英伦金业：提防金价升浪暗藏杀机

　　【日内短线策略】

　　英伦金业：金价本周初料有较强支持，4小时呈黄金交叉，可试1332上方。突破1325看1328,1332，破位看1340；反之，失1320看1315,1308。金价周初短线升势料持续，美期金买盘见自2011年强势，或试1240区间；周中料受耶伦出席听证会打压，触顶乏力可适量淡仓，本周波幅或逾30美元。2330美国达拉斯製造业指数有机会大幅下滑至季内低位2.5，前值3.8，若此对金价即有3~5美元支持，掌握创富先机。

　　重要支持及阻力：

　　


　　【前交易日金价走势】

　　金价如预期小幅缓挫后上扬，亚市跌至1315后缓步上扬，美市受成屋销售疲弱数据支持从1319急冲1328，收市见1324。

　　前评论述及：「金价如预期小回后转强，15分鐘呈黄金交叉，守在1315上方可保升势。突破1321看1325,1335，破位看1340；反之，失1319看1315,1310，破位看1296。市场预期今2300美成屋销售或呈一年来最大跌幅至468万，前值487万，若此金价将受数据支持上扬，波幅或逾8~10美元，掌握创富先机。」

　　前优先操作建议：

　　3.穿1319看1316,10

　　1.超1322看1325,29(亚美时段，准确捕捉共6美元波幅)

　　以1手现货金(100盎司,1000美元保证金)计算，盈利达：600美元(回报率：60%)

　　【环球市况焦点及分析】

　　金价上升。美国现货住宅销售下跌，市场担心经济增长会放慢，资金流入金市避险。纽约期金结束过去两日下跌，以每盎司1323.6美元收市，升6.7美元。本周重要事件重点在各央行的表态、美国GDP增长及耶伦出席周四的听证会。非美央行方面应该变动不大，正如G20峰会没有如市场预期的对欧美央行退市构成压力，而新兴市场反受压作自我检讨，G20唯一的焦点竟是保安认不到美联储新任主席Janet Yellen耶伦女仕，可见这「新人」还未成功引起全球关注，不知道这位「新官」会否因为受此刺激在周四作惊天动地的举动。数据面，在美国，耐用品订单料连续第二个月下降；估计第四季度GDP增长从3.2%下方修正到2.4%。一月份新屋销售预计出现第三个月的下降，若此对金价则有更多的支持。在欧洲德国IFO最引人注目，估计二月份有轻微下降。製造业PMI应该略有下降。此外，本周中国将在本周六(3月１日)发报官方PMI，市场预期数值介50水平。对股市而言是打压，对金价则是支持。特别一提是美国CFTC期金的活动有一些结构性的改变，好仓的投机性参与者在上周急升，并升至自2011年来最高水平，好仓截至2月18日增持至90,942份，上一周持仓为67,291，合约价值为1195亿，前周为1020亿。这现像在短期对金价有一定支持，但必须提防周中期的转仓活动，因为不少投机者的短线目标亦定在1340~1350区间，提防金价升浪暗藏杀机。

　　从伦敦GOFO合约状况可见避险情绪升温，及实金需求急增，笔者前文解说过当负息差待续则实金的需求持续紧张；从数字上，1个月息差过去一周持续在-0.048~-0.052区间逆走，息差若进一步逆走则表示实金需求增加，由於伦敦实金条需求依然紧张，市场有跡象开始接受现水平金价。自从去年底笔者就多番提及实金供求的本质上改变，相信不少长期读者在这浪可以狠抓一番，这次升浪与笔者在去年参与世界黄金论坛时与国际黄金分析师Adrian Days的讨论与见解一致，目前1200的生產成本是生產商的重要关口，虽然不排除再有黑天鹅或有心人士再次打压金价，但本质上，在这贴近生產水平的情况下，不少生產商亦减少生產，让金价正逐步回归真实供求的定价模式，顺带一提近日利好金价的消息还有中国前海与上海金库的计划，这两个金库的落实使欧美投资者一改黄金的供求前景看法。

　　周四听证会将是耶伦自本月初上任后第二度向国会作证，是次要面对的是参议院银行委员会。笔者先把过去耶伦的意向整合，让读者可以有条有理的细阅。首先，耶伦在上次听证会非常明确地提出对就业市场的见解。即使失业率持续下降，但就业参与率持续於歷史低位。加上，兼职的人数较全职的人数为多，显示美国的就业情况并非真正改善。其次，美国目前的通胀处低水平。消费物价指数只有约1.1%，远低於联储局订下的2%目标。物价升幅明显偏低，就业结构不稳固，大大打击市场对美国经济復甦的信心。按过往美国经济稳健时代，失业率在3%至4%之间。最近期美国的失业率为6.6%，若经济数据持续走弱，不提除耶伦修订退市的方案，包括修订失业率指标至5.0%至5.5%，才确认美国就业市场改善。由於美国物价仍然偏低，故除了在失业率方面手外，联储局亦有机会把通胀目标调高，促使加息预期减低从而缓减新兴市场资金压力。虽然市场不少人预料耶伦会跟随伯南克的退市做法及货币政策的连贯性，但别忘记联储局的目的是维持市场效益与信心，若经济数据出现连续一季度的疲软，有机会重新引起市场忧虑，影响美国復甦步伐。因此，耶伦很有机会在公开言论中发表不排除修改退市方案的可能性，以言论支持市场流动性与信心，若此对金价无疑是大大的支持。

