锐禾金业：数据利好金银再度回落

　　行情回顾：

　　上个交易日(11月26日)国际现货黄金价格：开盘价1252.80，最高1255.10，最低1239.50，收盘1242.80 天图收阴

　　上个交易日(11月26日)国际现货白银价格：开盘价20.23，最高20.25，最低19.79，收盘19.87， 天图收阴

　　基本面：

　　周二(11月26日)欧市盘中，美国营建许可和房价指数均好于预期，国际现货黄金价格在跌破1250美元/盎司后进一步刷新日低至1243.29美元/盎司，目前继续于日低附近震荡。现货白银价格于20美元/盎司附近震荡，日内跌逾1%，此前刷新日低至19.93美元/盎司。

　　美国商务部(Department of Commerce)周二公布的数据显示，美国10月住宅营建许可大幅增加，并触及近五年半最高水平，暗示随着年底临近，美国住宅建设活动可能再度升温。数据显示，美国10月营建许可总数增至103.4万户，远高于市场预期的93.0万户，并创下2008年6月以来最高；9月为97.4万户，亦高于预期的93.5万户；8月修正为92.6万户，初值为91.8万户。10月营建许可月率跳升6.2%，9月为上升5.2%，8月修正为下降2.9%。

　　数据同时显示，美国9月S&P/CS20座大城市房价指数年率上升13.3%，预期上升13.0%，前值上升12.8%；美国9月S&P/CS20座大城市未季调房价指数月率上升0.7%，预期上升0.7%，前值上升1.3%；美国9月S&P/CS10座大城市房价指数年率上升13.3%，前值上升12.8%；美国9月S&P/CS10座大城市未季调房价指数月率上升0.7%，前值上升1.3%。

　　显然，现在主导黄金市场的依然是空头阵营，即便出现了反弹，基本都会沦为空头回补的“箭靶”。黄金虽然目前暂时未能下探千二关口，但也不能排除后市迎来更大的下跌。此前提到过，黄金若能跌破前期低点1180.14美元/盎司，主要会在下周即将公布的美国11月非农数据或者是12月的美联储会议纪要这两个风险点上。在这两个风险事件来临之前，黄金可能都不会测试到千二关口。

　　目前黄金市场的情况更倾向于反弹破败后，以做空为主。从本周黄金走势的区间看，黄金的反弹在1250美元/盎司是一个阻力位，更强的阻力位在1270美元/盎司。如今日，黄金就是在反弹1250美元/盎司破败后，空头又开始进行打击。而在稍后即将开市的纽约盘则需要以当日的经济数据为导向。若稍后公布的美国房屋数据表现不理想，可能会给黄金再一次测试1250美元/盎司的机会，也可以说是逢高入空的进场机会点。若数据表现理想，那么黄金有可能会回落测试1240美元/盎司，但预计1230美元/盎司会是今日的强支撑。

　　在黄金行驶在“下坡路”的情况下，投行们更是不断下调未来黄金价格的预期。花旗集团(Citi)贵金属及矿业团队周一(11月25日)发表评论称，黄金价格和美国10年期国库券的关系，以及考虑到近期黄金走势的模式，或暗示着黄金价格可能跌至1111美元/盎司。技术面上看，黄金已经确立了头肩图形，顶部是7月高点1433美元/盎司，颈线在1272美元/盎司附近，因此黄金价格或进一步跌至1111美元/盎司。黄金市场对美联储(Fed)货币政策预期变化的反应要比国债市场早，这可能是因为归根结底，黄金是一种没有内在价值的资产，也没有收益，所以其对全球货币政策高度敏感。如果黄金价格触及1111美元/盎司，美国10年期债券收益率预计将在明年1月下旬达到3.25%。

　　瑞银集团(UBS)贵金属分析师Joni Teves发表评论称，黄金价格11月迄今为止下跌了大约5%，预计接下来可能出现进一步下滑。黄金未来一个月目标价位为1180美元/盎司，未来三个月目标价位则进一步降至1100美元/盎司。Joni Teves表示，黄金价格目前面临下行压力，同时缺乏上行动力及支撑因素。而且，黄金——所谓避险资产，却在美国财政面临不确定性、政府部分停摆、美元走弱的情况下表现令人失望。

　　就困扰黄金当前弱势整理的主因仍是美联储政策导向的不确定性。汇丰银行(HSBC)黄金分析师Jim Steel发表评论称，美联储(Fed)内部仍就何时开始缩减宽松政策存在很大争议，这加大了黄金价格的下行压力。一些地方联储主席表示关于美联储缩减宽松步伐的讨论已经迫在眉睫，而其他官员则表示或在未来几次会议上讨论这个问题。

　　MKS资本高级交易员Alex Thorndike表示，在美联储上周的会议纪要发布之前，许多策略师都预计美联储将在明年3月宣布开始缩减宽松计划，但其中一部分人现在则认为，美联储可能会在1月28-29日的会议上就宣布。

　　还有部分市场观察者则认为，美联储没有理由在12月就在货币政策上有动作。

　　技术面：

　　黄金/白银：金价小幅反弹修正前期超卖，日图RSI暂时脱离超卖区间，上方阻力仍关注10日均线1260，上破则有望进一步反弹测试20日均线1280，反弹破败倾向逢高做空，中短期目标位是6月低点1180美元。银价反弹修正超卖，日图价格反弹受阻20.3一线，后市可能重新转为回落，倾向逢高做空，下方支持关注日图前低19.20和18.20美元。

　　操作建议：

　　黄金

　　阻力位：1253 1261 1270

　　支撑位：1233 1221 1211

　　1, 激进1253-55轻仓做空，止损1258上方，目标1245-40破位持有;稳健1270做空,止损1275上方

　　2, 见1231-33轻仓做多,止损1227下方,目标1240-47破位持有;稳健1221做多，止损1215下方

　　白银

　　阻力位：20.2 20.5 20.7

　　支撑位: 19.5 19.2 19

　　1,见19.4-19.5做多,止损19.2下方,目标19.8/20.1;

　　2,见20.2-20.3轻仓做空,止损20.5上方,目标20-19.7破位持有;稳健20.7做空

　　今日关注:

　　21:30美国10月耐用品订单月率 前值3.70% 市场预测-1.7%

　　21:30美国10月耐用品订单月率(除运输外) 前值-0.10% 市场预测0.4%

　　21:30美国上周初请失业金人数 前值32.3万 市场预测33.0万

　　22:45美国11月芝加哥采购经理人指数 前值65.9 市场预测60

　　22:55美国11月密歇根大学消费者信心指数初值 前值72 市场预测73.1

　　23:00美国10月咨商会领先指标月率 前值0.70% 市场预测0.1%

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