锐禾金业：美元走弱金银上扬

　　行情回顾：

　　上个交易日(12月9日)国际现货黄金价格：开盘价1228.10，最高1243.00，最低1225.21，收盘1238.76 天图收阳

　　上个交易日(12月9日)国际现货白银价格：开盘价19.54，最高19.98，最低19.44，收盘19.78， 天图收阳

　　基本面：

　　周一(12月9日)欧市盘中，国际现货黄金价格在经历了上周五非农数据的剧烈震荡之后，日内继续死守“千二底”，重回弱势盘整局面。从上周黄金市场的走势可以看出来，即便是强劲的非农数据，目前对黄金的打压力度也变得有限。市场仍对美联储是否缩减QE的态度“琢磨不定”。

　　由于周一当天美国没有重大经济数据公布，金市投资者焦点放在了中国经济数据方面。数据显示，中国11月消费者通胀年增速意外放缓，对中国很快将收紧政策的担忧减轻，这对金价重新走强有利。交易商也同时表示，美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五发布的持仓报告也显示，近期对黄金的大举抛售可能已经结束。CFTC报告数据显示，12月3日止当周，对冲基金和基金经理将美国黄金期货和期权空头仓位升至接近七年半高位。

　　上周美国劳工部公布的数据显示美国11月非农就业人数为20.3万，好于预期的18.5万，同时11月失业率也从7.3%大幅回落至7.0%。如此一个强劲的数据都未能进一步打压黄金就不得不值得我们警惕，似乎市场并没有因此预期美联储会在12月份缩减预期。当前市场上仍普遍预期美联储是在明年3月份开始缩减QE政策，因为来年年初美国还将面临债务上限问题，如果在本月随后的美联储利率决议上美联储确实没有缩减QE政策，那么黄金就很可能会低位筑底反弹。

　　对于美联储(Fed)会在何时削减量化宽松，《纽约时报》和《华尔街日报》分别给出了不同的答案。前者认为美联储会将削减计划推迟到明年，而后者表示美联储最早在12月份就会削减每月850亿美元的债券购买计划。特别值得我们注意的是如此前提到的国际投行都是在普遍看跌黄金，这样一种如此一致的看空氛围本身就暗示了风险。不过千二关口是一些金矿企业开采的成本线，一旦跌破成本价，国外金矿会减产罢工，供应减少，供求关系改变，在今年来金价的跌势中已经有不少企业因此负债累累并影响到实际开采，若再度跌下去，恐怕金价实际供给就会进一步受到影响。

　　从本周市场的基本面看，本应是消息面的平淡周。美国方面如零售销售、一周初请失业金人数等重要数据主要集中在周四，且数量稀少。而美联储官员在昨日讲话之后，今起将进入惯例的沟通中断期。如此看来，似乎已经没有太多数据再能影响美联储下周货币政策会议的决策。

　　然而，有一层风险投资者不应忘记，从本月13日起，共和党领导的众议院就会开始放圣诞长假，所以，美国有关临时支出的协议必须在放假以前提交众议院表决。有关这方面的不确定性也可能是美元近期承压的一大原因。不过，目前美国驴象两党围绕这方面的谈判似乎颇有进展。据美国媒体消息显示，参加预算谈判的美国国会议员即将达成一项可以缩减部分一两年内自动减支规模的协议。

　　因此尽管黄金当前整体上还是维持弱势，但是考虑到连非弄数据都未能重挫金价，加上下方临近的关键支持，恐怕进一步回落空间有限，甚至有可能会筑底。

　　布拉德在递交给圣路易斯特许金融分析师协会(CFA Society)的文件中表明了上述看法，但并未明确地指出美联储是否会在下周三(12月18日)结束的议息会议上采取如上行动，只是表示缩减资产购买力度的可能性已经上升。

　　而与上周五非农后的市场走势相类似的是，周一市场并没有因为12月缩减QE的可能性增加而抛售黄金。美元周一持续走软，提振金价进一步走高。从目前来看，有以下几方面因素正对金价构成持续支撑。首先是目前市场并未对美联储年内缩减QE表示过度担忧，一方面在9月决议后，市场有关这方面的忧虑已消化殆尽；另一方面，不少人士仍认为明年3月才是美联储行动的最佳时间点。

　　外媒周一(12月9日)公布的调查结果显示，大多数接受调查的人士预计，美联储(FED)将从2014年3月份开始缩减其每个月850亿美元量化宽松(FED)政策，但部分受访经济学家对美联储的预期升温，称美联储最早可能会在下周三(12月18日)结束的政策会议上采取行动。

　　此外，尽管目前多数机构仍看空金价，但市场也存在多头声音。当前黄金市场的净多头头寸已降至7年来的最低水平，不少机构近期都在纷纷下调金价预估，主流财经媒体上也尽是一些看空黄金的观点。然而，这也说明当前市场的空方情绪已触及峰值，预示着未来金价将展开强势的反弹。此前，6月中旬金价曾一度触及1180美元的年度低位，但随后黄金ETF立即出现流入，帮助金价反弹。而最后在技术面上，金价近一周始终坚持守在千二关口上方，筑底迹象已越发明显。期间，黄金并不畏惧非农利好，也不畏惧美联储鹰派言论，持稳了非农数据前的价格，预示后市可能企稳反弹。

　　Marex Spectron贵金属部门主管David Govett表示，从上周一(12月2日)开始，黄金在亚市盘中表现就一直非常平静，预计这个情况短期内不会发生改变。目前市场焦点转向美联储下周的利率决议，投资者正在等待这一年底前最大风险事件的结果。

　　技术面：

　　黄金/白银：黄金日线图看短期低位盘整，上方阻力关注20日均线1250，上破则有望进一步反弹测试50日均线1285和1300整数位。银价低位震荡，日图价格站上10日均线，随机指标与价格背离暗示反弹修正风险，更上方阻力关注20日均线20和20.60美元。

　　操作建议：

　　黄金

　　阻力位：1245 1257 1265

　　支撑位：1231 1223 1211

　　1, 激进1245-47轻仓做空，止损1251上方，目标1241-33破位持有;稳健1257做空,止损1262上方

　　2, 见1229-31轻仓做多,止损1225下方,目标1240-47破位持有;

　　白银

　　阻力位：20 20.2 20.5

　　支撑位: 19.5 19.2 19

　　1,见19.4-19.5做多,止损19.2下方,目标19.7/20;

　　2,见20.1-20.2轻仓做空,止损20.3上方,目标19.8-19.6破位持有;稳健20.5做空

　　今日关注:

　　17:30 英国10月贸易帐(非欧盟国家) 前值-38亿英镑 市场预测-36亿英镑

　　17:30 英国10月商品贸易帐 前值-98亿英镑 市场预测-92亿英镑

　　17:30 英国10月工业生产年率 前值2.20% 市场预测3.2%

　　20:00 欧元 欧央行行长德拉吉发表讲话

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