　　特别一提，美国联储局1月份会议纪录显示，联储局官员给予主席耶伦扩大「隔夜固息逆回购工具」计划规模的权力，令局方更好地掌控短期利率。根据该项试点计划，联储局可从所持大量国债中借出债券，以置换合资格金融机构手上的现金。计划於去年9月啟动，由纽约联储银行执行，决策者可调整这项工具的利率报价，实际上为短期利率设定最低基准。由於这是局方最终开始上调短期利率时可能使用的重要工具，市场人士密切关注。联储局在上月政策会议结束后宣布，官员们投票同意将隔夜固息逆回购工具再延长一年，并将各商业银行及其他交易对手使用该工具的每日规模上限，从30亿美元(约233亿港元)提高至50亿美元(约387.7亿港元)。前日公布的会议纪录显示，局方预计随时间过去，会逐步大幅扩大该计划规模且不设上限，并赋予耶伦权力决定如何运作。扩大逆回购工具规模与灵活性是变相提升资金流动性，对市场有著一定的支持，并应该为新的修订政策作好准备。

　　纽约股市反覆偏软，市场担心美国经济增长会放慢。道琼斯工业平均指数跌29点，报16103点。标准普尔五百指数跌3点，报1836点。 美股技术回调尚支结束，形态上有机会触16270才决定走势方向，若未能站稳在FR61.8%回调,16111上方，将重新进入下跌浪，金价即再度受惠，如早前分析表述，美国的经济问题尚未解决，目前天气的因素非经济数据走弱的主凶；从宏观经济看，股票及地產市场上结构性泡沫问题、就业市场的虚构短期职位、庞大与入不敷出的政府债务、加上市场普遍对执政者缺乏信心、再而中国及新兴国家收紧资金外流，才是美国疲弱数据的主因，但以美联储死不悔改的习惯，这乱局看来很难收拾，加上还要耶伦能否一改伯南克的弱势传声筒形象，对金市而言是一步比一步好走。

　　美元汇价个别发展。 美国现货住宅销售疲弱，市场担心经济增长会放慢，加上乌克兰总统与反对派签署和平协议，欧元兑美元受支持，在1.37水平靠稳。 日本股市急升，日圆受影响。美元兑日圆触及三星期来高位，在102水平向好。美元指数执笔见80.25。技术上，美元很有机会在80.53,79.95间盘整，若美元站稳在80.33上方，将急试80.53，若此则短线打压金价。

　　【现货黄金分析】

　　金价短线技术形态转强，三角形升轨往上发展，超短线4小时见黄金交叉，有机会试1332上方，日内4小时MA50,1308是重要支持，目前上方阻力，下降轨顶部1325较弱，突破可试近期顶部1335(FR127.2%)，较强阻力看升轨顶部1340(FR161.8%)，形态若能突破自2012年10,2013年2,3月的下降轨顶部则可有较大升势，是扭转近半年下走形态的重要讯号；目前下方重要支持为4小时MA50,1312及上升轨底部1296，若日内失1308或会急试1296，若此相信转仓的持份者会逐步增加，重而推使金价下走。目前金价虽然短线受压，但升势料在寻底后再续，策略上是在主调轨道顶部逄高造空最为合适，炒反弹的则要等金价回升轨底部后待反弹讯号确认，风险的头寸必须有所规划。

　　黃金回调分析：

　　


　　阴阳烛形态：

　　


　　顶底形态及均线分析：

　　


　　银行间仓位分析：

　　


　　SPDR金银持仓量：

　　


　　市况爆发性及急促性高，媒体对金价波动詮释又见谬论，入市前必须头脑情醒，严守止损。

　　【指数及外汇市场对金价关注事项】

　　----, 美元指数升破80.50, 中, 5美元, 美元上行确认则金价受压

　　----, 美元指数跌穿79.95, 大, 5美元, 美元乏力回调则金价受惠

　　----, 美股升回16270上方, 中, 5美元, 美股回稳则金价受压

　　----, 美股跌破15817下方, 中, 5美元, 美股乏力回调则金价受惠

　　----, 美股跌破15659下方, 中, 10美元, 美股乏力回调则金价受惠

　　【今日与本周重要数据及关注事项】

　　周一(2月24日)

　　时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

　　17:00,德国2月IFO商业景气指数,中,110.6,110.8,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　18:00,欧元区1月CPI终值年率,中,0.70%,+0.7%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　21:30,美国1月芝加哥联储全国活动指数,中,0.16,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利空金银

