英皇金融集团：美联储会议行情来临，商品货币仍旧承压，黄金连续二周收涨！(

　　上周回顾

　　周一(21日)现货金价于1314.60美元开盘，周五(25日)触及全周最高价位水平1355.00美元，周二 (22日)触及全周最低价位水平1309.90美元，全周波幅达45.10美元，周五(25日)收盘于1351.10美元，全周上升41.30美元。

　　周一(21日)现货银开盘于21.85美元，周四(24日)触及全周最高价位水平22.87美元，周一(21日)触及全周最低价位水平21.83美元，全周波幅达1.70美元，周五(25日)收盘于22.55美元，全周上升0.54美元。

　　基本分析

　　上周五市场整体上仍延续先前走势。上周黄金连续第二周收高，累计上涨1.7%。周五金价小涨，12月期金上扬2.70美元或0.2%，报每盎司1,353美元。纽约原油收盘上涨74美分，收报97.85美元/桶。

　　上周以美国非农数据为代表的重要经济数据均表现不佳让市场更确信美联储将把现有的购债规模延续到明年，这意味着长期实际利率将维持更长时间，这种市场预期令美元指数走软，带动黄金上涨，因此预计今年第四季度美联储的宽松立场仍是支撑黄金价格重要主线因素之一。但是鉴于美国经济复苏长期趋势不可逆转性，美元下跌带来的短期反弹行情料不可能改变黄金的根本上的长期看跌趋势。

　　上周公布的美国方面数据数据显示，美国9月非农就业人口变动为14.8万，低于预期的18万，这增加了市场对美国经济势头早在政府关闭前就失去动量的担忧；美国密歇根大学(University of Michigan)周五公布的数据显示，美国10月密歇根大学消费者信心指数终值为73.2，预期为75.0，初值为75.2。该数据创下2012年12月以来最低值；美国劳工部(DOL)周四公布的数据显示，经季节性因素调整后，美国10月19日当周初请失业金人数减少1.2万至35万人，预期34万人，前值由35.8万修正值36.2万。美国10月19日当周初请失业人数的四周均值34.8万人，前值33.65万人。

　　美国经济在其政府因预算争论关闭前就失去上升势头这被认为将极大地影响美联储的决定，可能使其在财政危机造成的经济创伤被恢复前继续每月850亿美元的债券购买。周内公布的美国9月非农数据实在令人大失所望，这令市场将美联储缩减QE的时间表推迟至明年3月，意味着长期实际利率将维持更长时间，美元走软将带动黄金上涨。鉴于上述原因，预计黄金能缩减今年的一部分跌幅，不过随着未来美国经济数据逐渐转好，美元受到提振，眼下黄金长期趋势依旧不够乐观。

　　美国经济数据疲软仅仅能为黄金提供短期的支撑，随着未来美联储推迟缩减QE的预期不断加强，黄金会小幅回吐此前累计的溢价。国际现货黄金10月21日至10月25日当周金价走势主要由以美国非农数据为主的系列经济数据表现不佳推动造成的，10月21日至10月25日当周国际现货黄金价格收报在1350.30美元/盎司，最高报1355.30美元/盎司，最低报1309.84美元/盎司，于上周收盘价相比价格上涨35.8美元/盎司。上周在金价突破50天均线后，技术性购买的增多推动了金价上升。有分析师指出美国市场黄金期货的未平仓合约达到两个月来最高。

　　黄金的未平仓合约在增长，这体现了新进入的不光是空头回补，而是黄金买家开始变得稳定。Comex 12月期金在1400美元的认购期权的重头寸也为金价带来了上涨压力。1400美元的认购期权目前有最大的未平仓合约，差不多190万盎司。这可以表明现货金价还会继续增长。此外，疲软的美元和三个月来最低的美国债券收益率也都在推动金价。另有交易员认为中国良好的制造数据也是金价的推动力。

　　国际金价近期自10月中旬低位连续反弹，已经突破了自8月28日以来的下降趋势线。如果金价能有效站稳1350上方，有望重新测试1380/1400区域，幷延续1180以来的整体反弹走势。近期金价受到去美国化，和9月非农报告不佳的影响，自1275附近，升至1330上方。但行情基本属?事件推动型，市场信心幷未恢复。但和谨慎的金价相比，矿商的表现相对更加活跃。有资深市场人士表示，衡量矿商的两大关键指标--费城黄金白银指数(XAU)和HUI黄金指数在10月以来分别上涨了4.3%和5.1%。这暗示矿商的信心正在显著恢复。

　　印度方面，随着国内实物金需求依然短缺，该国的黄金溢价持续在120美元/盎司高企。往年印度传统节日都对黄金构成一定支撑，据悉印度11月份将迎来排灯节，在该节前两日还有十神节(Dhanteras)，这些节日都是该国一年当中实物金消费的旺季。根据近10年来的历史数据统计，每当11月份(也就是排灯节前后)，金价平均录得2.5%的涨幅。另外，尽管印度政府近期不断限制该国的黄金进口，同时卢比大幅贬值也影响到了国内实物金的供应，不过相比此前的数据，今年印度国内金价同比下跌近20%，这将有利于该国的实物金买盘。

　　全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust JYT.com.hk截至10月25日黄金持仓量减少4.5吨,至872.02吨。全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust JYT.com.hk截至10月25日的白银持仓量增持平,至10442.30吨。

　　入市策略：

　　本日波幅目标预测：

　　现货金：1345至1365美元。

　　现货银：22.20至23.40美元。

　　现货黄金：

　　计划一：在1345(美元)做多，止赚设在1365(美元)，止损设在1335(美元)。

　　计划二：在1365(美元)做空，止赚设在1345(美元)，止损设在1375(美元)。

　　现货白银：

　　计划一：在22.20(美元)做多，止赚设在23.20(美元)，止损设在21.60(美元)。

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