意1312和1320一线。

　　


　　现货白银：白银上周受黄金走弱影响更显弱势，周线上收取中阴，形态上同样吞没前一周K线，且纷纷跌破5，10和21周均线，价格重回前期宽幅震荡平台；从整体走势上看，本周走势也存在回抽10均线的需求，下方则需留意走势若进一步走弱下探20一线整数关口。

　　【本周关注】

　　周一

　　09:45 中国 3月汇丰制造业PMI预览值

　　16:30 德国 3月制造业PMI初值

　　17:00 欧元区 3月制造业PMI初值

　　21:45 美国 3月Markit制造业PMI初值

　　周二

　　17:00 德国 3月IFO商业景气指数

　　22:00 美国 3月谘商会消费者信心指数

　　22:00 美国 3月里奇蒙德联储制造业指数

　　22:00 美国 2月新屋销售总数年化

　　周三

　　17:30 英国 第四季度GDP终值年率

　　20:30 美国 2月耐用品订单月率

　　21:45 美国 3月Markit服务业PMI初值

　　周四

　　20:30 美国 第四季度实际GDP终值年化季率

　　20:30 美国 3月22日当周初请失业金人数

　　22:00 美国 2月成屋签约销售指数月率

　　周五

　　15:45 法国 第四季度GDP终值年率

　　18:00 欧元区 3月经济景气指数

　　20:30 美国 2月个人收入月率

　　21:00 德国 3月CPI初值年率

　　21:55 美国 3月密歇根大学消费者信心指数终值