英伦金业一周回顾：乌克兰局势强撑黄金价格

　　最近乌克兰的局势可谓牵动人心，无论是贵金属市场、股票市场、债券市场，还是整个外汇市场都作出了剧烈的反应。随着乌克兰俄罗斯对峙局面初步缓和，黄金的上涨行情也暂时得到抑制。有迹象显示，俄罗斯可能正寻求避免进一步加大对乌克兰的军事干预，导致对避险货币的买盘消退。黄金投资本周触及2014年来高点1354美元附近,由于周四金融市场上，欧洲央行及英国央行均维持货币政策不变，德拉基上调欧元区经济预期，欧元强势飙高。贵金属价格再度走高.

　　乌克兰局势的不确定性加大市场投资者的担忧，俄罗斯外交部3月3日发布声明，称北约指责俄罗斯在乌克兰克里米亚地区的行动无益於乌克兰国内局势的稳定，只会怂恿一撮人利用当前乱局来实现其不负责任的政治目的。此前，西方世界表示，莫斯科正威胁到欧洲的和平与安全。据俄罗斯媒体报道，俄罗斯黑海舰队总部一名官员表示，该黑海舰队向乌克兰驻克里米亚武装力量发出必须在短期内缴械投降的最後通牒。但随后俄罗斯新闻社引用克里姆林宫发言人的话称，总统普京已经命令演习部队返回基地，乌克兰与俄罗斯的紧张局势缓和，现货黄金周二(3月4日)亚欧盘中大跌0.75%至1336.54美元/盎司。

　　美国总统奥巴马3月3日宣称，鉴於乌克兰与俄罗斯在克里米亚地区军事对峙的紧张情势升级，如果俄罗斯方面不结束其在克里米亚存在争议的军事存在，莫斯科方面将面临来自美国政府的制裁措施。美国及其盟国本周四采取了行动，就俄罗斯干预乌克兰一事惩罚俄国政府。同时，总统普京3月4日就乌克兰问题召开了新闻发布会。普京表示，尚无必要行使在乌克兰动用军事力量的授权。对於美国威胁对俄实施经济制裁，普京强硬回应称，对俄罗斯实施经济政策将会造成互相的经济损害，所有对俄罗斯的威胁都将适得其反。

　　在此之前几个小时，乌克兰境内俄裔居民占多数的自治半岛克里米亚的议会加快了脱乌入俄的计划，决定提前举行公民投票，以决定该地区未来的归属，此举让这一自治地区的局势更为紧张。

　　欧英央行维持货币政策不变，德拉基再起波澜，周四(3月6日)欧洲央行维持利率不变，随后德拉基在新闻发布会上上调欧元区的GDP及通胀预期，提振欧/美迅速上行，美元指数再度跌至80下方，并推动金价大涨逾1%。欧洲央行(ECB)预测2014年GDP增长率为1.2%，12月预测为1.1%；2015年GDP增长率为1.5%，与12月时的预测一致；2016年GDP增长率为1.8%。同时预测2014年通胀率为1.0%，12月时预测为1.1%；2015年通胀率为1.3%，12月时预测亦为1.3%；2016年通胀率为1.5%。

　　德拉基记者会上表示，欧元区经济状况不需要欧洲央行转变货币政策，包括一些可能已令投资人远离欧元的政策，有信息证实欧元区经济温和复苏，经济增长前景仍面临下行风险，但预计将以缓慢步伐继续复苏。市场主流一致认为欧央行将采取宽松措施来救市，但事实恰恰相反，令美元多头再度感到失望，美元指数跌至接近半年来低点。

　　


　　美国经济正处“感冒时期”，2月非农作何指引？本周初美国供应管理协会(ISM)於3月3日公布的调查显示，美国2月ISM制造业采购经理人指数(PMI)超预期上升至53.2，升幅好於市场预期，脱离1月份所创2013年5月份以来最低水平，但仍然远离2013年11月份所创57.0的2011年4月份以来最高水平。2月份美国非制造业活动指数低于市场预期，且创下4年来最低位，其中就业分项指标逾两年来首次跌破荣枯线。美国供应管理协会2月非制造业指数为51.6，预估为53.5,1月为54.0；2月非制造业指数为2010年2月来最低。

　　数据处理公司ADP周三公布的数据显示，素有小非农之称的2月ADP就业人数增加13.9万人，远低于市场预期。美国2月ADP就业人数增加13.9万人，预期增加16.0万人，前值修正为增加12.7万人，初值增加17.5万人。

　　美国劳工部数据还显示，美国3月1日当周季调后初请失业金人数的四周均值为33.7万人，前值33.8万人。此外美国2月22日当周季调后续请失业金人数为290.7万人，预期297.0万人，前值修正为291.5万人，初值296.4万人。

　　美国非农就业报告的三项前瞻性数据依据，美国ADP就业报告、ISM非制造业就业分项指数、初请失业金报告均线表现不佳，较前值出现大幅下滑现象，历史经验来看，如果三项数据表现不佳，则非农就业人口低于预期的概率较高。结合2月的三项数据来看，美国2月非农就业人口再次低于预期水平的可能性大大增加。若非农数据表现不及市场预期，市场对美国经济、美国就业市场的担忧情绪预计将再次升温，进而对美联储能否延续当前缩减QE的步伐产生怀疑。将有利于推动金银价格重新上行，再创年内新高。