世元金行：当顶部铸成M头，黄金与空头将重逢

　　自二月以来，国际金价绝地反击扭转了上一年飞流直下三千尺的下行之势，有着直冲云霄1400关口的气势。多空鏖战，勇者胜。虽然黄金多头有直上云霄的决心，在北上路途中的步履维艰却不难想象，二月中旬之际便遭到前期跌势黄金分割0.618回调线的阻击，而后迟迟未能成功突围。随着时间的推移，在临近月线收官之际，是否会引起国际黄金市场波澜壮阔的走势呢？备受瞩目。

　　回顾二月黄金，多头突围近三个月之久的震荡区间上轨成功令人颇感欣喜，对成功突破的原因众说纷纭，似乎仁者见仁智者见智，而笔者认为主要有三个理由，一是盘整已久，技术性突破需求愈演愈烈，结合前年始于六月并震荡三个月之久的突破之机，笔者已在所写文章中预计今年二月将是突破之时机；二是美元指数不及当年勇，在阴雨绵绵的疲软美国数据冲击下一直弱势不改，二月还一度下破80.0关口的强劲支撑，为黄金多头突围奠基；三是黄金供需不平衡，供给不足远低于旺盛的需求，据供给理论，金价势必会攀升直至供需达到下一个平衡点。

　　常言道“知己知彼，百战不殆”，在黄金投资中亦是如此，尤其是再逢黄金多空关键期。目前黄金于1333-1338美元/盎司一带徘徊已有数日，笔者认为仍有向上突破试探1360美元/盎司，甚至1400美元/盎司的可能，原因还有三，一是美国经济受到寒冬影响，连续三个月以来经济数据持续低迷，诸如连续三个月下滑的非农就业人数，还有各个地区联储的制造业指数以及房地产价格指数，都将印制美元指数回归强势。虽然美联储1月议息会议纪要中多位官员看好美国经济前景并认为随着天气回暖经济将回到增长正轨，但是寒冬已导致重要会议无法进行，诸如新任美联储主席在参议院证词会议的延期，可想而知会影响到美国经济运行、人民日常生活与工作。这将导致短期美元指数维持弱势不改，为黄金上涨奠基。二是大量多头买盘及空头回补盘支撑短期多头占上风，多空鏖战之际，比如多头胜。三是据世界黄金协会最新报告，黄金需求旺盛，供给却远远不足需求，需求大于供给催生金价上涨。

　　另外，步入新年以来，全球最大黄金ETF基金(SPDR)增仓行为频繁出现，截止目前，累计增仓29.38吨，这是自前年12月以来不曾出现的频繁加仓行为，可见看出机构投资者对未来金价看好的情绪。而全球最大白银ETF基金(ISHARES)，自年初以来累计增加532.68吨，也足以显现其看多银价的情绪。

　　可以看出，二月下旬黄金继续上涨仍有基础，激进多头投资者仍可低位建多。但是，以历史为鉴，需投资者密切关注涨势顶部形态的运行，一旦黄金现货日K线图顶部形成“M头”，阴阳K线同在一篇天空下，黄金将与空头重逢，意味着空头大兵将至。为何如此断定？可据黄金现货日K线图，自2011年下跌以来，所有短期顶部都是M头形态，约有十次之余，因此，建议多头投资者一旦发现日线图形成M头则应止盈出场，反之，可以继续持有。

　　个人观点，

　　仅供参考。