AETOS艾拓思：隔夜金银再度小幅回补上涨

　　市场消息

　　美联储多位官员周一(12月9日)发表了讲话，并都提及对货币政策的看法，这也是市场关心所在。日内圣路易斯联储主席布拉德、达拉斯联储主席费舍尔和里奇蒙德联储主席莱克发表的对于QE的观点均较为鹰派。这是否预示着美联储将在下周开启缩减购债进程，市场将密切关注。

　　美国里奇蒙德联储主席莱克周一表示，美联储进一步购债对美国经济将不会产生持续影响，并且会令美联储退出量化宽松政策(QE)的难度加大。

　　达拉斯联储主席费舍尔周一表示，美联储应该开始缩减购债规模，并且制定在出一个明确的退出路径。费舍尔在芝加哥CFA协会上就宏观经济和联储政策发表演讲时称，“现在是开始缩减购债的时候了”。

　　圣路易斯联储主席布拉德周一表示，美国就业市场的改善令美联储缩减购债规模的可能性增加。美联储将于下周召开议息会议，市场广泛认为美联储将等到明年才缩减购债。布拉德还称，如果美联储短期内缩减购债，金融市场应该能消化。

　　周一布拉德和费舍尔均表示，12月会议应该开始缩减QE。布拉德认为，下周会议上应该小幅缩减QE。自购债开始以来，就业市场的改善是缩减购债的最强有力的理据。费舍尔认为，美联储应在最早的时机开始缩减购债。

　　布拉德和费舍尔均提及了都反对改变当前6.5%的失业率门槛。布拉德称，将失业率前瞻性指引门槛由目前的6.5%的下调可能危及门槛的可信度。费舍尔则表示，美联储不应改变失业率降至6.5%才考虑升息的门槛。

　　莱克声称，目前QE的风险超过了裨益，这与费舍尔的话完全相同。莱克也表示，不应频繁调整失业率门槛，这将使沟通复杂化。不过，莱克对美国经济前景的看法不是很乐观。他预计，明年政府支出依然疲弱，不可能给GDP增长做出贡献。

　　市场还将关注华盛顿的预算协议谈判。有报道称两党可能在圣诞节停业放假前达成协议。如果该政治不确定性消失，将促使美联储更早削减QE。此外，周四即将公布的美国11月零售销售报告将成为本周数据的焦点。某媒体实施的调查显示，经济学家预计该数据将增长0.3%。

　　美联储周一公布的数据显示，美国第三季度家庭资产净值升至历史新高，这主要是因为房屋价格的上扬和股市、共同基金价值的上扬。

　　数据显示，美国第三季度家庭净资产上扬1.9万亿美元，至77.3万亿美元。此数值为自1945年有记录以来的历史最高值。

　　7至9月份美国家庭拥有的房地产价值增加4280亿美元，企业股票和共同基金机制上扬9170亿美元。

　　第三季度美国家庭债务年率上扬3.0%，至13.1万亿美元，该数值几个季度来一直处于稳定水平。

　　美国谘商会周一发布报告称，美国11月谘商会就业趋势指数115.21，上扬1.38%，前值113.65；美国10月谘商会就业趋势指数修正值113.64，，下滑0.99%，初值113.65。

　　美国股市周一收高，标普500指数创历史收高最高位。道指周一收高5.33点，涨幅0.03%，至16025.53点；标普500指数收高3.28点，涨幅0.18%，至1808.37点；纳指上扬6.23点，涨幅0.15%，至4068.75点。

　　GLD/USD

　　基本分析：

　　周一金价上涨了1%，因投资者对美联储货币政策风向仍存在一定的不确定性，美元日内持续走软，美元下跌外加基金持仓带来的技术性支撑，金价重回1230美元/盎司上方。12月10日金价以1238美元/盎司开，最高一度涨至1243美元/盎司，但此后回落到1239美元/盎司附近波动。尽管隔夜金价上涨明显，但事实上交易量并不大，当天交易量仅有8万手，是今年以来最低交易日之一。

