徽商期货：期金震荡整固 料后市反弹

　　上周受空头回补提振，COMEX期金收带上影线十字小阳，报1234.6美元/盎司，涨幅0.46%。近期金价在低位买盘和空头回补双方作用下宽幅震荡，上方触及1267.5美元，下方下探1219.5美元。本周市场等待美联储今年最后一次关键议息会议，市场预计会议将讨论缩减QE，金市因此承压回调。

　　上周美国两党达成小规模预算协议，且公布的11月零售销售月率创6月以来最大升幅，提振美国未来数月经济增长加速的预期。而12月7日当周初请失业金人数升至36.8万，结束连续三周下降趋势，为就业市场复苏增加一些阻碍。根据美联储缩减QE的两大条件，失业率降至6.5%和通胀率达2.0%，按照11月失业率降至7.0%，则明年一季度失业率降至6.5%的可能性较大，而通胀率10月为1.0%，恢复至2.0%左右可能还需2-3个月时间。因此我们预计12月缩减QE可能性小，最快可能达明年一季度。

　　目前金市资金仍在流出，但CFTC持仓出现空头减仓迹象，有助于金价企稳。上周五SPDR黄金ETF流出6.0吨，为10月21日以来最大流出量12月流出量达15.61吨。 截止12月10日当周，受空头减仓影响，CFTC投机者持有的黄金净多头头寸增加3689手至26380手，增幅16.26%；CFTC投机者持有的白银净多头头寸增加7052手至9953手，增幅243.09%。

　　总而言之，本周在美联储按兵不动以及资金回流增加的双重利好下，金价可能在低位震荡整固后再度反弹，建议日内观望，等待在240元附近低位建仓机会

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