仟家信：美国经济数据的萎缩造就了金银价格的火箭上涨

　　现货黄金上周收盘价1317.72元/盎司，盘中最高1321.20美元/盎司，最低1264.70美元/盎司，单周涨幅达3.98%；现货白银上周收盘价21.46元/盎司，盘中最高21.47美元/盎司，最低19.90美元/盎司，单周涨幅达7.3%。

　　上周五公布的数据显示欧元区第四季经济较前季成长0.3%，略高于预期0.2%的增幅。德国和法国第四季经济成长较预期强劲，推动欧元区该季复苏加速，分析师认为第四季经济成长主要是受出口和投资的推动。数据显示，德国第四季国内生产总值(GDP)成长率加速至0.4%，增速快于第三季的0.3%，这主要拜出口和资本支出上升之赐；法国第四季经济扩张0.3%，13年全年GDP增长0.3%，增幅高于政府预估的0.1%；意大利第四季经济回到成长轨道，微幅扩张0.1%，为2011年中以来首见正成长(意大利统计局公布，该国2013年全年GDP仍萎缩1.9%)；西班牙第四季成长0.3%，为连续两季扩张；荷兰第四季经济也强劲成长0.7%,远高于预估；奥地利第四季GDP则增长0.3%。欧元区六大经济体全都呈现季度扩张，这在近三年来还是头一遭。GDP数据优于预期，确实让欧洲央行对复苏多了点信心，因此也降低了3月6日欧洲央行降息的机率。

　　上周，美国1月零售销售环比意外萎缩0.4%，跌幅创2012年6月以来最大，而周五公布的美国1月工业产出半年来首次环比下跌，制造业产出跌幅创四年多来最大。数据公布后，各机构下调了美国一季度GDP预期：巴克莱将预估从2.6%下调至2.2%；瑞士信贷将预期从2.6%调降至1.6%；摩根士丹利则把预期从1.9%下调至0.9%；花旗将预估从2.4%调降至1%；高盛小幅调降美国一季度GDP预期，从2.3%调降至1.9%。虽然有分析指出糟糕的天气严重影响了美国近期的很多数据，但巴克莱指出，从分项数据看，一些迹象能够反映美国1月份零售销售和工业产出数据表现疲软并非完全来自于天气方面的因素，而入冬以前月份的前值数据被下修，则更能说明问题。巴克莱认为，当前的经济数据状况已经揭示出经济领域或许存在结构性问题，如果此后在天气转暖的背景下数据仍然不佳，那么问题就能得到进一步确认，而届时美联储在政策前景取向方面也或许会继续改弦更张。

　　中国主要工业品期货今日几近全线反弹，一改此前低迷状态。分析师称，上周美国公布的1月工业产出月率及产能利用率不及预期，美元指数连续下跌，大宗商品价格顺势上扬，再加上周末公布的中国最新信贷数据，给市场以提振。其中，上海期交所白银期货主力合约1406 封住涨停板报每公斤4,440元人民币。在金银冲高带动下，动力煤 、焦煤 、焦炭 等此前超跌的品种亦出现普涨，依据仓位变动，分析认为部分品种的反弹的直接因素是空头平仓所导致。此外，从历史走势规律来看，金银在2月仍然是上涨概率较大的一个月，因此短期仍有望维持强势。

　　上周金价大涨4%，而全球最大黄金ETF(SPDR Gold Trust)持仓量也升至去年12月20日以来最高。法国农业信贷银行全球外汇分析主管Mitul Kotecha表示，近几周黄金ETF需求已稳定。资金面上看，得益于年初以来的股市疲软且收益率下降都令持有黄金的机会成本下降。实物需求方面，GoldForecaster.com创始人Julian Phillips认为，中国市场因中产阶层数量和财富增加，黄金需求再度跳升，预期需求可维持每年2400-2800吨，且类似的买盘通常是为了保值，而非获利，因此他们不会高价卖出。国际ETF的卖压消失，对金价的实质性支持已在开年的市场节奏中得以体现。

　　今日后市无重要经济数据公布，且今日美国市场因华盛顿总统日金融市场休市，加拿大也因家庭日休市，故预计晚间美盘时间段交易活跃度下降，波幅也预期有限。

　　全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust截至2月14日黄金持仓的净持仓量为801.25吨。全球最大的iShares Silver Trust白银ETF截至2月14日白银持仓的净持仓量为10030.84吨。

　　现货黄金方面，周线级别上短期均线系统转向，MACD多头能量逐步放大，金价在历经年初的稳步上行后进入快速上升阶段，随机指标进入超买区域，各指标指示多头；日线上，各日线指标指示多头，RSI和KDJ指标皆进入超买，日线布林向上开口，价格已脱出布林上轨，但因今日美国休市，价格预期将得以维持，后市仍有一定上行动能，但其后需慎防回调随时展开；短周期指标亦指示多头且呈超买格局，但未有短期头部构筑迹象。鉴于前期多头收益颇丰，预期后市将迎来适度调整，中线持仓的多头可适时离场适度比例的头寸，在调整后再行补仓。短线因价格涨幅皆高，追高风险加大，今日交易方向，观望为宜，或超短线低多操作。

　　【国际现货黄金操作建议】

　　交易策略：观望为宜，激进者超短线可轻仓在1321-1328美元区间低多高平，适时止盈止损。(机构观点，仅供参考)