国鑫黄金：多空争夺显踟蹰 金银延续反弹

　　贵金属价格在短期调整后，下方短期均线组支撑明显，等待4小时图区间震荡后的方向选择，短线跟进。行情回顾：

　　上周五贵金属市场走势轻微分化，亚盘时段黄金白银震荡走低，但现货黄金在下探5日和120日均线汇合处得到支撑后，强势拉起，小幅收阳。周五开盘价为1347.08美元/盎司，最高上探1355.70美元/盎司，最低下行至1336.65美元/盎司，收盘于1350.00美元/盎司，全日上涨3.32美元，涨幅为0.25%。而现货白银在欧美盘中，反弹力度偏弱，方向踟蹰，且价格完全抹去了周四的涨幅。当日开盘于4481元/千克，最高价为4487元/千克，最低价为4388元/千克，报收4445元/千克，全日下跌30点，跌幅0.67%。

　　基本面：

　　经济数据方面，由德国IFO研究机构所编制10月IFO经济景气指数(IFOBusinessClimateIndex)6个月来首次意外下滑，由9月份的107.7降至10月的107.4，且远低于预期值108.0。联系上周四公布的德国PMI数据的疲弱表现，虽不影响对整体经济的复苏判断，但11月、12月的复苏幅度或将难以持续之前的上升势头。

　　欧洲时段还公布了英国3季度GDP增长0.8%，数据显示，英国3季度GDP初值季率创出2010年2季度以来的最高水平，且年率实现2011年1季度以来的最大增幅。从连续数据上观察，下半年以来英国商业情况的改善和消费者信心的回归或将有助于财政赤字的减少和经济复苏。

　　美国方面，9月耐用品订单环比增长3.7%，预期2.3%，前值0.1%。尽管初看上去，数据表现亮丽，但细查分项，9月扣除运输的耐用品订单月率仅为-0.1%，预期0.5%，前值-0.4%，且为第三个月连续下滑。9月扣除飞机非国防资本耐用品订单月率为-1.1%，预期0.6%，前值1.5%。8月扣除国防的耐用品订单月率修正为0.6%，初值0.5%。所以9月份的大幅增长有可能是因为军用订单的大幅增加，而非来自商业设备需求的快速增长。

　　当晚的另一重要数据来自同样表现不佳的10月份密歇根大学消费者信心指数，数据终值为73.2，预期值为75.0，前值77.5，创下2012年12月以来的最低水平。消费者信心指数偏差，往往意味着消费支出意愿的低迷，导致服务行业的利润对美国经济的拉动贡献较小，所以市场的理解是经济复苏过程中有所波折，联储退出量化宽松政策的进程或将后延，数据对贵金属价格形成一定支撑。当然，预计在下一期的数据公布中，会将因政府停摆造成的数据偏差计入进来。

　　技术分析和投资建议:

　　上一周，贵金属市场在短期调整后双双中阳报收，价格已经站上短期均线组的上方，短期支撑明显，且日线图上的摆动指标走势持稳在50上方，价格存在上行空间；但4小时图上则呈现明显的震荡调整形态，4小时图上4450为小双头的颈线位置，如若跌破，价格或将下探4370；如能持稳在4500上方，则继续上看4600一线。震荡行情中，往往比拼的是对价格的应变能力，而单边行情中，则是思维的转换能力。今日亚盘，可重点关注4450-4500的区间突破情况，4小时跌破4450可考虑短空，止损40点，目标先看4370；4小时图站稳4500，建议跟进买入，止损40点，目标4600，震荡区间内的短线交易价值不是太大。

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