易润时评：欧元区综合PM I向好，金银受支持小幅反弹

　　基本面分析

　　1、根据数据编纂机构Markit周三(12月4日)公布的调查，欧元区民间部门的复苏在11月失去动能，该调查再次凸显出欧元区那些最大经济体之间存在的差异越来越明显。具体数据显示，欧元区11月综合采购经理人(PMI)终值虽从51.5上修至51.7，好于预期51.5，且为连续第五个月位于50荣枯分水岭上方，但仍低于10月终值51.9。同时，欧元区11月综合PMI新订单指数终值为51.8，初值51.4。数据还显示，欧元区11月服务业PMI终值51.2，预期50.9，初值50.9，10月终值为51.6；产出价格指数终值47.9，初值47.6。

　　2、欧盟统计局周三(12月4日)公布的数据显示，欧元区10月零售销售下滑，消费者开支仍疲弱，未能对欧元区经济增长作出贡献。具体数据显示，欧元区10月零售销售月率下降0.2%，预期持平，前值下降0.6%；年率下降0.1%，预期上升0.9%，前值上升0.3%。数据还显示，欧盟10月零售销售月率0.4%，前值下降0.4%；年率上升0.5%。统计局表示，零售销售代表着消费需求，而欧元区零售销售数据在10月意外下滑表明第四季度初的民间消费仍位于疲弱状态。

　　3、欧盟统计局周三(12月4日)公布的数据显示，日益增加的库存和投资帮助欧元区第三季度经济录得正增长，尽管外贸领域带来负面影响，家庭需求则毫无助益，并在10月进一步趋弱。数据显示，欧元区第三季度本地生产总值(GDP)修正值季率增长0.1%，年率下滑0.4%，与初值一致，符合市场预期。今年第二季度欧元区经济较前季增长了0.3%，从而摆脱欧元问世以来最长的衰退。净贸易传统上能强力推动欧元区经济，但其在第三季度拖累整体经济0.3个百分点，第二季度则贡献了0.3个百分点。不过，第三季度库存和投资分别为经济贡献了0.3和0.1个百分点；政府支出和家庭消费持平前季。

　　技术面分析

　　现货黄金：黄金日k线周二收阳十字星，日平台下方盘整，受到平台的压制，今日欧洲盘向下破位，K线角度看，今日看震荡偏空。今日关注美国ADP就业和制造业指数。欧元区综合PMI较好和GDP如预期，利多贵金属，但是金价反应平静。4小时线趋势向下，K线小箱体向下破位，MACD指绿柱放大，DIFF线0轴下方向下。小时线趋势向下，K线连续下跌后暂时休整，MACD指标绿柱收敛，DIFF线0轴下方向下。半小时线趋势向下，K线低位横盘，MACD指标红柱出现，DIFF线0轴下方走平。综合看，趋势都向下，仅有半小时线MACD显示反弹信号，难有大反弹，显示总体向下趋势不改。反弹做单思路1217附近高空为主。

　　现货白银：天通白银日K线周二收阴十字星，日K线趋势向下，K线受到上方小平台压制，欧盘向下破位，日K线角度看，今日看震荡偏空。今日关注美国ADP就业和制造业指数。欧元区综合PMI较好和GDP如预期，利多贵金属，但是白银小幅反弹。4小时趋势向下，K线小平台向下破位，MACD指标绿柱收敛，DIFF线0轴下方向下。小时线趋势向下，K线反弹受到小平台压制，MACD红柱放大，DIFF线0轴下方向上。半小时线趋势向下，K线反弹受到上方平台压制，MACD指标红柱收敛，DIFF线0轴下方向上。总体看，趋势都向下，多周期的MACD都显示反弹要求，但是没有趋势支持反弹难以走远。做单思路3810附近高空为主。

　　操作策略

　　天通银：

　　3810空，止损3860，目标3700

　　3650多，止损3600，目标3800

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