　　美国商品期货交易委员会(CFTC)周一公布的数据显示，12月3日当周黄金净多头下跌16%至26774手，是2007年以来最低水平。空头上涨6.2%至79631手，较7月时创纪录的水平仅相距0.6%。

　　CPM集团的商品和资产主管Carlos Sanchez说：“在金价上涨并且重新测试1240美元/盎司水平的情况下，基金都在建仓。”

　　巴克莱银行周一称，“11月份黄金ETP持仓净赎回已经达40公吨，12月至今也已累计外流10.5公吨。预计在未来股市企稳的条件下，金价有望跌破1200美元/盎司，而黄金ETP持仓外流势头将加剧。”

　　该行补充道，“我们预计未来黄金ETP持仓还将外流100公吨，2013年至今该ETP净赎回已达806公吨

　　巴克莱资本贵金属分析师Suki Cooper在一份报告中称一旦金价跌至1200美元/盎司下方，额外用来背书ETF的100吨黄金将会变得难以获得收益，因此这表示价格可能进一步下跌到这一水平下方。

　　海通国际的经济学家Alexis Garatti说道。我们预计短期内金价将有所回升，针对美国宏观经济的现状，市场情绪有点夸张，他不认为美联储会在本月开始缩减每月850亿美元的债券购买规模。Garatti认为明年金价波动范围将在1200美元至1400美元/盎司间。

　　据俄罗斯黄金矿商工会统计的数据显示，俄罗斯2013年1月-10月的黄金产量共计为212.236公吨，较去年同去上涨12%；其中黄金矿商共生产179.71公吨，同比上涨7%。

　　数据还显示，俄罗斯2013年1月-10月的碎金产量13.62公吨，是去年同期的2.5倍；黄金副产品产量13.31公吨，同比增长2.4%。另外，2013年1月-10月俄罗斯国家黄金公司共从精矿中提取5.596公吨黄金，同比增长82%.此前2012年俄罗斯的黄金总产量较2011年增长6.8%。

　　COMEX 12月9日纽约商品交易所2014年2月期黄金上涨9.3美元，涨幅0.76%，报1238.30美元/盎司，成交量为70986，12月6日未平仓合约234058，未平仓合约减少2045。

　　12月6日当周黄金ETP持仓累计外流13.1公吨，至1829公吨，为2010年3月来低位。上周五SPDR黄金ETF持仓减少3公吨，至835.71公吨，为2009年1月来最低水平。

　　技术分析：

　　现货黄金日K线图上，隔夜金价受压1240美元(黄金分割线23.6位)阻力，持续窄幅区间震荡。走势延续今日下降通道运行，金价靠近上轨线下方，或将测试。多日均线继续缓慢下行；MACD指标双线超卖区上部结束胶着，形成金叉，或将反弹上扬。红色动能柱小幅放量出现。

　　SVR/USD

　　基本分析：

　　白银周一夜盘收涨，因投资者对美联储货币政策风向仍存在一定的不确定性，美元日内持续走软，提振银价小幅走高。不过，周一多位美联储官员均发表鹰派观点，料将限制银价的上涨空间。

　　iShares白银ETF12月6日白银持有量为331,297,122.100盎司，或10,304.49吨，与上一交易日持平。12月6日当周白银ETP持仓已连续4周减少，为6月来首次，暗示白银投资前景依然不太乐观。

　　COMEX12月9日纽约商品交易所2014年3月期白银尾盘报价19.89美元/盎司，成交量为25868，12月6日未平仓合约95315，未平仓和约增加726。

　　技术分析：

　　白银日K线图上，银价隔夜延续前日活跃走势，银价上扬；前期上方黄金分割线23.6位上破成功，短期或形成下方有效支撑；总体走势持续沿着大下降通道下轨线运行，短期震荡。多日均线继续分化下行；MACD指标双线超卖区上部胶着分化，或将上扬；红色动能柱开始小幅放量。

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