第一篇：2013年金银市场要点回顾
一、QE退出靴子落地，美国货币政策逐步正常化
去年市场的焦点仍然围绕在美国，其关于何时推出QE、美国财政危机及由此引发的政府停摆以及即将上任的首届女主席无不吸引投资者眼球，下面我们将一一详解。
现在QE将逐步退出已经靴子落地，在去年年底最后一次议息会议上，美联储宣布从2014年1月份开始削减购债规模，实行了五年的量化宽松货币政策开始出现拐点。为了投资者能更好的理解量化宽松政策，我们这里对08年之后美联储的量化宽松政策做了简单梳理。
实际上，QE自实行以来，伯南克观点转变大概可分二个阶段，第一个阶段是从08年之后划到今年年初，这个阶段伯南克对于宽松政策是毫无动摇、不断推进的，始终在强调，美联储扭转经济颓势的思路的本质是通过短时间内向市场投入大量货币，进而期望传导至实体经济领域，促进美国经济的最终复苏，伯南克也多次在公开场合表示该政策已令经济大为受益。
但是到了六月份的时候，伯南克出人意料的表示，今年稍后时间开始减少购债规模，到明年中全面退市，也就是结束QE。此举在金融市场引发轩然大波，市场对于QE的退出预期陡然增强，黄金白银市场受到强力打压，一蹶不振。
可以预见，美国明年的货币政策将是从高度宽松逐渐转向中性，甚至紧缩，实现货币政策正常化的一个过渡阶段，而金价也因此在货币层面上失去了一个重要支撑。
二、政府17年来再度停摆财政僵局暂时缓解
政府预算和债务上限问题一直是美国民主、共和两党争执不休的焦点，财政问题之争造成金融市场的巨幅波动的同时，也给美国经济复苏带来不小的负面影响。
去年10月1日，由于美国国会在批准新财年预算和提高政府债务上限等议题上未达成共识，美国联邦政府关闭非核心部门，直到17日国会通过新协议同意推迟提高债务上限时点后，这场关门风波才结束。这是美国17年来首次出现政府停摆事件。白宫表示，这一事件或拖累第四季度经济增长0.25个百分点，单在10月份就造成12万就业岗位损失。
事实上，美国联邦政府因两党预算之争而关门并非新鲜事。美国国会研究所的数据显示，自1977年以来，联邦政府总共出现过17次或长或短的停摆。其中，次数最多的年份是卡特总统任内的1978年，当年联邦政府总共停摆三次。任内遭遇政府停摆次数最多的是里根总统，1981年至1989年8年执政期间共经历8次。最近一次发生17年前，克林顿总统任内的1995年12月16日至1996年1月6日，政府停摆长达22天，经济损失超过14亿美元，被认为是美国历史上最严重的一次预算危机。
近来美国财政僵局出现缓和。美国国会参议院去年12月18日通过了一项两年预算协议，呈交总统奥巴马签署后将成为正式法案。这是美国自2009年以来达成的首个预算法案。根据这一协议，2014财年政府机构整体支出将恢复至1.012万亿美元的水平，未来两年的支出增加630亿美元，一定程度上缓解了自动减支的压力。
奥巴马表示，民主与共和两党达成预算协议显示出，华盛顿政治僵局开始缓解。这些进展加上下半年美国经济复苏提速，预示2014年将是“突破性的”一年和“行动的一年”。他表示，将在来年巩固经济复苏，稳定联邦财政状况。
三、美联储历史上首位女性掌门人
由于美联储现任主席本.伯南克的任期将在2014年1月31日结束。去年10月初，奥巴马总统正式提名美联储副主席珍妮特.耶伦担任下一任美联储主席。
美国国会参议院 (12月20日)就美联储(FED)副主席耶伦(Janet Yellen)担任下一任主席的提名进行了关键性程序性投票，以59:34顺利通关，为耶伦就任美联储下一任主席扫清了参议院程序上的障碍。
如果耶伦扫清障碍，参议院打算在2014年1月6日就其提名进行确认投票。届时，如果耶伦的提名资格获得确认，她将顺利地顶替现任主席伯南克(Ben S. Bernanke)的职位。
耶伦拥有耶鲁大学博士学位，曾在克林顿政府时期担任经济顾问委员会主席，并且是加州大学伯克利分校的教授，现任美联储副主席。
同时，她是鸽派的代表人物，是量化宽松坚定支持者，与伯南克经常并肩作战，亦是2%通胀和6.5%失业率“双指标原则”主要设计师之一。2010年出任美联储副主席后，与伯南克配合默契，参与制定了这几年来的重要货币刺激政策，同时领导了美联储内部沟通策略小组。华尔街日报对14位美联储决策者以往各类经济预言作了综合评分中，耶伦高居榜首。在货币政策方面耶伦持“鸽派”观点。
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