玖誉贵金属：非农惨淡，金银仍以震荡为主

　　摘要：美国非农数据惨淡，黄金白银再获反弹动力，但力度不强，并没有形成趋势行情，目前仍在区间震荡中。黄金关注1250和1280，白银关注19.00和20.50，等待重要点位的击破。本周主要关注耶伦的证词陈述，以及美国的零售销售和工业产出数据。

　　行情回顾与展望

　　上周的非农数据极其惨淡，预期1月新增非农就业人数为17.5万人，但实际人数仅为11.3万人。虽然主要原因是公共部门就业人数减少了2.9万人，私营部门的就业人数增加了14.2万人，私营部门增长还可以使人聊以慰藉，但整个数据还是令人感到失望。结合上周一公布的ISM制造业指数，使人不无担忧的认为美国经济增长正在触及天花板，这会对美国的经济政策和货币政策产生重要的影响。

　　不过由于1月份美联储还是坚持削减了100亿美元的QE规模，目前就此断定美联储会暂停削减QE还为时尚早。毕竟在3月利率会议前，还会有众多数据公布，包括2月份的非农数据。所以金银上周五虽然最终收了阳线，但最终还是没有能够创出新高，陷入反弹高位进行区间震荡。

　　在3月份的利率会议前，观察美联储官员的态度变化成为重中之重。本周有众多美联储官员将发表讲话，其中最重要的就是新任的美联储主席耶伦将在国会就美国经济和货币政策进行证词陈述。耶伦是否会继续会继续每月100亿美元的削减节奏决定了本周的金银走势，投资者密切关注之。除了这个以外，本周美国还将公布零售销售和工业产出，这两个数据也对行情有较大的影响，数据好则打压金银；差则提振金银。

　　技术面分析：

　　黄金

　　黄金上周再次收阳线，重新回到均线上方，又有点进一步反弹的迹象，不过本次反弹在日线上表现不太强劲，日线上受布林线上轨压制，MACD也呈现出背离的现象，本次反弹进一步上攻的意愿不强，可能仍是区间震荡为主。主要观察1280和1250点位，突破1280打开上行空间，击破1250打开下行空间。

　　


　　图一、黄金周图

　　白银

　　白银上周以大阳线收盘，目前走势还偏于反弹上行，但连续11周的运行区间并没有打破，上方阻力区为20.50-20.60，下方支撑在19.00-18.70。一般来说，只要20.50和19.00被破，就基本能确定白银的运行方向。目前在区间击破之前，我们仍然认为白银以区间震荡为主，本周走势略偏强。

　　


　　图二、白银周图

　　操作策略：

　　黄金白银等待重要点位突破。

　　下周重要数据及事件：