金泽万家：2014年金银市场猜想

　　2014年金银市场猜想

　　毫无疑问本年度收关，将是金银近30年来最颓废的一年，目前来看全年下跌已经达到30%左右，近10年的黄金牛市格局是否已经被打破，对于下一年行情的运行是否仍将继续看空，我们接下来做一个市场分析。 首先，我们首要明确的是近10年金银牛市运行的根基是否发生了变化。大家都知道，本次牛市的驱动主要是来自于市场经济的衰退影响，而全球性的金融危机成为这一事件的导火索。在接下来的几年中全球开动了货币印刷的台大机器，想要以此来推动经济的复苏，美国、欧洲、亚洲各国纷纷出重拳进行挽救经济，这就形成了一个金银的温床--货币的泛滥。这就是近几年行情牛市的最根本因素。而在今年中旬，由美国打响的货币宽松势头开始出现的消退迹象，截至12月份，美国率先开始缩减QE购债计划，这给人们敲响了警钟，预示着市场经济的复苏已经达到了政府较为满意的阶段，所以市场中不必在需要过多的资金流动。然就在此时，日本与欧央行则开始有加快货币宽松的势头，日本的“安倍经济学”是要将通货膨胀率达到2%的目标，其货币的印刷速度不亚于美国的QE；而欧央行在年底也开始降低利率，旨在加速市场货币流通。这些现象看，全球的经济体的确是在复苏，但复苏的力度距政府目标仍有很大距离。在伯南克主席最后一次会议纪要后的新闻发布会上，他也同样提出，美国目前需要重点关注的是通胀率而非失业率水平，看来在2014年这种格局不会发生很大改变。 其次是资金面上，全球最大的黄金ETF基金本年度一反常态的大幅减仓，截至昨日目前总持仓量只有801吨左右，这是近4年来的低点，这对一些做中长期的投资者来说并不是什么好消息。因可以看出，其对金银后市的悲观情绪。不过目前临近年关，其减持有减缓迹象。物极必反原则，当已经将近年来盈利部分平出后，剩下的成本持仓应会更加牢固，故若2014年初ETF出现开始增仓现象，我不会感到任何意外。 最后来看黄金的生产成本，有数据现象黄金的边缘成本在1100美元左右，而总体成本却在900多美元附近，目前金价的已经在1200元附近徘徊，故可以看出，下方空间已经被挤压的十分有限。另有报道称，摩根大通近几个月一直在增加黄金持仓，目前持仓较两个月前增加了近30吨左右，可以看出一些投行的长期看多观点不变，这对金银后市将构成影响。 综合来看，每年的年初都是很好的进场时机，近10年来走势可以看出，出现在年初低点的年份占70%。尤其是在这种已经连续下跌后的年份。从时间周期看，明年开春行情很可能会出现理想的中长线进场低点，对于喜好中长期投资的朋友来说将是千载难逢的机会。故希望大家能跟上节拍把握行情。今日建议：短线，1194-1203区间短线操作，损2美元，看6美元。稳健者观望 个人建议 仅供参考国内银：短线，3770-3930区间操作，损30点，看80点。

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