AETOS艾拓思:金银开年趋势，还看今晚马年第一非农

　　美联储缩减QE后的首份非农报告，即马年第一非农数据将于今晚晚出炉，分析师表示，美国经济走强有望帮助12月就业市场维持强劲增速，进一步支持美联储上月开始缩减购债规模的决定。美联储在上次会议后明确指出，该联储将密切关注未来经济数据，以判断未来以怎样的速度削减资产购买规模。

　　接受媒体调查的分析师的预期中值显示，美国12月非农就业岗位预计增加19.6万个，略低于11月增加的20.3万个岗位，但将高于2013年前11个月均值188,545个岗位。此外，12月失业率料持稳在五年低位7%；失业率于11月意外大减0.3个百分点。调查并显示，就像11月时那样，12月就业料出现全面性增长，政府雇员可能增加1,000名左右。

　　美国劳工部周四(1月9日)公布的数据显示，美国1月4日当周初请失业金人数下降1.5万人至33.0万人，预期33.5万人，前值从33.9万修正为34.5万人。

　　美银美林驻纽约分析师Michelle Meyer表示：“各界对经济抱持正面看法，实际数据也表现稳健，这应与强劲的就业增长相符。”

　　德意志银行高级美国经济学家Carl Riccadonna表示：“毫无疑问，美国非农就业市场将绝对至关重要。在评估美联储近期是否会‘按兵不动’，还是继续缩减购债方面，非农将是最为重要的经济数据。”

　　TJM Institutional Services分析师Jim Iuorio表示，除非本周非农的就业数据真的表现十分糟糕，否则美联储不会改变缩减购债规模的想法。

　　咨询机构Challenger, Gray & Christmas表示，美国企业12月计划裁员人数锐降32%至2000年6月以来最低。

　　时代杂志周四一篇访谈文章显示，现任美联储副主席耶伦认为美国经济成长“有希望”在2014年加速并达到3%或以上的水准，。耶伦表示，“我认为今年的经济增长动能将会更强，在美联储决策委员会中的大部分同事和我自己都认为，2014年美国经济增速有望升至3%以上。”耶伦表示，“经济复苏的确非常缓慢，但是我们在逐步创造出就业岗位。我预计通胀率将会回到2%的长期目标上来。”

　　美联储主席伯南克周四向多位民主党参议员表达了对美国经济前景的乐观看法，但他也警告称未来在应对长期预算赤字和医疗保险成本问题时将面临“艰难的决定”。据美国特拉华州参议员Thomas Carper透露，伯南克在与几位参议员的一次私人午餐聚会上称，削减联邦预算赤字以及美国能源地位提高均对美国经济体质改善起到“积极”的作用。

　　堪萨斯联储主席乔治周四表示，目前仍对QE和延长超低利率实施周期的潜在成本心存顾虑，同时认为超低通胀率现实不足为虑；乔治指出，延长低利率政策实施时间恐怕会怂恿银行业过度追逐收益，必须追求必要的改革，以解决银行业“大而不能倒”的问题。乔治强调，“每次美联储会议，我们将评估经济状况，并据此做出缩减购债的决定。不过我个人认为太过关注当前的数据会导致过晚升息。另外，我对发布利率前瞻性指引的想法非常谨慎。”乔治预计美国2014年经济增速达到2.5-3.0%。

　　根据CME FedWatch，美国短期利率期货反映交易商目前预期美联储最早在2015年4月首次升息的机率为65%，周三时机率为63%。

　　美国国债价格周四走高，指标10年期国债价格上涨7/32，收益率报2.967%，较周三尾盘下跌3个基点。路透数据显示，10年期国债收益率上周触及约两年半高位3.041%。在公开市场，美国2年期国债收益率报0.429%；5年期国债收益率报1.747%；指标10年期国债收益率报2.967%；30年期国债收益率报3.876%。

　　XAU/USD

　　基本分析：

　　周四金价在经历连续两天下跌后终于有所回升。1月10日金价以1227美元/盎司开后在这一水平窄幅波动。因周四公布的美国初请失业金数据向好，纽约时段金价曾小幅下挫，但随后又收复跌幅。今晚美国将公布12月非农就业报告，在此之前投资者情绪普遍谨慎，因此日内金价整体波动较小。

　　据对经济学家们的调查，12月非农预计新增就业人口19.6万，略低于11月的20.3万。分析师们认为今日可能令人失望的非农数据或将在短期内给金价以支撑。但随着美联储在今年开始缩减QE，黄金仍将在这一年里承压。

　　商品投资公司LOGIC Advisors的合伙人Bill O’Neill说，“黄金目前缺乏投资者情绪，也缺乏曾经将价格推高到1900美元/盎司的那种商品需求，我不认为金价会很快在2014年回升。”

　　美银美林在周四宣布将其2014年黄金预期价格下调11%至1150美元/盎司，白银预期价格下调21%至18.38美元/盎司。美银美林称这一下调主要是因为美 汇丰银行周四在给客户的邮件中写道，将2014年黄金价格预估从之前的1435美元/盎司下调至1292美元/盎司。

　　巴克莱银行周四在报告中指出，2014年黄金市场将继续面临一定的下行风险，同时其预计2014年黄金均价在1205美元/盎司，较此前1310美元/盎司进一步下调。

　　瑞士信贷周一在报告中指出，美联储的量化宽松政策正逐步走向终点，并预计2014年末黄金价格将下探1000美元/盎司。

　　瑞士经纪商MKS SA周四在报告中指出，鉴于2014上半年实物金需求走强为金价提供一定的支撑，预计2014年黄金均价在1262美元/盎司。

　　评级机构穆迪投资服务公司周三宣布将2014年黄金均价预估从1200美元/盎司下调至1100美元/盎司，因全球经济逐步改善，美联储开始缩减经济刺激规模以及较低的通胀风险。

　　知名矿商Goldcorp周四在年度产量报告中指出，2013年黄金年产量共计267万盎司，同比上涨11%。另外，该公司预计2014年黄金年化产量将增长13—18%，至300-350万盎司之间。

　　全球最大的黄金基金-SPDR黄金ETF持仓马年第一次流出，减少持有1.5吨，其总持有降为五年来最低水平的793.121吨。去年该基金持有量总共减少了550吨，是自其2004年发布后第一次年度减持。

　　1月9日纽约商品交易所2014年2月期黄金尾盘报价1227.8美元/盎司，上涨2.4美元，涨幅0.20%，报1227.90美元/盎司，成交量为111663，1月8日未平仓合约192814，未平仓合约减少9971。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，隔夜黄金窄幅区间震荡，或因近日非弄前夕缺乏指引。10日于25日均线胶着平滑横穿金价,其他多日均线分化下行滞缓； MACD指标双线上扬至零轴线下方，红色动能柱小幅缩量。

　　XAG/USD

　　基本分析：

　　白银周四小幅收高，因今日美国将公布12月非农就业报告，在此之前投资者情绪普遍谨慎，美元小幅回落。

　　iShares白银ETF1月7日白银持有量为318,597,649.500盎司，或9,909.49吨，与上一交易日持平。

　　1月9日纽约商品交易所2014年3月期白银尾盘报价19.56美元/盎司，成交量为30496，1月8日未平仓合约87944，未平仓合约增加217。

　　技术分析：

　　白银日K线图上，银价隔夜窄幅区间震荡,亦受今日非弄影响，交投谨慎，持续清淡；10日与25日均线胶着下滑，其他多日均线下行滞缓持续；MACD指标双线胶着缠绕零轴线，蓝色动能柱隐现。

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