10月非农就业数据会复制克林顿停摆时期的大滑坡吗？(图表)
结合美国政府因国会两党财政纷争而被迫关门的背景，以及美联储(FED)未来退出量化宽松的预期，本周五(11月9日)即将发布的美国10月非农就业数据蕴含诸多故事。
由于政府停摆的关系，业内人士给出的就业数据预期范围很宽(从减少30万到增加16.8万不等)，均值大约在增加12.0万。预计私营就业人数或增12.8万，这与上周发布的ADP就业预估结果基本一致。
现在的问题在于，政府上月关门是否会造成本月非农就业数据表现格外惨淡？而且这种情况还有史可鉴。克林顿执政时期的第二次政府停摆造成了当时欣欣向荣的就业市场出现急剧回落。
加拿大丰业银行(Scotiabank)指出，当时就业增长趋势在政府关门前的几个月内急剧放缓(这也很像此次政府停摆的情况)，但之后在1996年1月份触底回升，这也是克林顿任期内第二次，也是持续时间最长的一次政府停摆。96年1月时，大约3/4的就业损失来自政府部门，但政府雇员数量变化基数较小，倒是私营部门从95年12月的增加12.9万人变为减少6千，显得十分突兀。
就业增长在随后的2月份显著提速，因为受到抑制的私营部门就业需求终得释放，而政府关门的事件影响已逐渐远去。该行预计，非农就业数据可能会再次经历类似的情况，因为美国政府关门以及财政政策不确定性的风险尚未剔除。
为什么非农就业数据如此关键？因为美联储依然将“退出”量化宽松政策的时点取决于就业市场是否改善。如果非农就业数据过于惨淡，那么美国联邦公开市场委员会(FOMC)又有了延后退出购债的借口。
