【美盘风向标】突破受阻，金银缓慢回落

　　【行情回顾】

　　亚盘白银缓慢回落，在连续冲击4000关口失败后，开始震荡走低，下探3950一线获短暂支撑窄幅整理格局。后市继续关注整理区间的突破，有效上破将有望确认底部形态，打开上升空间；而有效下破将下行测试3920-3880一线支撑，若再度失守则将向下方3800附近寻求更强支撑。

　　【资讯要闻】

　　本周余下的时间内，将出炉澳大利亚、英国通胀数据以及日、加央行利率决议，不过以上事件对金银影响可能较为有限。反而是今日至本周五的达沃斯经济论坛中央行首脑及金融大鳄们对于宏观经济的看法可能激发金融市场的风险偏好、避险情绪，并局部作用于金银价格。总体上来说，周内缺乏风险事件，技术形态以及价格行为可能表现得更为典型与完整。

　　长期来看，金银将处于低位实物金需求扩张与美联储政策打压的博弈之中，虽然2014年开年实物买盘拔得头筹，但仍需看到在2013年，仅仅是全球经济复苏的开端与美联储退出QE的预期就让黄金下跌了28%，从目前的美元指数及美债收益率上看，美联储退出QE仍未体现在价格上，也就是说金银市场将美联储削减QE写入价格的过程也许还没开始，另外，不出意外的话全球经济将在2014年继续复苏，因此金银的前景仍旧不乐观。

　　不过另有两个边界条件需要注意，一是2014全球通胀上行的情况：作为对冲通胀保值工具的黄金，自然通胀越高，表现越好；二是以美股为首的全球主要股市表现：如果美联储削减QE造成的流动性收紧使得风险资产市场停步不前，那么此消彼长，黄金下行压力将在很大程度上得到舒缓。

　　


　　【美盘关注】

　　


　　白银在上破4000关口失败后迅速回落，显示上方极强的卖盘压力，而日图K线呈现微弱的十字星，暗示价格即将回调，而自12月31日以来的短期上升趋势或宣告破败。月度区间内，下方3920-3900附近可能出现短暂支持力，而3800一线仍将作为关键的支持位。

　　晚间操作上，建议高位做空操作为主，支撑3920-3880-3840，阻力3980-4000。

　　(武汉衡瑞达投资管理有限公司)