上海千石：非农超预期 金银应声回落

　　昨日市场分析

　　周五(3月7日)，市场最关注的焦点是美国2月非农就业数据的表现情况。在此之前，美国公布的“小非农”的疲软表现一度让市场对周五晚间的非农数据不抱很好的预期，即使我们此前已说明近期的ADP跟非农表现总是出现较大的表现差距。但是周五数据显示，美国非农就业数据高于市场预期，2月新增17.5万，远高于1月的11.5万以及预期14.9万。受非农就业数据影响，美元指数快速反弹，而金银应声回落。美联储前任主席伯南克和纽约联储主席对数据给予了肯定，并对美国的经济前景表示乐观。非农数据的出彩提振市场对美国经济走出恶劣天气造成的阴影继续复苏的信心，同时数据也对美联储未来削减宽松政策提供支持。但是笔者认为，削减宽松的趋势是市场能够预期的，而此预期是否已经被市场很大程度的消化需要深思。笔者认为，削减宽松对市场的影响已经越来越有限，目前市场更多需要考虑的或许应该是经济周期对美元以及金银所带来的影响。预期日内金银对非农数据进一步消化，而后以技术面引导短期走势为主。

　　周边市场消息：

　　美国非农就业数据高于市场预期，2月新增17.5万，远高于1月的11.5万，尤其在此前市场普遍担忧经济疲软的情况下，利好的非农数据带来的冲击作用相当强。不过，本次非农数据一日按难以改变美联储的购债规模缩减速度，就像此前ADP数据疲软时所表示的一样，在目前的状况下，除非非常极端的数据，美联储不会随意改变购债规模缩减速度。值得注意的一点是，在非农数据公布后，市场态度简直发生了180度的转变。此前，主流评论还在担忧美国就业数据会疲软，但在非农数据之后，态度迅速转变为极为乐观，无论是对美国经济还是对美元，都充满了乐观，相对而言，“美元绝地反击”，“寒冷天气凸显美国经济强劲”等评论似乎已经不能表达对美国的赞誉，某家投行甚至表示∶“美国第二季度的GDP增长将达到5%”。究竟是否真的像这些“专家”表示的这么乐观，也只能等待事实证明了。不过看好非美货币的交易者也应该对非农数据表示欢迎。首先，从长期来看，提振欧系货币的动力是欧洲经济复苏，提振商品货币的动力则商品市场走好以及通胀复苏，而这两个条件都需要美国经济复苏与一个稳定的环境，美国经济的稳步增长对这两者的持续非常有利；第二点是今日的利好数据还没有好到对基本事实造成很大的改变，美国经济复苏的速度并没有明确的证据表明会大幅提速，美联储也不太可能因为本次非农数据就加快缩减购债规模；第三点，从市场情绪的角度来看，走势的展开需要一个平稳甚至有些负面的情绪，试想一下，如果非农数据走弱，目前的市场情绪会非常极端，市场的走势需要平稳的时间空间。

　　黄金基金&期货报告：

　　全球最大黄金ETF-SPDR Gold Trust的最新持仓量报805.20吨，较上一交易日增持1.50吨。纽约黄金期货4月主力合约上一交易日成交量为178730手；合约全天下跌13.6美元/盎司，收盘报1338.2美元/盎司。

　　今日指南：

　　继续消化非农，短期暂时考虑区间机会：

　　国内AUTD：主要波动区间【259.5.0-264.0】

　　上方初级阻力位：264.0元/克，较强阻力位：267.0元/克；

　　下方初级支撑位：259.5元/克，较强支撑位：256.5元/克。

　　国内AGTD：主要波动区间【4120-4200】

　　上方初级阻力位：4200元/千克，较强阻力位：4280元/千克；

　　下方初级支撑位：4120元/千克，较强支撑位：4050元/千克。