庄城贵金属： 非农后市场温和上行 反转已接近形成

　　行情回顾：

　　日内市场小幅走高，现货黄金最高1270.12最低1264.6现运行于高位附近，现货白银最高20.08最低19.95现运行于20附近。

　　基本面分析：

　　周五美国再度爆出差劲非农，新增就业仅为11.3万人，远低于此前预期的18.5万人，连续两个月大幅弱于预期。虽然本次非农仍可能是由于受到美国严寒气候影响，但这个理由难以消除投资者对连续两个月的就业走弱的担忧，体现出美国经济复苏或不稳定。不过另一方面失业率却自6.7%再度下降至6.6%，已十分接近美联储此前定下的6.5%失业率门槛，因而市场并未走出大幅上涨的局面，更为理性的对待了本次数据，在数据后仅极短时间出现暴涨其后回落以稳定上涨作为收场，这里可以认为在美联储QE政策稳定化之后，市场对于数据的敏感程度下降，已不在过度依赖数据指引，这种改变属于良性的转变。

　　目前今年黄金的反弹已持续了一个月，这和实物市场需求上升有很大关系，黄金ETF在近两周来均为增持，资金流出现象有所缓解，同时由于美国退出QE造成的美元回流现象严重影响了新兴市场，新兴市场投资者纷纷买入黄金已回避风险继续，亚洲则处于重要节日，实物金同样销量大增。因而期货市场更多投资者选择了交割换取实物金，出现了现货溢价现象，反映了短期供应紧张，另外黄金远期利率(GOFO)已降至负值。这些现象如能持续必将继续推高金价。

　　近期可关注明日晚间的耶伦证词，作为其接任美联储主席后的首次表态此次国会证词非常值得关注。

　　技术分析：

　　


　　虽然黄金未能借周五非农直接突破近期的整理，但整体上行趋势更加明显，且上周收涨后周线图中长期下行趋势已被破坏，如果成功突破目前的收敛整理形态后市预计会彻底反转，可能会出现爆发性上涨，做空风险已较高。

　　参考支持：1230-1190-1180

　　参考阻力：1300-1320-1350

　　操作建议：当前位置建议观望，等待突破整理形态后跟入，如回落1260附近可考虑接多。

　　


　　白银再回20附近，近期依旧为区间整理，不过长期下跌后维持较长时间横盘整理可能处于做底阶段，但在突破区间前仍建议低吸高抛。

　　参考支持：19.30-19.00-18.80

　　参考阻力：20.40-21.00-21.60

　　操作建议：维持区间内低吸高抛建议。

　　【投资风险与利润并存，望各位朋友谨慎对之】