世元金行：多空竞争激烈，金银震荡不前

　　上周，在超级周的洗礼下，金银市场最终没能逃过上蹿下跳的行情。在经历了一周的急涨急跌后，金银整体维持了区间内震荡盘整的走势。截止到上周收盘，国际现货金下跌1.82个百分点，至1228.75美元/盎司，国际现货银下跌2.41个百分点，至19.46美元/盎司。

　　基本面解析

　　随着美联储的重新掌舵，美国因素再度成为了上周影响金银走势的主要原因。近期来，美国经济的积极复苏无疑是金银市场中最为扣人心弦的乐章，从上周美国方面公的数据来看，无论是美国的房地产业、制造业还是就业市场，似乎都显示出了美国经济的勃勃的生机，而美国经济数据的屡屡走高，尤其是11月非农就业人口的大幅增加更是令市场坚信，在不远的未来，美联储将很有可能会提前启动其削减QE的计划。在这种背景下，随着风险天平的再度倾斜，周中金银一直随着市场的揣测而不停的变换着。对于QE的问题，我们一定要明白，QE的退出已经是板上钉钉的事实，目前市场所关注的焦点不过是这个具体的时点究竟会是在什么时候，虽然从目前的形势来看，似乎美联储在今年12月或明年1月开始行动的可能性大大增加，但笔者认为，如果美联储想要在近期削减QE，难度依然非常大。首先从劳动力市场来看，虽然近期的就业数据普遍都呈现出了上扬的态势，但我们也应该注意到，由于美国消费旺季的来临，兼职和临时就业者无疑给就业数据的大幅飙升提供了积极的动力，如果除去这些季节性因素外，美国的就业情况是否还能这样如日中天，仍值得我们商榷。其次虽然目前美国的经济呈现出了积极复苏的态势，但通胀水平却始终处在低迷的态势当中，这进一步暗示了消费者对于经济复苏的信心可能仍然略有不足，而这无疑会令美联储在考虑缩减QE时增加更多的顾虑。所以综上所诉，目前在美国经济由温和到加速的上坡路上，预计美联储绝不会轻举妄动，以防影响了美国经济的整体复苏进程。

　　相比于上周的惊心动魄，本周金银市场略显平静。周中，投资者需要继续留意美国方面经济数据的具体表现，以期可以准确的去判断美国经济复苏的进程，与此同时，投资者还要关注美联储官员们在讲话中对于QE政策的具体态度。近期，美国经济的强劲表现无疑令联储内部更加宽心。经济的走强可能会令联储官员们释放出更多对于缩减QE的期盼情绪，这么一来，随着市场恐慌情绪的再度升温，金银很有可能再次跌入无情的谷底之中。除了美国方面的因素外，本周欧元区的情况依然不容忽视。周中投资者需要关注德国反面公布的11月CPI数据和欧洲央行所公布的12月月度报告。通过以上数据，投资者可以进一步窥探欧洲央行对欧元区经济和通胀的最新判断，并可以据此对未来欧洲央行对于宽松货币政策的走向做出预测，若经济的发展情况再次表现出支持宽松政策的迹象，那么随着市场对于欧元区降息预期的不断升温，盘中欧元将会承压下跌，而随着欧元的走软，美元将会得到更多的支撑，从而在一定程度上利空金银。

　　技术分析

　　黄金方面，从日线图上看，上周黄金在1210-1250的区间内维持了急涨急跌的走势，虽然周中美国方面的利好消息并没能引发黄金的进一步下跌，但目前黄金上方阻力重重，总体走势仍然偏空，周内投资者一定要密切留意上方1250附近阻力位的有效性，若仍不能成功上破，则后市依然维持震荡下行的概率偏大。操作方面，若在1250附近测试不破，建议投资者逢高做空，严格跟进止损。

　　白银方面，从日线图上看，上周白银虽然一直受压于10日均线，但周中多头势力也不容小觑，本周，投资者一定要留意上方19.9附近阻力位的有效性，一旦有效上破，白银很有可能会展开一轮新的反弹走势，若测试不破，后市依然维持震荡下行的概率较大。操作方面，若不能有效突破上方阻力位，建议投资者依然选择高空思路，严格跟进止损。

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