富格林金业：美联储议息会议指向何方？金银市场忐忑

　　王达山(Dr. Alexander)周一 即12月16日伦敦现货黄金价格开盘1228.90美元/盎司，最高1268.10美元/盎司，最低1220.71美元/盎司，报收1238.68美元/盎司，较上一交易日上涨0.75%。日k线为上影线较长的小阳线。

　　周一纽约联储的纽约州制造业指数显示行业在12月有改善，指数从负的2.2点提高至1.0点；第三季度的生产力增长率从之前的1.9%被大幅向上修正至3%。此外，美国11月工业产出有一年以来的最大增幅，提高1.1%至历史最高水平；Markit的制造业采购经理人指数12月初值是54.4点，虽然略低于54.7点的11月读数，但是也显示了行业的稳定扩张。利好的结果通常会提高联储立即采取行动的可能性。

　　很多分析师都认为，联储会在本周二和周三两天会议结束之后宣布对债券采购项目进行调整。而与此同时，圣诞节即将到来，所有市场的交易量都在变得更低，也有看法是美联储不会12月份就缩减QE政策,最早应该是在3月份,像高盛等投行机构就持有这种观点,但是也有部分机构认为在本次的利率决议上美联储还是可能会小规模缩减资产购买,像德意志银行的经济学家就认为可能性是存在的。据媒体调查结果显示还是有约三分之一的投资者认可这种可能性,。

　　联储主席伯南克在6月时候提出了一个三部分的减少每个月850亿美元债券采购项目规模的条件——失业率，经济增长状况和通货膨胀。近期数据显示前两个标准上取得了进展，但是进展并没有在第三个标准上出现。通货膨胀率过去一直长期低于联储的目标，反映出弱势的消费和薪酬增长，并没有受到经济复苏的良好支持。改善中的就业数据看起来大致满足了伯南克主席的第一个标准。就业人口在11月增加了20.3万，也就是说过去12个月中平均每个月有19.5万新增就业人口。这远远高于截止2012年9月时的12个月，也就是债券采购项目启动之前一年中，平均每个月15万的增速。与此同时，失业率从2012年9月的7.8%降低到了2013年11月时候的7%。这甚至远远好于联储在2012年9月时候作出的，失业率会在2013年年底降低至7.6%到7.9%之间的预测。这应该可以被称作是劳动力市场前景相比项目开始时候有了显著地改善。经济增长前景也比较给力。稳健的11月零售销售报告显示消费开支维持了增长。预算协议预计将会在本周内获得参议院的批准，这会消除在过去一年中作为经济增长拖累因素存在的不确定性以及对联邦政府开支的束缚。协议消除了政府在2014年1月再次关门的可能性，使得联邦开支可以在2014年和2015年继续增加。更光明的前景也有其附注说明。失业率下降的部分原因是有更多人离开了求职人群，也就是说他们不再被计算到失业人口中。美国的国内生产总值在第三季度中有3.6%的大幅度年化增长，但是这很大程度上是因为库存堆积造成。

　　对本周宣布采取行动的一个反对理由是，通货膨胀还没有向联储的目标方向移动，它甚至是在相反的方向上。联储偏向使用的指标是商务部的个人消费开支物价指数，它在10月跌至了0.7%的年化增长率，不到2%这个联储目标值的一半。由于权衡条件的存在，联储官员们看起来倾向于逐渐远离债券采购这种希望影响长期借款成本的工具，而更加依赖对他们就短期利率的规划提出口头指引。联储曾说，只要通货膨胀是受到限制的，就不会在失业率跌到至少6.5%之前提高短期利率。

　　如果美联储延迟放缓其债券购买项目，那么黄金可能反弹，届时将会再度向每盎司1300美元的高位发起挑战。如果美联储确实在本周采取行动，削减了其大规模的债券购买项目，那么黄金价格可能会下滑，届时将会再度考验每盎司1200美元的支撑点位。

　　技术面来看，日线技术指标得到一定程度修复，其中KDJ在低位欲形成金叉，k值19，D值22，J值14，提示买入信号，而四小时线也显示多项指标向好，预计在美联储结束议息会议之前仍保持区间震荡走势，日内操作上建议高抛低吸，今日上方关注阻力区间：1250—1260，下方支撑：1230—1235。

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