易润时评：技术形态遇阻，贵金属或有调整

　　基本面分析

　　1、数据显示，新西兰2013年四季度消费物价指数月率升幅为0.1%，高于各界预测的下降0.1%。年率升幅为1.6%，也高于各界预计的1.5%。这显示该国有望摆脱通胀低迷的困扰，也料使得新西兰联储此后在政策方面的顾忌更少。

　　易润观点：从长期来看，黄金将处于低位实物金需求扩张与美联储政策打压的博弈之中，虽然2014年开年实物买盘拔得头筹，但仍需看到在2013年，仅仅是全球经济复苏的开端与美联储退出QE的预期就让黄金下跌了28%，从目前的美元指数及美债收益率上看，美联储退出QE仍未体现在价格上，也就是说黄金市场将美联储削减QE写入价格的过程也许还没开始，另外，不出意外的话全球经济将在2014年继续复苏，因此黄金的前景仍旧不乐观。 不过另有两个边界条件需要注意，一是2014全球通胀上行的情况：作为对冲通胀保值工具的黄金，自然通胀越高，表现越好；二是以美股为首的全球主要股市表现：如果美联储削减QE造成的流动性收紧使得风险资产市场停步不前，那么此消彼长，黄金下行压力将在很大程度上得到舒缓。

　　技术面分析

　　现货黄金：

　　本周基本面风险事件略为欠缺，这使得技术分析在黄金市场可能发挥更大的作用。 从技术层面看，自12月20日以来，黄金2013年的下跌趋势暂时告一段落，并在12月31日再次下方测试后稳步反弹，形成了形态较为完好的短期升势。然而昨日黄金在上破1260关口后迅速回落，日图K线呈现黄昏十字星，暗示金价即将回调。而自12月31日以来的短期上升趋势或宣告破败。日内以逢高做空为主，1254空，止损1262，目标1234、1228。

　　阻力：1255，1265,1268； 支撑：1244，1235，1228；

　　现货白银：

　　本周基本面风险事件略为欠缺，这使得技术分析在白银市场可能发挥更大的作用。 从技术层面看，白银的技术走势更为偏弱，自去年12月4日上一波下落走势结束之后，白银转入了箱体震荡的技术形态，中间虽然短暂突破，但都是快速回收，因此目前形态对白银走势的限制还是非常大的。目前天通银多次在4000附近遇阻，今日的回落使得价格远离了上方压力，可见上方的压制依然非常强大，市场在多次上冲不破后，势必会有所调整，后市或需进行一段时间的调整。

　　阻力位4000，4025，4120； 支撑位3920，3900,3860；

　　操作策略

　　上方4000做空，止损4040，目标3920；下方3920轻仓多，止损3880，目标4000，4120

　　易润贵金属交易中心

　　蒋月锋