仟家信：机构全线唱空也令金价亚历山大

　　现货黄金昨日收盘价1223.39元/盎司，盘中最高1226.23美元/盎司，最低1214.96美元/盎司；现货白银昨日收盘价19.07元/盎司，盘中最高19.33美元/盎司，最低18.97美元/盎司。

　　欧盟统计局昨天公布的数据显示，由于能源价格下滑，欧元区10月生产者物价指数(PPI)年率下降1.4%，为近四年最大降幅，这一数据可能会加重外界对欧元区通胀率过于低下的顾虑，虽然上周公布的欧元区11月CPI年率上升0.9%，升幅加快，但PPI加速下滑意味着CPI很难维持快速上升势头，数据显示欧元区11月除能源部门外PPI年率下跌0.3%，能源部门PPI下降3.6%，11月耐用消费品PPI年率增长0.5%，非耐用消费品PPI上升1.1%。昨天公布的美国12月IBD消费者信心指数升至43.1，但为连续第14个月处于悲观状态，美国消费者认为美国经济及自身财务状况在12月份小幅改善，但2013年全年的整体性消费者信心水平仍然处于悲观状态。

　　今天，澳大利亚统计局的数据显示澳大利亚3季度经济仍然在以缓慢的趋势前行，上午公布的澳大利亚GDP大幅不及预期，三季度同比为增长2.3%，预期增长2.6%，年率和季率双双不及预期。另上午公布的11月汇丰中国服务业PMI指数52.5，前值52.6。虽然低于历史平均水平，但年内来看仍处在较高景气区间。其中分项指数显示，新增订单指数创4个月内新低，就业分项指数连续第三个月上升，多数受访企业指因得益于市场需求较为旺盛。中国11月汇丰综合PMI 52.3，前值51.8；综合PMI创8个月新高，这也是该指数连续第四个月扩张。11月份制造业产出连续第四个月扩张，服务业也实现扩张，但幅度较10月份有所放缓。汇丰首席经济学家屈宏斌表示：11月，中国服务业部门仍然保持稳步扩张的增长速率，服务业就业领域也经历着连续第三个月的增长。然而，新增订单的放缓以及费用成本的增长，显示出经济的主要增长动能已经开始减弱。昨日中国国家统计局公布的11月官方非制造业商务活动指数56.0，为年内第三高点，也表明非制造业呈现出高位趋稳特征；加之中国11月官方制造业PMI高于市场预期，汇丰制造业PMI终值亦较初值明显上修，都意味着中国经济进入平稳增长区间。

　　回到黄金方面，在金价下行接近上半年低点附近时，各机构纷纷下调了后市的金价预期，全线唱空，大规模的空头氛围迫使投资者撤出黄金ETF且阻碍购金意愿，确实令金价亚历山大。加拿大丰业银行周一称，黄金价格近期可能出现加速下行，并预计黄金在出现超卖之前将继续下行，关键支撑位于2013年6月低点1180美元/盎司。法兴银行也发布报告指出，美联储政策的变化将是黄金走势的关键因素，该行预计黄金价格将在2014年第4季度下跌至1050美元/盎司。同时，法兴银行认为，现在亚洲市场的需求已经有所回落，黄金ETF亦在持续流出，这会致使部分金矿企业削减成本和提高产出，但并不会使他们明显地缩减供应，而部分生产商将会恢复对冲行为，这可能引发黄金价格快速跌至1000美元/盎司左右。德国商业银行表示，黄金后市极有可能跌穿年内1180.50美元/盎司的低点。南非标准银行在周一的报告中指出，由于交易量较低的关系，预计未来几个交易日黄金仍将在当前区域内维持震荡，但仍存在很大的下行风险，但只有在美国11月非农报告公布后，黄金从会出现较为明显的单边走势。瑞银进一步下调了贵金属预期，将2014年金价预期下调至每盎司1,200美元，银价预期也下调至20.50美元。瑞银认为：全球经济前景的转好、尾部风险的下降、投资者风险偏好的升温意味著黄金这种避险资产将更加不受欢迎。但巴克莱则表示2013年黄金的边际成本为1250~1300美元/盎司，目前金价已跌破边际成本价所以处于风险之中的黄金生产商会开始不断减产。

　　我们都知道，货币的泛滥已造成全球不少地区的资产泡沫，但目前被拦在金融和房产市场的堤内，美联储想要稳定金融市场并保持较高水位的话，QE的缩减难度极大，如果真的开始削减也是象征性的，并可能需要日本央行加大货币投放来作为配合(有消息透露日本将出台总值达1816亿美元的经济刺激计划组合)，另外欧洲央行如果真的为应对可能的通缩而采取负利率政策的话，资本被迫流出金融体系，那带来的通胀可能不那么容易受控，一旦通胀预期来临，金价可能卷土重来，也许真的如历峰集团总裁Rupert所说的那样：全球经济非常非常危险，我们不知道它什么时候会来，也不知道即将面临的是一场大的通胀还是萧条。

　　全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust截至12月3日黄金净持仓量为841.41吨。全球最大的iShares Silver Trust白银ETF截至12月3日白银净持仓量为10304.49吨。

　　今日后市关注：意、法、德、欧元区、英国的11月服务业PMI终值和11月综合PMI终值，欧元区10月零售销售月率和第三季度GDP终值，晚间关注美国11月ADP就业人数，10月贸易帐，10月新屋销售数和11月ISM非制造业以及加拿大央行的利率决议。

　　现货黄金方面，昨日收小阳，日线各指标仍处空头，均线空头态势保持良好，暂未有企稳迹象，上月末反弹失败后重回下行态势，短周期看2小时布林收口，1小时布林走平，预期短期呈震荡或阴跌可能，主要支撑在1200关口，下行力度需关注后市欧洲与美国今日公布的非制造业PMI影响。今日交易方向：高空为宜。

　　【国际现货黄金操作建议】

　　交易策略：中线空单可继续持有，金价如反弹至1225美元附近可介入空单，暂下看1210美元，有效上破1230离场。

　　(机构观点，仅供参考)

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