　　21:58,美国2月Markit服务业PMI初值,高,56.7,--,0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银

　　23:30,美国2月达拉斯联储制造业产出指数,中,7,--,0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银

　　周二(2月25日)

　　时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

　　15:00,德国第四季度季调后GDP终值季率,中,+0.4%,+0.4%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　15:00,德国1月实际零售销售月率(2/25-2/28日公布) ,中,-2.5%,1.4%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　15:45,法国1月INSEE商业信心指数,中,100,100,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　19:00,英国2月CBI零售销售差值,中,+14,+14,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　22:00,美国12月S&P/CS20座大城市房价指数年率,中,+13.7%,+13.1%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利空金银

　　22:00,美国12月FHFA房价指数月率,高,0.10%,--,0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银

　　23:00,美国2月里奇蒙德联储制造业指数,高,12,--,0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银

　　23:00,美国2月谘商会消费者信心指数,高,80.7,80.1,0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银

　　23:10,美国联邦储备理事会理事塔鲁洛讲话,高,--,--,0.2美元,5美元,若讲话偏向鹰派则利空金银

　　周三(2月26日)

　　时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

　　8:30,美联储官员席皮亚纳尔讲话,高,--,--,0.2美元,5美元,若讲话偏向鹰派则利空金银

　　15:00,德国3月Gfk消费者信心指数,中,8.2,8.3,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　17:30,英国第四季度GDP修正值季率,中,0.70%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　20:00,美国2月21日当周MBA抵押贷款申请活动指数,中,380.9,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利空金银

　　21:30,美国1月新屋销售总数年化,高,41.4,41,0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银

　　1:00,美联储官员罗森格伦讲话,高,--,--,0.2美元,5美元,若讲话偏向鹰派则利空金银

　　周四(2月27日)

　　时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

　　15:00,德国1月季调后ILO就业人口,中,+2.3,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利空金银

　　15:45,法国2月消费者综合信心指数,中,86,87,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　16:55,德国2月季调后失业人数(万),中,-2.8,-1.5,0.1美元,3美元,若数据上扬则利空金银

　　16:55,德国2月季调后失业率,中,6.8%,6.8%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利空金银

　　17:00,美联储官员费舍尔讲话,高,--,--,0.2美元,5美元,若讲话偏向鹰派则利空金银

　　21:00,德国2月CPI初值年率,中,+1.3%,+1.3%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　21:30,美国2月22日当周初请失业金人数,高,33.60%,--,0.2美元,5美元,若数据上扬则利好金银

　　21:30,美国1月耐用品订单月率,高,-4.2%,-0.5%,0.2美元,8美元,若数据上扬则利空金银

　　23:15,美联储官员柯薛拉柯塔讲话,高,--,--,0.2美元,5美元,若讲话偏向鹰派则利空金银

　　23:15,美国联邦储备理事会理事史坦讲话,高,--,--,0.2美元,5美元,若讲话偏向鹰派则利空金银

　　2:15,美联储官员洛克哈特讲话,高,--,--,0.2美元,5美元,若讲话偏向鹰派则利空金银

　　2:15,美联储官员乔治讲话,高,--,--,0.2美元,5美元,若讲话偏向鹰派则利空金银

　　--,美联储主席耶伦向国会参议院作证词陈述,高,--,--,0.3美元,15美元,若证词偏向鸽派则利好金银

　　--,德国央行行长魏德曼讲话,高,--,--,0.2美元,5美元,若对经济前景乐观则利好金银

　　--,欧洲央行行长德拉基讲话,高,--,--,0.2美元,5美元,若对经济前景乐观则利好金银

　　周五(2月28日)

　　时间,数据,重要性,前值,预测值,白银波幅,黄金波幅,方向

　　7:13,日本2月制造业PMI,中,56.6,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　7:30,日本1月失业率,中,3.7%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利空金银

　　7:30,日本1月全国核心CPI年率,中,1.30%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　7:50,日本1月工业产出月率,中,1.10%,1.10%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　7:50,日本1月季调后零售销售月率 ,中,0.80%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　8:05,英国2月Gfk消费者信心指数,中,-7,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　15:45,法国1月PPI月率,中,0.20%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　18:00,欧元区1月失业率,中,12.00%,12.00%,0.1美元,3美元,若数据上扬则利空金银

　　18:00,欧元区2月CPI初值年率,中,0.70%,--,0.1美元,3美元,若数据上扬则利好金银

　　21:30,美国第四季度实际GDP修正值年化季率,高,3.20%,2.7%,0.3美元,15美元,若数据下滑则利好金银

　　22:45,美国2月芝加哥PMI,高,59.6,58.2,0.2美元,5美元,若数据下滑则利好金银

　　22:55,美国2月密歇根大学消费者信心指数终值,高,81.2,--,0.2美元,8美元,若数据上扬则利空金银

　　23:00,美国1月成屋签约销售指数月率,高,-8.7%,3.5%,0.2美元,5美元,若数据上扬则利空金银