国鑫黄金：机构持续增持 金银受益上行

　　由于近期美国数据及日本数据均持续疲软，贵金属市场呈现了“逢美盘必涨，逢亚盘必跌”的奇异景象。今日晚间美国依然将公布重要经济数据，在机构纷纷选择增持黄金白银的背景下，美国经济数据疲软的持续性，将成为引爆行情的关键。

　　基本面

　　昨日晚间，美国经济数据继续保持疲软状态。在公布的数据中，芝加哥联储全国活动指数低于前值并连续第二次录得负值，2月Markit服务业PMI初值同样低于前值，唯一的"亮点"来自于达拉斯联储制造业产出指数。由于达拉斯联储管辖区域地处美国南部，并未受到北方极寒天气的影响，因此虽然数据本身小幅优于前值，但在市场预期之内，并未造成重大影响。

　　今日晚间，美国方面仍将公布一系列经济数据，其中2月里奇蒙德联储制造业指数，2月谘商会消费者信心指数，2月达拉斯联储服务业活动指数等数据较受市场关注，将在很大程度上左右晚间走势。鉴于里奇蒙德联储辖区位于美国东北部地区，是极寒天气影响的重灾区，其制造业指数大概率因此疲软。而达拉斯联储服务业活动指数可能会稳中有升，成为晚间的一个利空因素。

　　风险事件方面，美联储理事塔鲁洛将在全美商业经济协会第30届经济政策会议发表演说。塔鲁洛是美联储传统鸽派成员，并在1月议息会议上因"不满"美联储声明稿而投下了弃权票，成为了美联储事实上"最坚定"的鸽派成员。因此，如果塔鲁洛晚间演说内容涉及经济前景预期和货币政策，其言论保持鸽派的可能性极大，会在一定程度上对黄金和白银形成支持。

　　近期，由于全球经济形势不明朗，美国经济数据的持续疲软，黄金与白银纷纷获得增持。从CFTC公布的最新数据显示，2月18日当周黄金和白银的净多头头寸得到明显增持，黄金净多头增加21652张合约，白银净多头增加10830张合约。与此同时，黄金ETE基金2月22日加仓2.7吨，2月25日加仓3.3吨；白银ETF基金2月22日加仓65.82吨，2月25日加仓11.97吨。基于上述事实，基本面环境及供需状况均对贵金属价格形成一定程度的支撑，短期内贵金属价格的上行趋势并未发生变化。

　　黄金技术分析

　　昨日晚间黄金价格冲高回落，未能对短期关键阻力1338形成有效突破。黄金今日继续保持强势，在经历了小幅回调后于1330上方企稳。上方阻力1338,1350；下方短期支撑1325,1320。后市如基本面数据配合，料将大概率继续尝试上攻1338。

　　


　　黄金交易策略

　　日内交易以逢低做多的策略为主。经过本次向上拉升，近期黄金低点不断抬高，昨日回调已确认下方上行趋势线有效，可尝试围绕趋势线进行操作。如后市急速下行，走出大阴K线，建议稳健投资者先行离场观望，激进投资者如入场交易需严格止盈止损。由于晚间美国方面重要经济数据较多，投资者需对数据进行全面的研判，以实际公布的数据为依据进行即时操作。数据异常则顺势做单，并同时注意止盈止损。

　　1.激进者可于1331附近轻仓做多，止损1328，目标1338；

　　2.稳健者可于1325附近轻仓做多，止损1318，目标1338。

　　白银技术分析

　　昨日晚间白银价格冲高回落，未能形成对关键阻力位4334的有效突破，今日小幅回调后维持高位盘整。从4小时图看，白银处于4182-4334区间上沿，短期均线无序纠缠，形成震荡行情。上方阻力4334，4360；下方支撑4280，4250。后市如基本面数据配合，料将大概率继续尝试上攻4334-4360区间。

　　


　　白银交易策略

　　日内交易以逢低做多的策略为主。经过本次向上拉升，近期白银低点不断抬高，昨日回调已确认下方上行趋势线有效，可尝试围绕趋势线进行操作。如后市急速下行，走出大阴K线，建议稳健投资者先行离场观望，激进投资者如入场交易需严格止盈止损。由于晚间美国方面重要经济数据较多，投资者需对数据进行全面的研判，以实际公布的数据为依据进行即时操作。数据异常则顺势做单，并同时注意止盈止损。

　　1.激进者可于4280附近轻仓做多，止损4240，目标4380；

　　2.稳健者可于4230附近轻仓做多，止损4190，目标4350。

　　备注说明：

　　1.以上观点仅代表个人看法，请各位投资者慎重参考。

　　2.轻仓入场逐步加仓可以避免突发行情的损失。

　　3.每一笔交易建议投资者均采取严格的止损设置，不要随便放大止损或不设置止损。