仟家信：感恩节前料金市冷清低位运行

　　现货黄金上周收盘价1242.89元/盎司，盘中最高1289.93美元/盎司，最低1236.72美元/盎司；现货白银上周收盘价19.85元/盎司，盘中最高20.80美元/盎司，最低19.71美元/盎司。

　　上周五数据清淡，德国的一组数据较为靓丽，对头疼于通缩阴影的欧盟带来一丝光明。11月德国Ifo企业信心指数为109.3，超过107.7的预期值和上月的107.4，创出18个月新高，在数据公布后，欧元应声上涨。另德国联邦统计局公布的数据显示，德国三季度未季调GDP终值年率增长1.1%，与初值一致，且符合预期，统计局表示，德国三季度GDP增长仅受国内需求推动，其中投资领涨。

　　回到金市，鉴于近期黄金价格阴跌不休，调查机构的报告显示市场对以金价的前景普遍悲观：彭博最新调查的分析师中，有19位认为本周黄金将继续下跌，9位看多并有3位保持中立，看空比例为今年6月21日以来的最大。彭博数据显示，截至11月20日，投资者通过黄金ETF共出售了768.9吨黄金，持仓量降至2010年4月以来最低，今年的黄金的出售总额几乎赶上了前三年的总购买额。Kitco的分析师调查显示，多数受调查者称，上周黄金的抛售意味着本周金价表现将进一步疲软，在接受调查的34个市场人士中，25人本周做出了回应，其中6人看涨，14人看跌，5人中立。市场人士包括实物金交易员、投资银行、期货交易员、货币管理者和技术分析师。对于中长期的金价走势高盛在“2014年10大市场主题”的报告中称，2014年金价将下跌15%，并提醒市场警惕大宗商品继续下行的风险。高盛预测，明年金价将下跌至1057美元/盎司，为2010年年初以来的新低。

　　有分析师称，金价与联储缩减QE的可能性高度相关，近期市场对美联储几月内开始缩减QE的预期提高，导致了近期金价的下行，当联储确实推行缩减时，黄金的承压将更加沉重。但也有分析师认为，因为当前金价已经反映了美联储缩减QE的预期，当联储真正缩减QE时，黄金不会出现暴跌，反而在2014年底前，黄金可能达到1450美元/盎司，认为中国的实物金需求将对金价起到正面的作用。就实物金的需求上，各央行的黄金买卖动向通常会影响全球黄金价格，国际货币基金组织(IMF)上周五公布数据显示，拥有全球第二大黄金储备的德国在10月减持黄金，为其五个月内第二次黄金持仓下滑。根据IMF数据，德国央行上月卖出3.421吨黄金，目前持有3,387.247吨黄金。在金融危机后各国央行结束了20年净卖出黄金的趋势，新兴国家的央行开始增加黄金储备，各国央行的黄金持仓也备受关注。截止到9月份，各国央行三季黄金储备总体增加93.4吨，年内迄今黄金购买量约为300吨，这是全球央行连续第十一个季度净买入黄金，但因价格波动因素，买入量有所放缓。中国的黄金消费大举提升也是实物金需求的另一重点，以前有评论文章论及西金东移的迁徙浪潮，中国、印度和亚洲其它国家以及中东尤其海湾地区和土耳其等国共同列入的话，这一由西向东的趋势则更为明显。Mineweb分析师Koos Jansen在分析中国黄金进口量数据时称，仅凭借着每月香港出口黄金至中国大陆的官方数据不能真实反应中国的黄金需求，应结合中国央行每年公布的黄金消费数据、上海黄金交易所公布的实物金交割数据以及香港的黄金进出口数据一同评估，才能够真实判断中国的黄金总消费量。他认为，至今年9月17日上海黄金交易所实物黄金交割为1546吨，以此计算全年量将达2180吨。这个数字减去中国全年黄金产量430吨，那么中国今年的黄金进口量预计将达到1750吨。

　　全球最大的黄金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust截至11月22黄金持仓再减4.5吨，净持仓量为852.21吨。全球最大的iShares Silver Trust白银ETF截至11月22白银持仓减持，净持仓量为10359.94吨。

　　今日后市关注：德国10月进出口物价指数，法国11月INSEE商业信心指数，晚间关注美国10月成屋签约销售指数和11月达拉斯联储制造业指数。

　　现货黄金方面，上周收实体长阴线，周MACD有死叉形成迹象，随机指标超卖，上周五日线收十字星型，K线形态呈标准下跌中继形态，价格始终无法站上1250，弱势反弹后继续承压下行，截止截稿，金价已最低至1227.76美元。日线指标指示空头，但短周期看，小时和2小时级别有背离形成，如能短期站稳，预期将有反弹形成，鉴于日周线空头明显，反弹高度不可过于乐观。今日交易方向：中线观望，短线可轻仓介入反弹做多。

　　【国际现货黄金操作建议】

　　交易策略：稳健者观望为宜，短线激进者可在站稳1230美元附近轻仓介入短多，上看1237美元，如反弹强劲可持有至1243美元。

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