锐禾金业：QE缩减预期不明 金银大起大落

　　行情回顾：

　　上个交易日(12月13日)国际现货黄金价格：开盘价1227.73，最高1238.62，最低1220.37，收盘1238.47 天图收阳

　　上个交易日(12月13日)国际现货白银价格：开盘价19.52，最高19.74，最低19.29，收盘19.68 天图收阳

　　基本面：

　　国际金价周五(12月13日)回升1%，受助于此前两日大跌后的逢低承接买盘，在至关重要的美联储下周货币政策会议前，黄金市场总体走势前景仍然脆弱。上周金价仍录得约1%的升幅，因受到此前美元下滑，以及稍早涌现出大量空头回补买盘助推。此前美国公布的零售销售数据强劲，加之上周强于预期的就业报告，巩固了美联储可能早至下周将开始缩减购债的臆测。这令黄金价格在周四(12月12日)一度大幅下跌。

　　本周(12月9日-13日当周)，贵金属市场再度经历了一轮暴涨暴跌。金价周二欧市盘末的瞬间拉升一度再度触发止损断熔(Stop Logic)机制，并刷新三周高点1267美元/盎司。不过，多头的喜悦并未能在此后延续多久。由于周四向好的美国数据令市场预期美联储将很快削减QE，而美国两年期预算协议在两党内达成也加大了美联储削减QE的概率，令金价重新大幅回落。

　　有消息人士指出，周二欧市盘末COMEX黄金市场约有3000笔2月期金多头合约在一秒内达成交易，触发市场于21:07:45暂停交易10秒。近两个月来，这种事情已发生多次，最近一次是11月25日凌晨，但当时的合约才1500笔。不过，此后金价好景不长。美元周四全线上扬，金价则大幅走低。当天公布的美国11月零售销售数据乐观，显示美国经济复苏更为稳固。

　　美国商务部(Commerce Department)周四公布的数据显示，美国11月零售销售月率增长0.7%，创今年6月以来的最大增幅，预期增长0.6%，前值修正为增长0.6%；11月扣除汽车之外的核心零售月率增长0.4%，预期增长0.2%，前值修正为增长0.5%。此外，美国众议院周四早间以332-94的投票比例轻松通过了两年期的预算协议，也对金价构成提振。该协议将增加对大部分国内以及国防项目的可支配支出至1.012万亿美元。还包括在未来10年内削减赤字230亿美元的措施。美国两年期预算协议在两党内达成加大了美联储削减QE的概率。

　　目前，距离年内最后一次议息会议已经不到一周时间，而美国数据依然极为支持美联储及早缩减QE。因此尽管本周前三个交易日，黄金空头回补一度令市场看到绝地反击的希望，但周四的大跌再度宣告，多头只是虚张声势，金价熊市格局未到逆转时。

　　美联储将于12月17日~18日举行FOMC会议，显然，该风险事件很可能最终揭开贵金属市场年末多空大决战的序幕。

　　当地时间17日至18日，美联储将举行其2013年10次例会中的最后一次议息会议，目前，各方正对此严阵以待，这也给这场年终盛宴蒙上神秘的色彩。

　　这一次，美联储会让QE退出的“靴子”落地，还是继续让市场猜猜猜？答案即将揭晓。而在此之前，市场显然充斥着不安和焦虑的情绪。此前两次美联储决议，无论是缩减还是不缩减，市场预期几乎都一边倒。然而，本月显然不同，尽管不少市场人士都预期美联储明年才会选择开始缩减QE，但认为美联储会立即行动的也不在少数。美联储无论如何抉择，无疑都将掀起年末市场滔天巨浪。在这样的背景下，目前黄金市场整体仍缺乏投资者兴趣，而黄金ETF的流出则达到了创纪录的水平。SPDR黄金基金在上周四减少量为两个月以来最大，并且已经有超过一个月没有流入，说明金价上涨受到限制。

　　而上周末KITCO公布的调查显示，本周看空黄金的市场人士数量稍稍胜出，看涨人数居中、看平人数最少。接受调查的34个市场人士中，23人本周做出了回应，其中8人看涨，9人看跌，6人中立。市场人士包括实物金交易员、投资银行、期货交易员、货币管理者和技术分析师。显然，在经历了上周的大起大落后，目前市场对于金价前景，一方面略偏谨慎，一方面又略显悲观。而从技术面看，千二关口的支撑是否能继续保有，仍是从形态上解读的最大悬念。

　　当前市场上仍普遍预期美联储是在明年3月份开始缩减QE政策，因为来年年初美国还将面临债务上限问题，如果在本月随后的美联储利率决议上美联储确实没有缩减QE政策，那么黄金就很可能会低位筑底反弹。对于美联储(Fed)会在何时削减量化宽松，《纽约时报》和《华尔街日报》分别给出了不同的答案。前者认为美联储会将削减计划推迟到明年，而后者表示美联储最早在12月份就会削减每月850亿美元的债券购买计划。

　　特别值得注意的是如此前提到的国际投行都是在普遍看跌黄金，这样一种如此一致的看空氛围本身就暗示了风险。不过千二关口是一些金矿企业开采的成本线，一旦跌破成本价，国外金矿会减产罢工，供应减少，供求关系改变，在今年来金价的跌势中已经有不少企业因此负债累累并影响到实际开采，若再度跌下去，恐怕金价实际供给就会进一步受到影响。

　　因此尽管黄金当前整体上还是维持弱势，但是考虑到连非弄数据都未能重挫金价，加上下方临近的关键支持，恐怕进一步回落空间有限，甚至有可能会筑底。

　　技术面：

　　黄金/白银：金价反弹测试10日均线，关注能否上破，上破则有望打开反弹空间，下方支持关注月初低点1210，下破则可能指向6月低点1180。银价日内试图反弹，日图价格仍受阻10/20日均线，上破则有望打开反弹空间，下方支持关注月初低点18.90美元，下破则可能指向6月低点18.20美元。

　　操作建议：

　　黄金

　　阻力位：1243 1255 1265

　　支撑位：1221 1213 1200

　　1, 激进1243-45轻仓做空，止损1248上方，目标1237-31破位持有;

　　2, 见1221-23轻仓做多,止损1217下方,目标1230-37破位持有;

　　白银

　　阻力位：19.8 20 20.3

　　支撑位: 19.3 19 18.7

　　1,见19.2-19.3做多,止损19下方,目标19.5/19.7;

　　2,见19.8-19.9轻仓做空,止损20上方,目标19.6-19.3破位持有;

　　今日关注:

　　16:58欧元区12月制造业采购经理人指数初值 前值51.6 市场预测51.9

　　16:58欧元区12月服务业采购经理人指数初值 前值51.2 市场预测51.5

　　16:58欧元区12月综合采购经理人指数初值 前值51.7 市场预测52.0

　　21:58美国12月Markit制造业采购经理人指数初值 前值54.7 市场预测54.9

　　22:00美国10月长期资本净流入 前值255亿美元 市场预测314亿美元

　　2:15美国11月产能利用率 前值78.10% 市场预测78.50%

　　22:15美国11月工业生产月率 前值-0.10% 市场预测0.6%

字号：