国鑫黄金：欧央行政策欲变动 金银面临关键节点

　　上周末，欧洲央行行长德拉基在刚刚结束的悉尼G20峰会上表示，3月份欧央行将决定是否进一步宽松。若欧央行采取大规模资产购买或则将隔夜银行存款利率调至负数，金银走势将面临重要关键节点。

　　基本面

　　欧洲方面，今日欧元区公布1月CPI终值年率，初值0.7%，市场预期终值维持0.7%不变；1月CPI月率，前值上升0.3%，市场预期下滑1.1%。在上周末刚刚结束的悉尼G20峰会上，欧洲央行行长德拉基表示，在即将召开的3月份央行议息会议上可能进一步实施宽松货币政策以支撑欧洲经济复苏。显示出近期欧央行可能根据欧元区最新公布的整体经济数据而采取政策变动。在去年11月7日欧央行降息前，由于当时10月份通胀率降至2009年11月以来最低水平(见下图)，并且9月失业率则维持在纪录高位，欧元区采取了去年年内第二次降息0.25个百分点至0.25%。

　　时隔4个月至今，如果1月CPI终值年率依旧低迷，那么这将是欧央行采取行动的基础。因此，即使欧央行多位官员否认对于未来通胀的担忧，但当投资者看到欧元区CPI年率持续回落的变动趋势图(见下图)，可能也无法消除市场对欧元区通胀的忧虑。若接下来欧元区多个关键的经济数据仍然不见起色，欧元区可能采取大规模资产购买或则将隔夜银行存款利率调至负数，这将对欧元走势是一个重大利空，间接利空贵金属市场。

　　美国方面，强硬鹰派人物达拉斯联储主席费舍尔上周表示，美联储实施了过多的宽松货币政策，已经为刺激经济增长竭尽所能，但是继续实施量宽政策将抑制经济活动，因此他明确表示坚定支持美联储继续缩减资产购买规模。而圣路易斯联储主席布拉德则表示，预计今年年底美国失业率将跌穿6.0%，美联储首次降息可能在明年年初。在不断增强的美联储鹰派阵营之际，市场对于美元走强的预期可能不断升温，因此两年内看，美元走强或许是一个必经之路，而贵金属长期涨势难续。

　　黄金技术分析

　　国际伦敦金上周五未能强升，显示目前金价踟蹰不前，正处于修复反弹行情。从技术上看，去年9月12日、9月20日和10月31日报收的三根平行阴线对金价短期上行构成强大压力。日线瀑布线维持多头排列，显示上升趋势依旧，但是金价可能仍将继续回调，预计回踩至白线和黄线区间后再度回升的概率较大。日线MACD指标0轴上方红柱状延续萎缩，但是白线和黄线抬头向上，显示中期升势有望持续。

　　


　　黄金操作策略

　　晚间，美国陆续公布芝加哥联储全国活动指数、Markit服务业PMI初值和达拉斯联储制造业活动指数，市场预期仍较为悲观，请投资者实时留意。今日操作策略为：

　　激进者可于1330逢高轻仓做空，止损1333，日内目标1308；

　　稳健者可于1308继续逢低做多，止损1302，日内目标1326，短期目标1338

　　白银技术分析

　　现货白银向上打破3690-4037的平衡区间后，目前处于高位区间4187-4334再平衡状态。从时间和空间看，"横有多长，竖有多高"预示着银价仍有向上拓展空间。从均线看，短期5日均线未能形成支撑令银价迅速再度回升，体现出银价可能回撤至10日均线的概率较大，预计10日均线将为银价二次展翅高飞形成强大支撑。日线MACD指标O轴上方红柱状呈现不断萎缩，但是黄线和白线剑指向上，预示着仍有涨升。

　　


　　白银操作策略

　　晚间，美国陆续公布芝加哥联储全国活动指数、Markit服务业PMI初值和达拉斯联储制造业活动指数，市场预期仍较为悲观，请投资者实时留意。今日操作策略为：

　　激进者可于4300逢高轻仓做空，止损4330，目标4182；

　　稳健者可于4182继续逢低做多，止损4132，日内目标4302，短期目标4485

　　备注说明：

　　1.以上观点仅代表个人看法，请各位投资者慎重参考。

　　2.轻仓入场逐步加仓可以避免突发行情的损失。

　　3.每一笔交易建议投资者均采取严格的止损设置，不要随便放大止损或不设置止损。