英皇金融：昨日出炉的小非农美国2月ADP就业人数变化呈现仅13.9万的数字！

　　昨日回顾

　　昨日现货金价于1335.90美元开盘，全日最高价位水平1340.70美元，全日最低价位水平1331.80美元，全日波幅达8.90美元，收盘于1336.40美元，全日微升0.50美元。

　　昨日现货银开盘于21.17元，全日最高价位水平21.28美元，全日最低价位水平21.11美元，全日波幅达0.17美元，收盘于21.16美元，全日微跌0.01美元。

　　基本分析

　　国际现货黄金周三(3月5日)纽约时段盘初一度刷新1340.30美元/盎司日高，随后在该水平附近微幅震荡，整体上扬0.30%，因日内公布的美国ADP以及非制造业指数远低于市场预期，其中非制造业指数更是跌至4年来低位，而这将大大的影响周五(3月7日)非农报告的质量，对金价利好。此外，尽管当前乌克兰局势有所降温，但危机仍没有解除，料将继续为金价提供支撑。

　　中国国家发改委主任徐绍史表示，今年经济形势比较复杂，一旦出现下行苗头，一定要果断进行调控，下限是经济不能滑出7.5%左右，城镇新增就业不能少于 1000万。他在两会期间的发改委记者会上并表示，今年经济运行的上限是通胀不能超过3.5%左右。今年价格改革难度也比较大，因今年要保持物价总体稳定 且保障居民基本需求。徐绍史指出，中国经济面临的一些突出问题就是经济回升的动力还不足够，部分产业产能过剩，财政、金融潜在风险不容忽视，房地产领域还 存在风险隐患。经济运行的基本面没有改变。。实际上到2020年实现全面建 设小康社会，只要有7%的增长速度就可以了，中国不追求高速度，但也不能让经济增长滑出底线，需要为调结构、促改革创造良好条件。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜指出，昨日出炉的小非农美国2月ADP就业人数变化呈现仅13.9万的数字，不及预期值15.8万及前值17.5万，令本周五即将面世的美国2月非农业就业报告再度蒙上了阴影，目前市场仍预期非农业就业人数将由1月份的11.3万回升至15万，而失业率则预期企稳6.6%。不过15万仍不是一个健康的数字，如本次非农业就业数据仅仅是达到预期，美联储及市场参与者仍然缺乏对美国经济持乐观态度的理由。

　　从今日ADP数据结果来看，周五的2月非农报告很可能比较“悲剧”，而随着天气影响数据的比重逐步减小，料美联储将重新对美国经济现状进行衡量，3月FOMC会议后缩减QE的可能性大大减小。因此，若果周五非农不佳，金价有望突破1350美元阻力。另外，昨日出炉的美国2月ISM非制造业指数亦不乐观，结果为51.6，不及预期值53.5及前值54。 昨日道琼斯FXCM美元指数呈现下跌，而黄金市场则表现得较为淡定，日涨幅仅为2.4美元 (0.18%) 。自美国东北部的严寒天气开始对就业市场造成影响以来，ADP就业报告与非农报告连续两个月出现高度不吻合，似乎市场对昨日ADP就业报告抽出的下下签已经嗤之以鼻，投资者们目前只愿静待周五晚的非农之夜。

　　去年年底以来，黄金经历了一轮强势反弹，而大多数分析师均认为中国春节前的购金潮在很大程度上支持了此轮涨幅。 在乌克兰紧张局势有所缓解后，黄金重新开始跟随风险偏好情绪，昨日走势与SPX 500呈现相关性，不过，随着市场风险情绪进一步走高，SPX 500继续刷新历史高位，黄金还能跟着跑多久，是值得怀疑的。

　　数据编撰机构Markit周三(3月5日)公布的一份调查报告，2月美国服务业的增长速度和招聘步伐放缓，但企业管理人员将经济活动受扰部份归因于天气异常恶劣。数据显示，美国2月Markit服务业采购经理人指数(PMI)终值下跌至53.3，初值为52.7，1月为56.7。服务业持续增加招聘，但增长速度为2013年3月来最慢。2月就业分项指数终值为51.9，1月为54.1。扣除天气导致需求迟滞这一因素，2月成长率与1月基本持平。Markit调查预计2月非农就业岗位增加12.5万个。美国2月非农就业报告将在周五(3月7日)公布。此前路透调查的分析师预计就业岗位将增加15万个。

　　英皇金融集团：高级业务经理蔡若瑜还指出，本周初乌克兰的紧张局势曾推动金价大涨，但目前这样的支撑已逐步衰退。另外，目前金价基本面仍在左右摇摆，一方面美国连续的疲软数据令市场对美国经济复苏的进度产生质疑，而另一方面亚洲实物金需求持续走软将令金价失去支撑。因此，交易商将等到更多关键数据，如周五美国非农报告的指引。我告诉散户投资者们，地区争端是暂时的，在危机时买入那就太晚了。在地区争端成为关注焦点的情况下，黄金一般都表现不错，这些事件总是充满不确定性，乌克兰目前的局势近期成为人们注意的焦点。

　　黄金ETF基金2013年大量流出的状况开始改变，基金持有量持稳，中国和其他新兴市场国家的实物金需求已成为推动进价上涨的主要动力。汇丰银行预计2014年平均金价为1292美元/盎司，低于当前的1350美元水平，而2014年中国珠宝需求将上升5.0%至2310吨。亚洲地区的黄金实物需求在春节假期结束后回落，金价近期上涨，投资者等待下跌后逢低买入机会。

　　上海黄金交易所报告显示，2月17日至21日当周的从其金库中被取走黄金49吨，今年至今被取走的黄金则有369吨，平均每天7.09吨，这还包括周末和春节假期等。这个数字和去年相比，需求同比上涨了51%。当然，在去年4月金价大跌时，曾有过一周内被取出黄金117吨的极端情况。2013年平均每天的取出量是6.02吨，比今年至今的7.09吨要低。或许今年中国的黄金需求又将创下纪录。印度贸易部长周二(3月5日)表示，他已经向财政部长提起放缓黄金进口限制，进口限制鼓励了走私，损害了宝石和珠宝出口商的利益。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至3月5日黄金持仓量持平，至803.70吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至3月5日的白银持仓量持平，至10164.74吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1322至1346美元。

　　现货银：20.40至21.40美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1322(美元)做多，止赚设在1342(美元)，止损设在1312(美元)。

　　计划二：在1346(美元)做空，止赚设在1326(美元)，止损设在1356 (美元)。

　　现货白银：

　　计划一：20.40(美元)做多，止赚设在21.40(美元)，止损设在19.80(美元)。