金雅福：黄金价格盘踞在1250上方，仍需谨慎看多

　　黄金上一交易日开盘价1253.86美元/盎司，最高1261.85美元/盎司，最低1250.88美元/盎

　　司，收盘于1252.04美元/盎司，跌幅为0.12%。

　　白银上一交易日开盘价20.27美元/盎司，最高20.42美元/盎司，最低20.22美元/盎司，收

　　盘于20.29美元/盎司，涨幅为0.05%。

　　基本面分析

　　基金持仓：

　　全球最大的黄金ETF——SPDR Gold Trust最新公布的数据显示，截止1月21日，黄金

　　持仓量较前一交易日无变化，目前持仓量797.05吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver

　　Trust最新公布的数据显示，截止1月21日，白银持仓量较前一交易日无变化，目前持仓量

　　10029.22吨。

　　周二(1月21日)亚市早盘，国际现货黄金价格盘踞在1250美元/盎司上方，暂时交投于

　　1255美元/盎司附近。黄金自上破1250美元/盎司阻力之后，局面逐渐转向多头。但就目前

　　来说，是否真正迎来多头局面，还是又一轮肆意诱多，显然还不能妄下定论，仍需谨慎看

　　多。

　　目前，对冲基金将看涨黄金的赌注加码至八周以来最高水平，因有迹象表明，得益于

　　中国方面对实物黄金的需求更加强劲，黄金价格录得自2013年8月份以来最长反弹周期。但

　　高盛(Goldman Sachs)认为，这样的涨势恐怕只会昙花一现。

　　014年迄今，黄金价格已经录得连续第四周上涨，并反弹4.4%；而2013年全年的黄金

　　价格跌幅为28%，创1981年以来最大的年度跌幅，因部分投资者对黄金的保值属性失去信

　　心。黄金价格下跌正吸引亚洲方面的投资者，上海黄金交易所的成交量在2013年几乎翻了

　　一番。

　　高盛分析师团队曾在1月12日的一份报告中指出，黄金的熊市行情可能难以逆转，在美

　　国经济获得更多动能的情况下，看涨情绪恐怕会在2014年逐步衰减。

　　虽然黄金已经顺利突围1250美元/盎司，技术上出现不错的看涨信号，但鉴于基本面前

　　景的忧虑，尤其是美国经济的持续改善及美联储进一步放缓QE的疑云挥之不散，料很有可

　　能成为黄金进一步反弹的“拦路虎”。即便当前不显现出来，后市的反弹也难以平坦。

　　加拿大丰业银行(Scotiabank)上周五(1月17日)发表评论称，黄金收盘位于1250美元/盎

　　司上方，平滑异同移动平均线(MACD)升穿至信号线上方，意味着买入信号。但波浪理论

　　显示，目前尚不清楚下行趋势是否已经结束。该行称，黄金在走高至历史记录高位1921美

　　元/盎司之后出现巨幅修正，2013年6月末跌至1180美元/盎司关口，2013年12月31日再次跌

　　至1182美元/盎司。不过黄金守稳1180美元/盎司，或许意味着黄金修正C浪，也就是修正行

　　情的最后一浪已经完成。

　　但该行同时表示，一旦黄金跌破1180美元/盎司即打开通往1155美元/盎司的下行空

　　间，该价位是长线上行趋势的61.8%斐波那契回撤位。阻力位于1301美元/盎司，该价位为

　　50%回撤位。

　　鉴于本周美国方面缺席众多经济数据，并且下周美联储将迎来1月份的利率决定。在此

　　之前，黄金可能主要受技术面而主导方向，但可能很难走出较明显的突破格局，不排除市

　　场投资者在交投方面再次凸显出谨慎情绪，黄金的反弹在本周或将受到压制。因为在技术

　　上看涨，还不能完全构成上涨的充分理由，只有技术面及基本面的双向向好，才是上涨的

　　充要条件。

　　就现阶段的操作而言，不建于投资者继续往多头方向冒进。因为黄金在经历了四周的

　　上涨之后，中间还是会出现小幅的修正性走势。也就是说，在当前上破1250美元/盎司的情

　　况下，再进一步扩大涨势，起码需要击溃更多的空头。不过显然，空头没有完全投降，或

　　许当前只是暂缓打击而已。需谨防高位“套牢”。

　　白银方面，近期的反弹力度没有黄金来得猛烈，技术日线图上显示温和反弹。同样，

　　在已经突破20美元/盎司后，此前的下行压力大大缓解，不过当前在20.30美元/盎司附近显

　　得很不稳定，患得患失，这一点投资者需要注意。

　　技术分析

　　受美国休假市场休市影响，昨日黄金白银波动有限处于高位盘整状态，今日操作建议

　　在突破震荡区间以前以高抛低吸的思路为主。

　　操作建议

　　黄金 1256-58空 止损1262 目标1248 1243

　　白银 20.4空 止损20.6 目标20.1 19.9

　　天通银 4010空 止损4040 目标3940 3900